任澤平年度演講：中國經濟十大預測2025

*以下為任澤平博士在2024年12月20日《點燃希望·年終秀》的演講精華整理：

中國經濟的十大預測2025：

第一大預測 這是一個新周期、新時代，順應新趨勢，把握新機遇，勇敢再出發，一切發生皆有利于我。

第二大預測 全球開啟降息周期，特朗普2.0攪動全球，世界經濟增長分化，制度經濟學為各國發展帶來希望。

第三大預測 第四次科技革命如火如荼，人工智能、新能源、商業航天、低空經濟、生物制造出現重大突破。

第四大預測 中國拉開宏觀放松的序幕，提振信心，全力拼經濟，大力發展新基建、新質生產力。

第五大預測 企業從出口到出海，從紅海到藍海，全球化本質上是本土化，踏上征程，走向世界。

第六大預測 人工智能迎來寒武紀大爆炸，圖像識別、人形機器人、AI助手、AI消費電子、AI科研超級應用呼之欲出。

第七大預測 新能源革命加速前進，汽車出海、智能駕駛、固態電池、儲能、氫能醞釀新機遇。

第八大預測 消費回歸以人為本，線下零售重拾人間煙火，興趣消費打動年輕人，文化消費、國潮出海風頭正勁。

第九大預測 邁向后房地產時代，促進市場止跌回穩，調整和分化是未來主要趨勢，人口向都市圈城市群集聚。

第十大預測 應對老齡化少子化，抓住銀發經濟機遇，提振生育率，重視兒童早期發展。

第一大預測

這是一個新周期、新時代，順應新趨勢，把握新機遇，勇敢再出發，一切發生皆有利于我

這兩年，我們組建了澤平宏觀實戰游學，看了很多前沿科技和標桿企業，讀萬卷書，行萬里路，很多同學說很有意思。我給我們的游學寫了三句slogan：

第一句，正心正念，堅持做長期正確的事，最終就會開花結果。

第二句，悲觀者正確，樂觀者前行，世界終將屬于長期樂觀主義者

第三句，團隊比平臺重要，同行的人和沿途的風景，比要去的遠方重要。

大家經常說，唯有長期主義才能穿越周期，在這里，我要把這句話改成：“ 唯有長期樂觀主義才能穿越周期 ”，不僅要長期主義精神，更要有樂觀主義精神。為什么要樂觀？因為，開心樂觀就是生命的意義，結果雖然重要，但是如果過程不開心，結果再好也毫無意義。

所以，我希望今天這場演講能達到兩個目的，一是講些干貨，能幫大家解決現實問題，二是年底給大家打打氣，讓我們振奮精神迎接新的一年！

朋友們，我們這個時代，不僅是變化，堪稱巨變。 百年未有之大變局，舊秩序開始瓦解，逆全球化、民粹主義、地緣沖突、國際秩序調整等現象涌現。

新秩序正在重建，站在新周期的起點上，全球經濟社會的低谷往往醞釀科技創新、商業模式、經濟制度和產業浪潮的新一輪革命。

以人工智能和新能源為代表的第四次科技革命如火如荼，企業千帆競發出海全球，中國拉開宏觀放松的序幕，新質生產力被寄予厚望。

在準備這次年度演講前，我跟幾十位企業家進行了交流，現在企業家的基本畫像是三點：

一是大家這兩年對當下內外部形勢認識已經比較清醒， 這跟前幾年有很大不同。比如，前些年還有人幻想外部的貿易摩擦能夠很快結束，經濟還能重回高增長時代，房價還有可能大漲，這兩年企業家基本都清醒了。

二是大部分企業家其實并沒有躺平，大家還在努力的奮斗，積極的折騰。

三是面對新常態，大家都在求新求變。 比如，尋找新市場，出海；尋找新賽道，新能源、低空經濟、銀發經濟；尋找新工具，大家都在關注人工智能。

這是很大的變化，大家對舊時代不再留戀，開始開啟新時代的大門，都在尋找新趨勢、新機遇。

百 年未有之大變局，也是百年未有之大機遇。像馬斯克、張一鳴、雷軍、王傳福等這些新一代領軍企業家，順勢而為，抓住了時代的機遇。贏在大勢，才能贏在未來。

在這個巨變的時代，比勤奮更重要的是順勢而為。為什么？打個比方，大家都是跑步，你在正確的方向上跑步，就好像在高鐵上跑步一樣，自帶300公里時速。300公里時速是什么？就是時代給你的機會。要么乘上時代的列車，要么被時代的列車拋下。

當我們看看富豪榜、企業榜起起落落的時候，明顯感受到時代變遷，對億萬人命運的改變。這些改變，對個體是偶然，對群體是必然。變才是最大的不變。

以前我們強調勤奮，確實勤奮很重要，但是，試問哪個行業的創業者不勤奮，為什么成就卻千差萬別？所以我們需要給成功重新定義，成功=勤奮+順勢。

所有的新機遇都將經歷四個階段： 看不見-看不起-看不懂-來不及 。 我們要始終保持對新事物的好奇心，對未來的不斷學習。

既要低頭走路，也要仰望星空。所以，在這個歲末年初，我邀請大家拿出一些時間，一起仰望星空，思考更長遠的事情，制定新一年的戰略。 站得高，才能看得遠，看看哪些是大勢所趨。

人工智能是大勢所趨。 我查了一下2024年11月底英偉達的市值，3.5萬億美元，什么概念？ 相當于24萬億人民幣，超過蘋果和微軟，成為全球市值第一的公司。 大家知道同期A股的總市值是多少嗎？ 80萬億人民幣左右，一家英偉達的市值相當于整個A股市值的30%。 為什么？因為英偉達抓住了人工智能革命機遇。

國內十多年前百度就投入AI研發，建立深度學習實驗室，所以在2019年就推出了第一代文心大模型， 近六成央企在用百度智能云。

AI正在像當年的互聯網一樣，改寫所有行業。 未來可能很多人、很多行業，要么被AI取代，要么被用AI的人取代。 我們要了解AI，擁抱 AI。

新能源是大勢所趨。 2 024年，馬斯克憑借4000億美元身家登頂全球首富，主要是因為特斯拉股價暴漲。馬斯克不僅創立了特斯拉——全球新能源汽車引領者，還創立了SpaceX——全球商業航空的引領者，甚至還發起創立了OpenAI——全球人工智能的引領者，現實版的鋼鐵俠。

出海是大勢所趨。 如果你覺得國內14億人的市場太卷了，沒關系，讓我們放眼全球82億人的大市場，那里有5-10倍廣闊空間。這幾年涌現出了?“出海四小龍”，速賣通（AliExpress）、SHEIN、TikTok Shop和Temu這四大跨境電商平臺。

?“出海四小龍”依托中國強大的供應鏈，憑借獨特的商業模式創新，在最近幾年迅速崛起。希音憑借小單快反、柔性供應鏈、強大的設計能力，2014年創立至今，短短十年估值近千億美元。TikTok憑借魔性的舞蹈、音樂和娛樂，已經全球16億月活，快速成為全球內容電商的頭部。

銀發經濟是大勢所趨。 陳東升是從國務院發展研究中心下海的佼佼者，92派的代表，他有句名言：“要站到一萬米的高空看這個世界，身處到一百年的時空觀察這個世界，才能看得更早、更遠。”不要用戰術上的勤奮，來掩蓋戰略上的懶惰。

2024年陳東升出版了一本新書，題目很直接，《戰略決定一切》。 在這本書中提到， “戰略聚焦就是最大的效率，所有領域都要圍繞戰略，所有資源都要服從戰略。做正確的事，時間就是答案。”

陳東升先是創立了泰康保險，后來又進行了天才式的創新設計，買泰康保險，可以入住泰康之家，打通保險、養老和大健康產業，抓住了中國銀發經濟新機遇，連續七年躋身世界500強。

直播電商是大勢所趨。 2022年6月，我和俞敏洪老師有一次連麥，當時我們倆都挺郁悶，我是呼吁鼓勵生育被全網誤解，俞老師是遇到學科類教培行業突變。 新東方做到了體面退場，把學費給家長退了，把離職員工的N+1薪酬給發了，最后把桌椅捐給了農村中小學。

據說當時俞老師整夜整 夜的睡不著覺，在辦公室跟兄弟們喝了幾十天酒，最后選擇直播帶貨做農產品，后來的事情大家都知道了，東方甄選抓住了直播電商的風口，迅速火爆。

俞老師后來在出版的《星河遼闊： 老俞對談錄》中寫道，“ 寧戰而死，不躺而生。即使身處無邊的沙漠中，尋找方向，也比坐而等死讓生命更有尊嚴和希望 ”。 2024年，字節跳動的張一鳴登頂中國首富，成就他的正是短視頻和直播電商。

