明陽智能跨界布局太空光伏引監管問詢

公司動態

隨著商業航天概念在資本市場持續升溫，主營風電業務的明陽智慧能源集團股份有限公司（股票代碼：601615.SH）近日披露了一項收購預案，計劃通過發行股份及支付現金的方式收購中山德華芯片技術有限公司全部股權，涉足“太空光伏”這一新興領域。

1月22日晚間，明陽智能發布公告表示，公司擬向廣東明陽瑞德創業投資有限公司等九方收購其持有的德華芯片全部股權，并計劃向不超過35名特定投資者定向發行股份募集配套資金。公開資料顯示，德華芯片成立于2015年8月，注冊資本為9400萬元人民幣，主營業務涵蓋半導體外延片、芯片等產品的研發與制造，產品主要應用于空間太陽電池和柔性太陽電池等領域。

隨著商業航天概念受到市場高度關注，太空光伏作為其中的重要組成部分也備受矚目。消息公布后，明陽智能股價迅速上漲，復牌首日開盤即封漲停，收盤價為21.65元，當日封單量超過64萬手，公司總市值接近500億元。

然而，這一交易迅速引起了監管機構的關注。上海證券交易所于當晚向明陽智能下發問詢函，圍繞標的公司持續虧損狀況、本次關聯交易的合理性以及股價異常波動等多個方面提出質疑。具體要求包括說明德華芯片的盈利模式、行業地位及競爭優勢，核實其是否具備持續經營能力，分析客戶集中度是否符合行業特點；同時需進一步披露本次交易可能帶來的協同效應，解釋向關聯方收購虧損標的的必要性與商業邏輯。

值得注意的是，此次收購涉及的德華芯片與明陽智能實際控制人家族存在密切關聯。公開資料顯示，德華芯片的控股股東為瑞德創業，持有50.89%的股權，而瑞德創業則由明陽智能董事長張傳衛之女張超全資持有。這一家族關系使得交易的合理性和透明度成為市場關注的焦點。

此外，針對公司股票在停牌前一個交易日出現漲停的異常情況，監管機構還要求明陽智能對內幕信息知情人的交易行為進行自查，以排除內幕交易嫌疑。

在交易預案中，明陽智能表示，德華芯片的主要產品所屬領域具有較強的抗周期屬性。交易完成后，上市公司將新增一個技術壁壘較高、成長性較好的業務板塊，有助于優化整體業務結構，培育新的業績增長點，從而為股東創造長期可持續的回報。雙方還可通過能源管理系統等方面開展協同研發，推動更多應用場景的驗證與商業化落地。

明陽智能的實際控制人為張傳衛家族。現年63歲的張傳衛早年曾有從軍與公職經歷，1993年創辦中山明陽電器有限公司，逐步發展為如今的大型企業集團。根據《2025胡潤全球富豪榜》，張傳衛家族以130億元財富位列第2081位。

近年來，受風電行業競爭加劇等因素影響，明陽智能業績呈現下滑趨勢。財務數據顯示，2022年至2024年，公司營業收入分別為307.48億元、281.24億元和271.58億元；同期歸屬凈利潤分別為34.45億元、3.77億元和3.46億元。

面對投資者關于公司連續多個報告期經營活動現金流為負的疑問，明陽智能回應稱，該現象主要受風電行業周期波動、業務規模增長及結算周期等因素影響，屬于階段性表現。公司表示目前資金儲備充裕、融資渠道暢通，并通過資產盤活與運營優化持續補充流動性，不存在資金流風險。

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