興趣消費是大勢所趨。 2020年葉國富首提“興趣消費”，如今，興趣消費風靡全球。名創優品將“中國極致供應鏈+全球超級IP”兩大資源優勢結合，首創“全球IP聯名集合店”模式，用IP普惠來滿足全球消費者的情緒價值。

2024年，興趣消費又有新發展，大家有沒有聽過“谷子經濟”，谷子就是動漫、游戲周邊，是二次元文化的衍生，實現了年輕人的情感鏈接與文化認同。 “吃谷”現在成為了年輕人興趣消費的新時尚。

《易經》講： “窮則變，變則通，通則久”。 達爾文在《進化論》中說： “最終活下來的，不是最強大的，也不是最聰明的，而是最快適應環境的”。

投資屆有句話，你永遠掙不到自己認知以外的錢。 我們可以把它改寫一下，你永遠無法獲得認知以外的成功。 張一鳴曾經說，你對事情的理解，就是你的競爭力，你的認知越深刻，你就越有競爭力。

2024年即將過去，展望2025，未來將有哪些新趨勢？ 發生什么大事件？ 誕生哪些新機遇？

全球開啟降息周期，特朗普2.0，將會對我們產生什么影響？

中國拉開了宏觀放松的序幕，全力拼經濟，明年經濟會復蘇嗎？

股市會牛市嗎？

房地產能止跌回穩嗎？

以人工智能和新能源為代表的第四次科技革命如火如荼，新質生產力成為大國重器，我們如何乘上時代的快車？

智能駕駛、低空經濟、商業航天、生物制造等新經濟不斷涌現，我們如何抓住來自未來的新機遇？

中國企業出海元年到來，千帆競發，航行到全球的哪里？ 機會是什么？

新的一年，新的時代，新的周期，讓我們刷新認知，刷新自己，點燃希望，鼓起勇氣，重新出發，向著夢想奔跑，向著希望奔跑！ 不要為了昨天而惋惜，不要為了明天而焦慮，讓我們為了今天而奮斗！

第二大預測

全球開啟降息周期，特朗普2.0攪動全球，世界經濟增長分化，制度經濟學為各國發展帶來希望。

過去的一年，全球變亂交織，俄烏沖突，中東戰火，脫鉤斷鏈，逆全球化愈演愈烈。如果要用四個關鍵詞形容2025年的世界經濟，我認為是：降息周期、特朗普2.0、增長分化、第四次科技革命。

第一大關鍵詞，全球正迎來新一輪降息周期。2024年 9月19日，美聯儲宣布降息50個基點，這是美聯儲自2020年以來首次降息，正式開啟了新一輪降息周期。

不僅美國，加拿大、英國、歐元區等經濟體相繼宣布降息。 中國也于2024年9月宣布降息，甚至在12月把貨幣政策的基調從“穩健”調整為“適度寬松”，這是時隔14年再次提出“適度寬松的貨幣政策”，上一次這個提法是2009-2010年。

美聯儲開啟降息周期對我們有何影響？ 美聯儲降息，中美利差收窄，緩解了人民幣匯率和資本流動的壓力，打開了國內貨幣政策的放松空間。

但是，2025年全球降息周期和中國經濟將面臨一個不確定因素，特朗普2.0，他將帶來再通脹和關稅戰。

第二大關鍵詞，特朗普2.0。 2025年1月20日，特朗普將重返白宮，對美國、中國和世界有何影響？

特朗普2.0的關鍵詞： 制造業回流、對內減稅、對外加稅、反移民、放松管制、發展傳統能源、重視科技、美國優先、結束戰爭。 經濟結果是再通脹和逆全球化，地緣結果是孤立主義。 特朗普新政將給全球帶來很大的不確定性，我們需要準備好應對特朗普2.0的沖擊。

從特朗普新政對經濟和大類資產的影響看：

1、再通脹。利好美股，利空美債。

2、 增加石油和天然氣供應。 特朗普新政支持傳統能源，承諾盡快結束俄烏沖突等戰爭，原油供應增加。

3、 再通脹政策會影響美聯儲降息節奏。

4、 美元重回強勢，其他國家貨幣承壓。

5、 對華增加關稅，我國出口面臨壓力，這需要國內更大力度的擴大內需。 出海和跨境電商是繞開關稅的重要手段。

6、 進一步脫鉤斷鏈，國產替代和新質生產力將得到更大政策支持。

7、 再通脹利好黃金，如果俄烏戰爭緩和，黃金的避險價值削弱。

8、 利好科技行業。新政對科技行業放松管制，人工智能、商業航空、腦機接口等將迎來更大的支持。

第三大關鍵 詞，世界經濟增長分化。

2024年10月，諾貝爾委員會決定將今年的諾貝爾經濟學獎頒給三位經濟學家：麻省理工學院的阿西莫格魯（Daron Acemoglu）、約翰遜（Simon Johnson）和芝加哥大學的羅賓遜（James Robinson）。 他們三人的主要貢獻： 研究制度是如何形成的以及制度如何影響經濟發展。

諾貝爾獎委員會的頒獎詞說，“縮小國與國之間巨大的收入差距是我們這個時代最大的挑戰之一，這些獲獎者證明了社會制度對實現這一目標的重要性。”

世界各國經濟增長分化到什么程度？全球最富裕的前20%國家比最貧窮后20%的國家富裕約30倍。

為什么貧窮的國家長期貧窮，為什么富裕的國家長期富裕？制度經濟學給出了答案：不是因為地理因素，也不是因為人種因素，主要是因為制度因素， 包容性制度促進經濟繁榮，掠奪性制度導致經濟貧困。

經濟學思想史關于經濟增長理論的發展，分為五個階段：

馬爾薩斯增長模型。 由英國經濟學家托馬斯·羅伯特·馬爾薩斯提出，他認為，人口按幾何級數增長，而生活資源只能按算術級數增長，從而導致饑荒、戰爭和疾病的周期性爆發。 馬爾薩斯人口論沒有看到技術進步和制度變遷帶來的經濟增長前景。

索洛增長模型。 由經濟學家羅伯特·索洛提出，又稱外生經濟增長模型，主要強調勞動力、資本等要素投入對經濟增長的貢獻。

劉易斯增長模型。 由1979年諾貝爾經濟學獎獲得者威廉·阿瑟·劉易斯提出，也稱 “兩部門模型”，強調勞動力的轉移對經濟增長的貢獻，發展中國家的經濟由低效率的傳統部門和高效率的現代部門組成， 當剩余勞動力從傳統部門向現代部門進行轉移時，經濟將會增長，直到劉易斯拐點出現，即傳統部門的剩余勞動力被現代部門吸收完畢，這時經濟增長放緩。

內生增長模型。 由20世紀90年代的一批經濟學家提出，包括羅默的知識溢出模型、盧卡斯的人力資本模型、巴羅模型等，強調技術進步、人力資本投資、引進外資等對經濟增長的貢獻。

制度經濟學增長模型。 更強調制度重要性，包容性制度是經濟增長的源頭，國家成功的基石，主要特征是保護產權、公正司法、契約精神、法治精神、市場機制。

經濟學是一門偉大的學科，因為她試圖拯救世界。這是諾貝爾經濟學獎第八次頒給了制度經濟學領域，之前包括大名鼎鼎的科斯、諾斯等人。

1993年，美國經濟學家諾斯（Douglass North）獲得了諾貝爾經濟學獎。他的主要貢獻之一，就是通過研究荷蘭和英國在16-18世紀的興起，發現了一個重要的結論：有效率地保護產權的制度是促進經濟增長的關鍵因素。

基于制度經濟學，在這里我提出經濟形勢的分析框架：經濟長期看制度、中期看技術、短期看政策。制度大于技術，國家發展需要技術創新，技術創新需要制度的土壤，企業家也需要制度的土壤。我將用這個分析框架在后面分析中國未來經濟形勢。

用制度經濟學可以解釋中國過去40多年的經濟騰飛，改革開放是中國最大的制度紅利。市場經濟和法治精神是經濟增長的源泉，也是我們這個時代最大的財神爺。文明需要不斷啟蒙，常識需要不斷強調， 這是這屆諾獎頒給制度經濟學帶給我們的最重要啟示。

第四大關鍵詞，第四次科技革命。

第三大預測

第四次科技革命如火如荼，人工智能、新能源、商業航天、低空經濟、生物制造出現重大突破

截至2024年10月底，美股在全球資本市場總市值中的占比61%，其中，美股科技七巨頭英偉達、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉市值17萬億美元，在全球市場中占比18.9%。這表明科技創新達到了前所未有的水平。美國華爾街和硅谷相互成就，活躍的資本市場為科技創新提供源源不斷的彈藥。

人類正迎來新一輪科技革命，這是繼蒸汽技術革命、電力技術革命、計算機及信息技術革命之后，人類的第四次科技革命，正在如火如荼展開。

我認為第四次科技革命有七大爆發領域：新能源、人工智能、低空經濟、商業航天、生物制造、可控核聚變、量子計算，這是新趨勢，也是新機遇。

大家有沒有想象過這些畫面：以后在高樓層，打開窗戶就能取快遞、拿外賣；如果地面塞車，地鐵擁堵，那就坐著飛行汽車出行。這些都是低空經濟的應用場景，這些原來在科幻電影里的畫面，正在變成現實。

2024年3月，小鵬匯天的旅航者X2試飛，從廣州CBD的天德廣場垂直起飛，自動駕駛飛往廣州塔，全程往返6分鐘，比駕車快了20分鐘。低空經濟越來越受到重視，未來有望形成萬億級市場規模。

大家想象一下，在不遠的將來，我們會在低空構建起一套新的交通體系，和現在的公路、地鐵、高空飛機等互相補充。除了低空物流，低空交通，低空飛行器還能執行許多任務，比如目前低空飛行器用于農業已經相對成熟，播種、撒藥，實現智能、精細化農業。

以后低空經濟還能用于城市管理、應急救援。 目前廣東省的布局很快，深圳、廣州、珠海都有像大疆、中信海直、億航智能、小鵬匯天等低空經濟的帶頭企業。

下面我們聊聊商業航天。2024年發生了一件大事： 10月，馬斯克成功回收了星艦的推進火箭。星艦分為兩部分，火箭和飛船，火箭是用來助推的，飛船是用來載人或載貨。

馬斯克在火箭回收上實現重大突破。以往運送星艦的推進火箭都是一次性的，成本占到了一半，但是發射之后就報廢了。而馬斯克做到了連NASA都沒有實現的超重火箭回收，這將大大降低商業航天的成本。

而且，星艦的有效載荷達到150噸，上一個能回收的獵鷹9號是63噸，增加了一倍多。這意味著不僅能運送更多的人，也能搭載更多的物資，火星移民、月球旅行不再是夢想。

為什么SpaceX作為一家商業機構能實現商業航天的技術革命？而美國官方的NASA卻沒能實現？ NASA的管理和審批復雜，長期發展成為官僚機構，效率低下。怪不得馬斯克要成立“政府效率部”，聲稱將美國聯邦政府400多個部門減至99個，大幅削減浪費納稅人的財政預算。

SpaceX作為一家工程師文化的企業，以極致成本和極致效率著稱，研發火箭的經費只有NASA的1/10，速度卻是后者的兩倍。2023年SpaceX發射了1984顆星鏈衛星、將1600噸有效載荷送上了既定軌道，占全球的80%。中國商業航天正在快速追趕，未來是星辰大海。

生物制造，可以制造萬物。 可以解決傳統物質生產方式的痛點，以后物質生產方式更加清潔、高效，可再生。以往要獲得一種物質，要么傳統化學制造，工廠、反應堆、高溫、高壓，環境污染大，要么動植物天然提取，量有限，而且破壞生態平衡。

生物制造則可以解決上述痛點。簡單來說，就是用生物體的機能進行物質加工與合成。舉個例子，人工合成淀粉。科研人員采用生物制造技術，將二氧化碳固定，合成淀粉。更厲害的是人工合成淀粉的速率是自然速率的8.5倍。

如果能把糧食生產從土地轉移到車間，就能解決單純靠天吃飯的不確定性，保障糧食安全。生物制造可能會改變未來的農業模式。生物制造，可生萬物。據預測，未來全球60%的物質生產可通過生物制造方式實現，在能源、化工、農業、醫藥、材料等領域大有可為，顛覆傳統的物質生產方式！

人類未來有沒有終極能源解決方案？有一種方案，“人造太陽”——可控核聚變。 大家對風能、太陽能這些新能源熟悉，其實核聚變能也是新能源。核聚變能，是指氫的兩種同位素，氘和氚，結合形成氦，在這個核聚變過程中釋放出巨大能量。

什么是可控核聚變？就是要實現可控的、能夠持續進行的核聚變反應，進而實現安全、持續、平穩的能量輸出。如果能在地球上實現可控核聚變，就如同掌握了“人造太陽”。核聚變的優勢很明顯：能量大、元素多、清潔、相對安全。

能量巨大，核聚變比核裂變強4倍，幾克氘氚就能提供一個人一生所需的能量。元素豐富，每升海水就有0.03克氘，經過核聚變后相當于300升汽油燃燒的能量。清潔，不產生溫室氣體。安全，核聚變與過去核電站的核裂變原理不同，失控風險低、放射性問題小。

科學界有一種看法，可控核聚變可能是人類的終極能源，一旦突破，人類將不再存在能源焦慮。因此，從2021年全球核聚變投資快速增長，不乏比爾蓋茨、索羅斯這樣的大鱷。

可控核聚變作為未來的先進能源，正處于從實驗堆邁入工程堆的階段，當前來看，技術上還需突破，比如要發展耐高溫材料、超導材料，讓反應可控、可持續。

這一領域的全球投資正在快速增長，有一種觀點認為，預計2030-2040年可以實現商業并網。如果夢想成真的話，全球能源格局將發聲巨變。

當然，還有很多激動人心的前沿科技正在取得重大突破。比如，新計算理論——量子計算，未來量子計算有望讓全球算力再次飛躍，在解決復雜問題上提供指數級的加速。2024年12月11日，谷歌發布新一代量子計算芯片Willow，在全球科技界引起巨大轟動。 未來量子計算在AI大模型、藥物研發、可控核聚變、電池設計等諸多領域中應用潛力巨大。

腦機接口技術 ，未來如果大規模應用，將極大改善殘障人士的生活質量，治療抑郁癥、自閉癥和失眠，甚至人類實現數字永生。

馬斯克的Neurolink，國內的BrainCo，都在這個領域積極進行科學探索。2024年6月，澤平宏觀商學的企業家游學杭州強腦科技BrainCo，大受震撼。基因技術，破解人類自身基因密碼，以促進人類健康、預防疾病、延長壽命。

人類10萬個基因信息被破譯后，將成為醫學、生物制藥技術創新的源泉。2024年7月，澤平宏觀商學企業家游學華大基因，CEO尹燁博士生動地給大家科普了基因技術與長壽科技。

同時，第四次科技革命也帶來了一些挑戰和問題。例如，新技術的應用可能導致一些傳統產業的消失和就業崗位的減少，從而加劇失業和貧富差距。科技的發展也帶來了一些新的社會問題，比如信息安全、隱私保護、倫理問題等，這些問題需要引起足夠的重視。

新能源、人工智能、低空經濟、商業航天、生物制造、可控核聚變、量子計算七大領域出現重大突破，我們正身處第四次科技革命的浪潮之中，新的機遇正在涌現。

第四大預測

中國拉開宏觀放松的序幕，提振信心，全力拼經濟，大力發展新基建、新質生產力

經濟學研究，很重要的價值是發現規律，運用規律。2010年，我參與國務院發展研究中心的研究課題“如何跨越中等收入陷阱”，課題組研究了幾十個國家、幾百年的經濟發展歷史，我們得出一個重要結論：中國經濟正處于“增長階段轉換”的關鍵時間窗口。

2014年下海，除了預測“5000點不是夢”，還提出了“新5%比舊8%好”。十年前我判斷中國經濟新的增長平臺是5%左右，增長曲線是“經濟L型”，經濟從要素驅動型向創新驅動型轉變。

2017年提出“新周期” ：中國經濟步入增速換擋期“經濟L型”的一橫，正站在“新周期”的起點上，以房地產、重化工業為代表的傳統產業峰值已過，以高端制造、數字經濟為代表的新興產業崛起。

2019年提出“新基建” ：與傳統的“鐵公基”老基建不同，未來拉動中國經濟的關鍵是新基建，新一代信息技術、新能源、人工智能、數字經濟等，打造中國經濟的新引擎。

前面，我們基于制度經濟學，提出經濟形勢的分析框架：經濟長期看制度、中期看技術、短期看政策。下面我們用這個框架分析2025年中國經濟。

經濟短期看政策。 2024年9月下旬以來，國家發布增量政策，拉開了宏觀放松的序幕。

傳遞八大積極信號：一是加力推出增量政策；二是加大財政貨幣政策逆周期調節力度；三是促進房地產止跌回穩；四是努力提振資本市場；五是促進消費；六是推出促生育配套政策，完善養老產業；七是幫助民營企業渡過難關；八是兜底民生，就業優先。

近年來我國在新基建、新質生產力領域取得長足發展，同時在控房價、去杠桿方面取得積極成效，為高質量發展打下堅實基礎。

隨著房地產泡沫明顯去化、美聯儲開啟降息周期，為財政貨幣政策的調整提供了有利條件，當前是推出宏觀放松、提振信心的關鍵時間窗口。

經濟中期看技術。 科技是第一生產力，當前全球第四次科技革命如火如荼，帶來新機遇，開啟新周期。

什么是拉動經濟的最好辦法？就是“新基建” ，通過財政貨幣政策擴張支持新基建，短期有利于穩增長、穩就業，長期有利于打造中國經濟的新技術、新引擎。

什么是“新基建”？如果說過去20年公路、鐵路、橋梁、機場等“老”基建支撐了中國經濟快速增長，并成為世界工廠，那么未來20年支撐中國經濟創新發展的一定是新基建。

新基建包括新型能源體系、新能源汽車、充電樁、新一代信息技術、芯片半導體、數字經濟、人工智能、生物制造、商業航天等 。新基建正在挑大梁，不是簡單重走老路，而是面向未來，抓住第四次科技革命的重大機遇，進行技術升級和產業升級。

中國在全球號稱“基建狂魔”，這是我國的制度優勢。基礎設施具有很強的外部性、外溢性，以及對其他產業的重要基礎支撐作用。

經濟長期看制度。長期的經濟增長，制度更重要。 國家的發展離不開創新，而創新離不開包容的土壤，只有好的制度土壤才能生長出技術創新和企業家精神。

什么是好的制度？現代制度經濟學認為，包容性制度是經濟增長的源泉，國家成功的基石，主要特征是保護產權、公正司法、契約精神、法治精神、市場機制。這不僅可以解釋世界經濟增長的分化，也可以解釋改革開放四十多年中國為何如此成功。未來我們需要為企業家營造良好的營商環境。

民營經濟是市場活力的源泉，貢獻了“56789” ，即民營經濟貢獻了中國經濟50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新成果、80%以上的城鎮勞動就業、90%以上的企業數量。保護民營經濟，堪比十萬億刺激。

對于2025年經濟形勢，我有六大判斷：

一是全球開啟降息周期，打開國內貨幣政策寬松的空間；

二是特朗普2.0帶來再通脹和關稅上升風險，我們需要提前做好準備，打鐵還得自身硬；

三是國內拉開宏觀放松的序幕，力度空前；

四是出臺一系列提振民營經濟信心的舉措，營商環境改善；

五是這一輪宏觀放松不是重走老路，而是大力發展以新能源、人工智能、芯片半導體、商業航天、生物制造、數字經濟等為代表的新基建、新質生產力；

六是樓市政策不斷放松，一二線核心城市有望止跌回穩，三四線城市將繼續去庫存。

我認為，未來最好的投資機會就在中國。中國有14億人，全球最大的統一市場。城鎮化率66.2%，還有15個百分點以上的空間。人均GDP剛剛1.2萬美元，人民對美好生活的向往還有很大潛力。產業鏈完善，人口紅利向人才紅利轉變。

人才是經濟活力的基礎。 2024年我們與智聯招聘聯合推出《中國城市95后人才吸引力排名》中，基于3.6億職場人數據，深圳連續兩年位居榜首。 深圳為什么對人才有這么大的吸引力？ 這離不開深圳蓬勃發展的產業，高度市場化的營商環境，不斷開放的姿態，更離不開默默為這座城市奉獻的一群人。

放眼全球，這是一片奮斗的熱土。只要把發展放在首要任務，宏觀放松，微觀放活，提振民營經濟信心，中國經濟前景一定是光明的！

第五大預測

企業從出口到出海，從紅海到藍海，全球化本質上是本土化，踏上征程，走向世界

為什么要出海？因為從出口到出海是大勢所趨。 過去40年，中國快速成為“世界工廠”，出口貿易份額占全球比重從1978年0.7%提升至2023年14.2%，連續7年保持貨物貿易第一大國地位，中國制造業產值占全球1/3。 而且出口產品不斷升級，從“老三樣”（服裝、家具、家電）向“新三樣”（電動車、儲能、光伏）升級，現在中國已經成為全球第一汽車出口大國。

這些年，貿易保護主義盛行，各國都意識到供應鏈安全的重要性，開始出臺各種措施鼓勵產業回流。

與此同時，美國搞起了脫鉤斷鏈、小院高墻、友岸外包，試圖推動“中國+1”，也就是在中國以外建立新的制造中心，減少對中國制造業的依賴。

讓我們放眼全球82億人的大市場，那里有5-10倍廣闊空間。很多行業在國內是紅海，出海就會變成藍海。

更何況，前面已經有海爾、海信、聯想、美的、名創優品、蜜雪冰城、傳音、SHEIN 、TikTok這些成功的出海企業激勵著我們，當年美國、德國、日本、韓國企業的全球化之路啟發著我們。全球更大的市場在召喚著我們。

從生產組織能力，品牌能力，到技術實力，中國企業具備了出海條件。現在中國企業已經不是低端的代表，而是高技術、高品質和高質量的代表。

面對這些新趨勢和外部環境，最好的辦法是出海，從出口到出海，從紅海到藍海。天時地利人和都具備，踏上征程，走向世界。出口，就是把海外當做目標市場，把產品和服務銷往外海；而出海，則要把工廠、供應鏈、物流、銷售整建制地搬向海外， 很多能力要重建。從某種程度上這是這一代企業家的歷史使命。

既然出海是大勢所趨，那么出海到哪里去？怎么出海？ 站在全球，發現到處是機會。

比如中國文化“走出去”就迎來了巨大的機會，世界對于中國文化的興趣不斷攀升。

出海目的地，亞洲尤其東南亞是最主要的目的地，這里有6.8億人的廣闊市場，有年輕的勞動力，有豐富的礦產資源，是中國的近鄰，對華整體比較友好。

中國人均GDP1.2萬美元，東南亞大部分國家人均GDP4000-8000美元，相當于中國的90年代-2000年初，生機勃勃，前景無限。

歐美國家適合在那里建立研發中心和跨境電商中心 。 研發中心可以學習先進的技術，跨境電商中心可以繞開關稅壁壘。 歐美市場是全球主要的消費需求市場和創新發源地，美國GDP占全球的26%，有3.35億人口。

共建“一帶一路”國家與中國非常友好，在基礎設施建設、投資設廠、資源能源等方面有廣闊的合作空間。 中東地區適合光伏、風電企業出海，那里有豐富的風光電資源。 中東有石油美元，也是風投資金的重要資金來源，有好項目可以找中東資金。 拉美有非常豐富的鐵礦石、鋰礦、農產品等資源，有充沛的勞動力，非常適合中國制造業、農業和能源企業出海。

隨著全球產業鏈遷移，未來全球制造業不再中國一家獨大，但是也沒有誰能替代中國， 未來將形成“中國+N”的格局：中國+越南、墨西哥、印度、印尼、土耳其、匈牙利等。

怎么出海？全球化本質上是本土化。出海不是出口，也不是出差，關鍵是融入當地。

本土化就是全球化，順應他國文化習俗，注重ESG形象，真正帶動當地就業稅收經濟發展，融入當地。 了解所在行業法律法規，與當地政府、供應商和合作伙伴建立良好的關系。

中國線下零售成功出海的案例是名創優品。葉國富說，中國品牌一定要大膽地、有勇氣地走出去，才能贏得一個新的藍天。未來10年，名創優品立志將帶領100個中國IP走向世界，中國品牌一起走出去。

年輕企業成功出海的案例是歐定。2024年我參加了一場歐定頭等艙高彈襯衫的全球戰略發布會。 說起襯衫，很長一段時間大家都認為是紅海競爭，低附加值，“七億件襯衫換一架飛機”。那么這樣的行業有沒有機會？只要有用戶需求痛點的地方，就有機會！

經常穿襯衫的商務男士都有一個痛點，坐飛機高鐵，襯衫裹在身上緊繃不舒服，還容易皺，衣領穿久了容易塌。所以歐定找到了高彈襯衫這個品類賽道。我今天穿的正好也是歐定襯衫，彈性非常好，怎么動都不緊繃，衣領穿久了也不塌。

而且之所以看起來非常合身，是因為他們應用了AI在線量身定制。歐定成立短短四年，不僅在中國高端襯衫全網銷量遙遙領先，且已經成功出海，暢銷全球56個國家，成為全球30萬高端男士的首選。

成功輸出管理的案例是海爾。 海爾是中國最早一批成功出海的企業，2024年8月我到海爾調研學習，跟董事局主席周云杰及其高管進行了交流，并參觀了企業。2012年海爾海外營收占比29%，到了2023年海外營收占比超過52%。

海爾在國際并購中沒有派出自己的管理人員，用的還是原來的海外人員，但要輸出管理思想和模式：人單合一。比如，海爾2016年兼并美國通用家電GEA，人單合一引進之后，改變了GEA原來的薪酬制度，大幅擴大了享受到期權的人數，獲得超利分享，激發了每一個人的活力。

成功輸出品牌的案例是海信。 海信電視不僅連續20年占據中國市場第一，從近3年來，海信電視全球出貨量市占率從9.9%提升到13.6%，穩居全球第二。海信三次贊助歐洲杯，兩次贊助世界杯。通過堅持體育營銷17年，海信連續8年成為海外民眾最熟悉的排名前十位的中國品牌。

中國企業的出海，要通過技術、品牌的持續投入，成為一個真正贏得全球口碑的世界一流企業。

成功出海的案例還有很多，比如，憑借“你愛我、我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”火遍全球的蜜雪冰城，在全球開店三四萬家，成為全球前五的連鎖餐飲店，主打性價比奶茶和供應鏈。

再比如，TikTok作為字節跳動旗下的海外短視頻社交平臺，憑借個性化的推薦算法、成功的內容營銷、火爆的網紅直播帶貨，火遍全球。截至2024年8月，TikTok全球月活躍用戶數達16億，美國月活躍用戶數達1.7億，成功躋身全球社交媒體平臺的前五。 全球人口超過20％都在使用TikTok 。

從出口到出海，從紅海走向藍海，中國企業的大航海時代正在到來！

第六大預測

人工智能迎來寒武紀大爆炸，圖像識別、人形機器人、AI 助手、AI消費電子、AI科研超級應用呼之欲出

諸位，AI正在改變人類歷史進程。一些企業正在引領新趨勢，英偉達市值突破3萬億美元，最新的芯片一發布就被搶購一空。OpenAI發布了SearchGPT，要直接顛覆搜索引擎行業。特斯拉推出沒有方向盤的汽車，國內文心一言、抖音豆包們火遍全網。

誰會成為下一個英偉達？如何抓住AI浪潮的新機遇？ 讓我們先從深度學習革命講起。

大家知道2024年的諾貝爾物理學獎頒給了什么領域嗎？對，人工智能。兩位獲獎者，左邊的是約翰·霍普菲爾德，物理學家，1982年發明了霍普菲爾德神經網絡，讓機器擁有了記憶能力。

右邊是杰弗里·辛頓，傳奇的計算機科學家，在前者的成果上發展出了深度學習，堅持研究神經網絡路線長達50年，用圖形處理GPU加速了AI時代到來。這兩位科學家為人工智能革命做出了杰出貢獻。

我們先來做個著名的小游戲，“看圖識貓”，諾獎得主就是通過這個游戲，突破了AI發展30年的瓶頸。這五張圖中，一共有幾只貓。我相信，在坐的各位100%都能拿答對。這五只都是貓，有像老鼠的貓、也有像蛇的貓，還有液體貓。

各位在今天之前，有見過上面幾只貓的照片嗎？沒有。那為什么大家能正確識別呢？因為見過其他的貓，大腦幫我們歸納了貓的特征。學習特征，就是我們人類智能的來源。人工智能也是如此，本質就是特征和學習。

12年前，谷歌參加了一場找貓的比賽，也是計算機視覺的比賽：將上百萬個含有貓的視頻作為學習樣本，交給機器去觀察學習貓的特征。世界上最早的AI之一——“谷歌貓”，用了16000塊CPU，準確率有74%。但是，當年的冠軍僅僅用了4塊英偉達的GPU，就達到了84%的準確率。

是的，當年的冠軍就是辛頓團隊，今年獲得了諾貝爾物理學獎，他對AI界做出了突破性的貢獻。辛頓最早意識到GPU在AI學習領域的潛力，并且進行了探索。

今天英偉達成為全球市值最大的公司，但12年前，英偉達芯片在科技大廠的眼里只是玩具， 辛頓帶領兩個學生，用了四塊GPU，實現了更高效、更準確、成本更低的AI訓練，轟動了學術和產業界。

為什么GPU比CPU更厲害？CPU是個通才，能夠串聯執行各種各樣的任務。GPU的通用性不如CPU，但是強項在于并行計算。一塊CPU就好比1位數學家，GPU好比1萬個小學生。

AI訓練就像剛才識別萬億張圖片，1個數學家的速度肯定不如上萬個小學生，數學家雖然擅長解決復雜的問題，但在大規模簡單任務上不如上萬個小學生同時進行。從那之后，AI界意識到了GPU作為算力工具，可以突破深度學習的瓶頸，全球科技大廠就開始了搶人才、買團隊、囤芯片。

快速發展的十年里，AI先后在電子游戲、棋類運動上擊敗人類。2016年，阿爾法狗大比分戰勝世界圍棋冠軍，震驚全球。Deep Mind團隊采用深度學習，在GPU算力支持下，僅僅用了兩年時間訓練。在短短幾年內，AI學習的速度超乎想象。

2025年將是AI超級應用元年。 我把AI的超級應用歸為4大類：

第一類超級應用是智能體。比如AI智能體也可以像人一樣、擁有一個物理的軀體，能感知、能互動，成為具身智能體。

智能駕駛汽車就是典型代表， 特斯拉最新的RoboCab已經進化到了不用方向盤，百度蘿卜快跑現在跑在多個城市的公開道路上。這是和以往最大的不同，從解放雙手雙腳，到解放大腦，已經成為現實。但智能駕駛還不是終點。

現在我們看到的智能駕駛，很大程度上是在為人形機器人鋪路。人形機器人和以往的機器人有什么不同？以往的，比如工業機器人，掃地機器人，裝貨機器人，都是在特定領域完成特定任務。但人形機器人不一樣，可以像人一樣學習各種技能，勝任各種任務。 比如，特斯拉在2024年10月發布會展示的人形機器人，功能強大，可以在發布會現場當酒保，也可以在電池工廠打工。

還有一種門檻低的智能體，每個人都能做、都能用，比如由百度和朱有勇院士團隊共同打造的首個農業智能體，“農民院士智能體”，基于文心大模型，以對話的方式模擬朱院士與用戶之間進行問答。村民可以隨時提問旱地稻種植條件、培育技術等實際生產問題，促進科技助農惠農。

第二類AI超級應用是專業大模型。 我做了一個硅基分身，請他來給大家講講專業大模型。

renzeping.ai:專業大模型將超能力帶給各行各業。大家還記得今年春節刷屏的 Sora 大模型嗎?一鍵生成視頻，讓人真假難辨，Sora 就是視頻領域的專業大模型，讓人人都能通過 AI 制作動畫和建模。

未來電影和廣告的制作成本將會大幅縮減，扔進一部小說，產出一部大片，或許在不遠的將來變成現實。一夜間改變一個行業，這樣的變革也在其他領域醞釀。

第三類超級應用是AI 消費電子。再請我的硅基分身講講 AI消費電子。

renzeping.ai: 比如蘋果的 Vision Pro，Meta 的智能眼鏡，都是用 AI構建虛擬世界與現實橋梁。還有聯想的 AI PC，手機領域各大廠商齊上大模型，AI 讓全球消費電子煥然一新，未來肯定也還將孕育出更多顛覆式產品與體驗。

這是硅基智能為我定制的硅基分身，不僅外形像我，還訓練了我的知識庫，能實時解答財經問題，還能理解感知對話的情緒，歡迎大家來renzeping.ai和我聊天！其實，硅基分身也是AI超級應用，讓每個人都能分身有術。 比如家長可以定制自己的硅基分身，陪伴孩子一起學習，實時解答孩子的問題。未來硅基分身將重新定義知識分享和個人影響力的邊界。

第四類超級應用是AI科研，幫助人類突破科研的邊界，推動社會的進步。

中國是仿制藥大國，創新藥和世界有差距，主要是因為創新藥研發失敗率極高，一般需要花費10億元，周期10年，成功率僅10%。現在有研究證明，如果用AI發現靶點、篩選化合物可以大幅提高成功率，并且縮短研發周期40%到60%。

像老年癡呆、漸凍癥甚至癌癥這些困擾社會幾個世紀的疑難雜癥，以后都可能靠AI來解決。有人說，再過十年，人類的壽命在科技助力下將大大延長，活到120歲都不再是夢想。

AI超級應用爆發還有個前提，就是消除大模型的幻覺。百度今年發布了一項新的圖片生成技術——iRAG，用檢索增強的方法，消除圖片的“機器味”，提高文生圖的準確性和實用性。有了準確性，AI的應用空間才能打開。

AI時代，不僅要超級應用，更要打造數百萬的“超級有用”，形成龐大豐富的AI應用生態，讓每個普通人都能參與到AI浪潮中。比如，百度今年還發布了一款無代碼工具“秒噠”，不用寫一行代碼，說話就能開發應用，大幅降低了AI應用的開發門檻。

前段時間，DeepMind 的聯合創始人穆斯塔法·蘇萊曼出版了《浪潮將至》，我讀后深受啟發。 未來人工智能將帶來深刻變革，比如，智能駕駛、藥物研發、智能機器人、智能助手、智能搜索，人類生產生活的所有領域都將被人工智能改變。但是，也帶來智能病毒研發、智能網絡攻擊、智能機器人武器化、大規模失業等一系列重大挑戰。

未來會從人工智能，進化到通用人工智能，超級智能嗎？深度學習技術的快速進步會導致超越人類的智慧出現嗎？隨著人工智能的寒武紀大爆發，人類如何趨利避害在新技術革命浪潮中生存下來？這都是擺在人類面前的問題。

穆斯塔法·蘇萊曼認為人工智能引領的這波技術浪潮有令人擔憂的4個特征：1）非對稱性——技術的高度非對稱影響，使得你不必力量相當、規模相當地進行對抗，新技術會使那些看似強大的勢力暴露出難以想象的弱點和破綻。

比如，配備了人工智能技術的廉價無人機，可以實現人臉識別、自動武器瞄準，而摧毀這樣幾百美元的無人機卻需要幾百萬美元的導彈，如果有幾千幾萬這樣的無人機群出現，這種戰爭將完全是非對稱的，現代戰爭的形態完全被改變。

2） 超級進化性 ——這些技術以驚人的速度迭代改進。未來有沒有可能通過人工智能研發出一種可以自我進化的病毒，導致全球大流行病。有沒有可能通過人工智能研發出一種快速學習的網絡病毒，進行大規模網絡攻擊，或者高效運轉的量子計算機，導致全球的加密基礎設施形同虛設。

3） 通用性 ——它們能夠服務于多種不同的目的。人工智能藥物研發，既可以用于攻克疾病，也可以用于制造大流行病的病毒。 深度學習可以管理交通流量，模擬核聚變反應，開發清潔能源，優化航線，研發新材料，推進基因編碼，幫助智能制造。人工智能還能夠幫助管理零售庫存，提供PPT寫作建議，診斷疾病。我們在工廠、寫字樓、醫院、學校、家庭等等所有領域都會遇到人工智能。

4） 自主性 ——與其他技術相比，這些技術越來越展現出一定程度的自主性。高階版的智能駕駛展現出了強大的自主性，能夠自主應對路況。戰勝了世界圍棋冠軍李世石的阿爾法狗也展現了強大的自主性，其中有名的第37步妙棋就不是來自人類指導，而是阿爾法狗自行發掘的策略。

人工智能的這種自主性將會催生很多新奇且難以預料的后果。 正是這些特征相互交織，使得技術潛在的收益巨大，但也可能威脅到人類安全甚至全球秩序。比如虛假信息制造機器，人工智能制造的虛假視頻和圖片完全可以以假亂真，進行網絡詐騙或者抹黑他人。

發展AI，安全第一。大家還記得2024年10月特斯拉發布會的標題嗎？叫“We Robot”，20年前有一部經典科幻片，I Robot，講的是機器人產生自我意識，對抗人類，最后與人類和平相處的故事。

AI浪潮將至，什么是決勝因素？算法、算力、數據，還是科學家和企業家精神？ 回到2024年諾貝爾獎，辛頓當時選擇的AI路線叫“深度學習”，由于當時算力條件不夠，數據規模太小，AI界的權威全是深度學習反對者。

坐了30多年冷板凳的辛頓，在2012年時選擇用GPU證明深度學習價值，那時他已經65歲了，沒有人確切知道這條道路能否成功。 同樣是全球的新股王——英偉達，也是在前些年業界普遍反對投資深度學習的時候， 黃仁勛ALL IN 人工智能，ALL IN GPU，戰勝CPU時代的霸主英特爾，重塑英偉達，把一家小公司帶到了全球市值第一，成為新的王者，GPU點燃了人工智能的火花。

《英偉達之道》描述了黃仁勛的創業精神： 以光速工作，扁平化組織，坦誠溝通，聚焦GPU，抓住人工智能機遇，第一性原理，以及喊出了“我更強！我更快！你們無法打敗我！”敢于面對不確定性，對信念堅定不移，正是這種科學家和企業家精神推動了科技進步。

第七大預測

新能源革命加速前進，汽車出海、智能駕駛、固態電池、儲能、氫能醞釀新機遇

當前正處于第三次能源革命，從化石能源轉向可再生能源，風電、光伏、氫能等，中國有望在第三次能源革命中換道超車。今年我國新能源汽車銷量節節攀升，2024年7月，新能源乘用車月滲透率超50%，首次超過燃油車。 截至11月，新能源汽車銷量首次突破1000萬輛，預計全年銷量有望超過1300萬輛，同比增長30%以上。

我在2019年認為新能源是新基建的關鍵之一。2021年提出“當下不投新能源，就像20年前沒買房”。新能源革命的上半場是電動化，汽車和鋰電，下半場是智能化，智能駕駛、儲能和氫能。

未來新能源的第一大變化是汽車出海。 新能源汽車出海為中國車企提供了換道超車的絕佳機會。2023年中國汽車出口491萬輛，新能源出口120萬輛，超越日本，首次登頂全球第一。2024年中國汽車出口預計同比增長30%，蟬聯世界第一。

中國車企剛剛開始全球化進程，日本車企的全球化之路值得我們學習。2023財年豐田汽車的全球銷量944萬輛，凈利潤超300億美元，是全球車企利潤第一，79%的銷量來自海外市場。反觀，中國車企80%以上營收來自國內，價格戰導致利潤率極低甚至虧損。

90年代日本車企為規避美國汽車出口限制開始在海外設廠，進行全球化經營。當前中國新能源車企面臨的形勢跟當年日本類似，未來出海是大勢所趨。當前歐洲的新能源車滲透率是17%，東南亞是1.7%，這些地區的電動化空間巨大。 相信在未來的5-10年，中國新能源汽車馳騁全球，為全球的電動化做出貢獻。

未來新能源的第二大變化是智能駕駛。 諸位，我們想象一下，某一天當你預約出租車時，進入車內，你會發現沒有司機，甚至沒有方向盤，一切控制都交給了智能駕駛。

2024年澤平宏觀商學的企業家同學，游學了百度蘿卜快跑、蘑菇車聯代表的智能駕駛產業鏈，我們跟蘑菇車聯創始人朱磊學習了車路云一體化，在北京亦莊體驗了百度蘿卜快跑，主駕無人的全自動駕駛，十分震撼。

智能駕駛有兩種技術路徑，一種是單車智能，比如特斯拉的FSD，第二種是車路協同，車路云一體化策略。單車智能FSD的核心在于車輛自身的智能化。通過車輛上的傳感器和內置算法來實現自動駕駛，不依賴于外部的網絡和基礎設施。

而車路云一體化則強調車輛、道路基礎設施和云端數據處理平臺的深度融合。通過路側和云端的協同工作，提供更全面的感知和數據處理能力，實現交通的全局優化，提高整體的智能駕駛效率和安全性。

2024年，中國的智能駕駛在車路協同方面取得了重大突破。7月北京、成都、武漢等20個城市成為“車路云一體化”試點城市，智能網聯新項目正在快速推出，規模都在百億級以上，這是中國下一個萬億級的“新基建”。

2024年是全球智能駕駛商業化快速落地的一年：10月特斯拉發布Robotaxi。到2024年，百度蘿卜快跑已在全國11個城市示范應用。隨著車路云一體化大規模建設，智能駕駛快速推進，商業模型跑通，萬億級新賽道正在出現。

新能源第三大變化是固態電池。 技術有望突破性進展，未來真正解決我們的續航焦慮、安全焦慮。固態電池有三大優點：

固態電池的能量密度更高。 固態電解質成份適配更多的正極材料，能大幅提升能量密度，理論上固態電池能量密度可以是磷酸鐵鋰5倍以上。 固態電池更安全。 因為用的是固態電解質，本身不是易燃物。 固態電池壽命更長。 固態電池可循環1萬次，至少用二三十年。而當前磷酸鐵鋰電池的循環壽命約3000次，固態電池是它的三倍。

固態電池是能源革命的又一奇點。 去掉了電解液的空間，固態電池更輕，可用在飛行汽車、低空經濟，未來還能用在智能穿戴設備中，有了更多的想象空間。

當然，固態電池商業化還面臨一些技術難題， 比如界面問題，液態電池因為有電解液，正極和負極都浸泡在電解液里，鋰離子就可以順暢的流動，離子導電率高。這就是固-液界面。而固態電池沒有電解液，正極和負極直接貼在一起，而正極和負極還不能做到100%的緊密貼合，這就導致鋰離子流動阻力加大，離子導電率不高。

業界正在努力攻克這個固-固界面問題。未來隨著界面問題的解決，固態電池大規模應用將帶來能量密度更高、續航里程更長、安全性能更可靠的新電池技術。

新能源第四大變化是鈣鈦礦等風電光伏新技術突破。 現在，鈣鈦礦正處于從0到1的突破時刻，未來將會打破現有光電轉換效率上限。2024年，鈣鈦礦太陽能電池技術取得重大突破。比如，南京大學公布的全鈣鈦礦疊層光伏電池，轉化效率達到28.2%，刷新世界紀錄。 鈣鈦礦電池作為第三代新型薄膜電池的代表，正在快速實現產業化，國內已有近幾十家企業宣布鈣鈦礦電池投資計劃。

風電正走向大兆瓦、深遠海時代。我國自主研制的風機葉片長度已達到143米，是全球已下線的直徑最大的風電葉片。 我國深遠海風能資源可開發量是近海的3到4倍，未來深遠海、漂浮式風電都是藍海市場。

新能源的第五大變化是氫能發展提速。 2024年全球氫能領域取得了顯著進展。根據國際氫能委員會的報告，過去四年中，全球氫能項目投資額激增七倍。我國氫氣儲運技術在不斷進步，從高壓氣態長管拖車到天然氣摻氫管道、純氫管道。

中石化啟動了國內首條“西氫東送”管道項目，上半年輸氫管道總長度2058公里。同時，固態、深冷高壓、有機液體等儲運方式也在探索中。中國加氫站建設迅猛，截至今年6月，已建成507座，同比增長超60%，加氫站數量居世界首位。

朋友們！每一次技術的飛躍，都是創造性破壞，告別舊世界，迎接新世界。讓我們迎接一個更加綠色的新能源時代！

第八大預測

消費回歸以人為本，線下零售重拾人間煙火，興趣消費打動年輕人，文化消費、國潮出海風頭正勁

當我們以為線下消費正在沒落的時候，2024年胖東來、山姆會員店、名創優品卻火的一塌糊涂。河南的胖東來，只有13家店，但盈利能力十分強勁，被譽為“中國商超天花板”。山姆會員店，在中國共有50家門店，年費會員卻超過500萬。

為什么線下消費重新贏得火爆人氣？因為這些企業正在讓消費回歸本質——以品質為本、以人為本。

守住品質，人氣自然回歸。 比如，胖東來會在牛肉區放一張“庖丁解牛”圖，細致到告訴顧客每個部位該怎么做才好吃。 會準備寵物寄存區、母嬰室、直飲水、免費充電，連購物車都搞了七種，適合不同人群。會把水果都標注上含糖量、產地，一切為用戶著想。細節功夫做到家，把消費者體驗感拉滿，線下消費就有了線上無法替代的溫暖，人間煙火。

于東來說，“我們不是把商品銷售給顧客，而是把幸福傳遞給顧客”。優秀的企業賺取利潤，偉大的企業贏得人心。

再比如山姆超市，這家從美國飄洋過海的會員制超市，在中國做得非常成功。為什么？

山姆超市高度重視選品， 連續做了很多更健康、高品質的好產品，今年打造了很多大爆款，比如瑞士卷、青檸汁、烤雞等，自有選品銷售額占比達到40%。山姆的選品能力很強，選品策略是從過去貨架商超“多而全”的模式向“少而精”的模式轉變。

過去商超陳列的冗余單品太多，消費者來購物面對“信息爆炸”，消費體驗差。而山姆改變了這一模式，同一個品類只選擇1-3個最優品牌和產品，用大數據和復購率說話，SKU數量僅4000多個，相較于傳統大賣場2萬多個SKU數量明顯縮減，大大提升了客戶體驗。 山姆用會員制+優質選品+大包裝定價策略，贏得了用戶信任。

前段時間，名創優品的葉國富和胖東來的于東來有一個交流，他們達成一個共識：打造品質零售，聚焦好產品、好環境、好服務。

什么是品質零售？回歸零售本質，回歸消費者，卷品質、卷創新，不卷價格。 在當下，打造品質零售，放棄低價血拼，反內卷，我認為是一個很好的行動，我們需要這樣健康的商業文明。名創優品和胖東來在線下的勇敢創新，改變了中國消費格局。

為什么“興趣消費”如此打動年輕人？這些年演唱會、Citywalk、娃圈等消費熱詞很火。年輕一代更愿意“Pay for your passion”，靈魂自由、個性鮮明、追求新潮，愿意為興趣買單。

2024年11月我去了一趟小紅書，這個內容平臺為什么這么獨特？因為小紅書上90%的曝光是UGC內容，也就是每個真實普通用戶生產的內容。 相比較中心化內容平臺，小紅書更像是一場去中心化的分享和互助，“勾畫人間煙火，最撫凡人心”。現在很多年輕人都會把小紅書當做一個搜索平臺，“遇事不決小紅書”。

只要用心做創新，老品牌一樣煥發新活力。 戶外運動熱度持續走高，探路者專注于戶外服裝，從路跑到騎行，從攀巖到露營，今年實現逆勢增長，而且探路者還助力中國登山隊登頂珠穆朗瑪峰，連續16年為南極考察隊提供裝備。

買什么不如買健康，“健康+體驗”引領消費新趨勢。比如這兩年我一直是北緯47°玉米的長期用戶，他們的鮮食玉米是非轉基因，主打低GI，低脂輕卡，開袋即食，健康好吃方便，很契合消費者心理。北緯47°在“健康+體驗”的賽道上不斷精進，最近新推出了一款非常棒的飲品，N47°植物酵素乳，每瓶含20g糙米酵素，早餐來一瓶，養腸胃。

文化消費可以跨越國界，本土的就是世界的。 李子柒被稱為“全球華人第一網紅”，闊別四年全網火爆回歸，創下“最多訂閱量的海外中文頻道”吉尼斯世界紀錄，東方美食、田園牧歌、非遺文化在海外大受歡迎，印證了“國風出海”的超強想象力。 2024年3A游戲《黑悟空》，把西游記的故事用高品質游戲出海帶向全球。

今年我受到《中國企業家》雜志社邀請，參加了一場由善品堂舉辦的活動，“928全球華人國學盛典”，現場5000多人，大部分都是企業家。為什么這么多企業家喜愛國學？

企業家對國學理論如何在企業中實踐有很大需求。舉個例子，陽明心學大家都知道，心即理，知行合一，致良知，對于企業家而言，在經營企業、履行社會責任等方面都會遇到各種各樣的問題。

東方的國學智慧不僅可以助力企業解決現實問題，還在修身、齊家的基礎之上，讓企業家具有更高的抱負和遠見。

第九大預測

邁向后房地產時代，促進市場止跌回穩，調整和分化是未來主要趨勢，人口向都市圈城市群集聚

過去幾十年，房地產高速增長，對中國經濟發展、基礎設施建設和住房改善做出了巨大貢獻，但是也帶來高房價、高債務等一系列問題。 最近這四年，在長周期拐點和政策調控疊加下，房地產市場調整幅度之大、持續時間之長，為過去20多年之最。

當前中國有條件實現房地產軟著陸。日本20世紀90年代人均GDP超過三萬美元，2023年中國人均GDP剛剛邁過12000美元，未來中國經濟還有很大發展空間。從城鎮化發展空間看，日本在1990年城鎮化率超過77%，城鎮化已經基本結束了，沒有空間消化當時巨大的房地產泡沫。 而中國2023年城鎮化率66.2%，還有十幾個百分點的城鎮化空間，完全有能力消化。而且過去三四年房價泡沫得到了一定消化。所以，未來如果政策得當，中國房地產有條件實現軟著陸。

2024年9月，國家首次提出“促進房地產市場止跌回穩”，預示著房地產政策的拐點出現。

展望未來，作為國民經濟第一大支柱行業，房地產穩，則經濟穩。 我在十年前提出，“房地產長期看人口、中期看土地、短期看金融”。下面讓我們展望房地產的六大新趨勢。

第一大趨勢：房地產大開發時代落幕，步入后房地產時代。 “房地產長期看人口”，中國20-50歲人口在2013年達到頂峰，主力購房人群的人口長周期拐點已經出現。1978-2023年，中國城鎮住房套數從3100萬套增加至3.7億套，套戶比從0.8增至1.07，中國住房供給已從短缺走向總體平衡。

需求峰值已過，高增長時代落幕。2023年我國城鎮化率66.2%，未來城鎮化還有較大空間，但速度會放緩。這些都標志著中國房地產市場正告別高增長階段，步入后房地產時代。

第二大趨勢：都市圈和城市群時代到來，東北、西北以及低能級城市將面臨人口持續流出。 根據國際經驗，在城市化中后期，人口明顯向都市圈和城市群集中。以美國為例，人口從鐵銹地帶向三大海岸轉移。 日本的情況類似，特別是在1973年以后，人口從東京、大阪、名古屋的“三極”向東京的“一極”集聚。

中國的都市圈城市群時代正在到來，近年人口向東部沿海地區集聚，東北和西部地區人口流失。未來超過80%的新增城鎮人口將分布在都市圈，人口集聚的趨勢將重塑中國經濟地理的新格局。

第三大趨勢：分化是未來房地產市場最大的特征。 未來一二線城市隨著人口流入還有較大購房需求。但是，東北、西北及非都市圈城市群的低能級城市，住房供給相對過剩，而且隨著人口外遷，未來過剩程度將進一步加深。 在城市內部，房地產市場也將進一步分化，未來好城市、好地段、好社區的好房子才是核心資產，硬通貨。

第四大趨勢：改善型需求將取代剛需主導房地產市場，從賣方市場轉向買方市場，好品質將成為核心競爭力。 我們測算，2024-2030年剛性需求占29%，更新需求占30%，改善性需求占41%，改善性需求將上升為住房市場最大的需求支撐。

住房整體短缺的時代已經過去，消費者對住宅的追求從單純的“有房住”向“住好房”轉變。房子不愁賣的時代一去不返，開發商需要更注重品質、戶型、裝修、建筑質量、物業服務。

第五大大趨勢：放松限購、限貸、限價等限制性措施是大勢所趨，住房銀行收儲是善政。 后房地產時代，供求關系發生重大變化，房地產政策的重點從防過熱轉向防過冷，未來將逐步放松限制性措施，釋放剛需和改善型需求，促進市場止跌回穩。

當前房地產市場有一個突出矛盾，一方面大量庫存房子賣不掉，另一方面大量城市低收入家庭、大學畢業生沒房子住。我提出住房銀行收儲的構想，收儲庫存商品房用于廉租房。

這樣有助于為大學畢業生、農民工、城市低收入群體提供廉租房，改善民生；有助于為保交樓提供資金，防止爛尾樓；有助于打通開發商現金流，救助房企；有助于緩解地方財政壓力，幫助化債；還可以化解金融風險，降低銀行不良率。一舉多得。

2024年9月，央行設立3000億保障性住房再貸款。財政部也允許地方專項債用于土地和商品房收儲。

長期來看，房地產新模式的關鍵是城市群戰略、人地掛鉤、金融穩定、租購并舉，實現房地產市場供求平衡和健康發展。

第六大趨勢：土地財政難以為繼，向稅收財政和股權財政轉型是必由之路。 過去幾十年，在房地產市場快速增長的時期，土地財政對于補充地方財力、推動經濟增長、完善城市基礎設施建設等發揮了積極作用。

但是，在后房地產時代，土地出讓收入下降是大勢所趨，2023年地方國有土地使用權出讓收入5.8萬億，比2021年峰值下滑31.8%，土地財政亟需轉型。目前，已有部分地方政府展現出超前的意識，努力擺脫對房地產的依賴，打造具有地方特色的產業集群。 例如，安徽合肥是有名的風投之城；江蘇常州大力推進“新能源之都”建設。

后房地產時代，行業發展模式從“高負債、高杠桿、高周轉”轉型“高質量、高科技、高能級”，抓住改善型需求、養老地產的新機遇。穿越周期，剩者為王。

第十大預測

應對老齡化少子化，抓住銀發經濟機遇，提振生育率，重視兒童早期發展。

中國人口的主要趨勢是：老齡化、少子化、不婚化，與之相對應的是銀發經濟、提振生育率、單身經濟。

我們先來看老齡化。中國的嬰兒潮是1962-1976年，這一大批嬰兒潮人口正在加快步入老齡化，中國老齡化規模大、速度快。2023年65歲及以上老年人口占比為15.4%，根據測算，2060年占比將達到35%。

這既是龐大的人口，也是龐大的市場，銀發經濟正迎來快速增長。
你印象中的老年人可能都是勤儉節約一輩子，不舍得花錢。這可能是很大的誤解。

中國40后、50后是站起來的一代，60后、70后是富起來的一代，80后、90后是強起來的一代。

60后、70后受益于改革開放，財富有積累，普遍受過教育，自我意識覺醒。他們會用智能手機，會網上支付，會自己定酒店，懂得享受生活。隨著大健康產業的發展，長壽時代來臨，他們可能會健康工作到70歲，也可能會瀟灑的周游世界，充滿活力，你也可以叫他們“銀發青年”。

其實，我在這里想先問大家一個問題： “你想活出怎樣的人生？” 為什么問這個問題呢？

日本學者大前研一在兩本書《低欲望社會》和《銀發經濟》中反復提到一個問題，就是日本人的金錢觀儲蓄觀，日本老人基本都是帶著大筆財富離世，生前卻活得壓抑，無趣，孤獨，低欲望。 而反觀美國人卻非常會享受生活，在溫暖地帶度假養老，全世界旅行，生活豐富多彩，儲蓄率很低。

其實，人生是一趟旅程，每個人都有權力讓自己的人生之旅豐富多彩。人生很短暫，多做有益的事。諸位，我們要想明白一件事，不留遺憾的享受美好人生，才是生命的意義。

2023年，中國60歲以上人口近3億人，65歲以上人口2.2億，全球每4個老年人就有1個中國人。根據育媧人口研究智庫《中國人口預測報告》“中方案”，到2033年左右，我國60歲以上人口將突破4億，65歲以上人口2.9億。

未來銀發經濟的機會主要在六大領域：

1）“衣”：養老服飾。舒適便捷和功能性是中老年服裝設計關鍵，中國風、絲綢錦緞、民族服裝更受中老年青睞。

2）“食”：老年食品、保健品。根據歐睿數據，2023年中國保健品行業市場規模3900億元，預計到2028年市場規模將達到5000億元。中老年人更偏好鈣片、奶粉、維生素和葉黃素等產品。

3）“住”：居家、社區、機構養老服務，養老地產。

4）“行”：銀發旅游。中老年人群對歷史文化濃厚、自然景觀優美的景點興趣更高。

5）“醫”：醫療美容、醫療器械。可以保持青春的抗衰產品將大受歡迎，眼科、心血管、骨科、口腔，醫療器械迎來快速增長。

6）“金”：養老金融。老年人投資偏謹慎，保險類產品更受青睞。希望未來，“老有所養、老有所醫、老有所為、老有所學、老有所教、老有所樂”。

我們再來看少子化。2022年我國總和生育率跌破1.1，2023年只有1左右。

中國生育率在全球主要國家中倒數第二，而且比歐美發達國家低50%以上。 我們來看看其他國家的生育率，2023年法國1.7、美國1.6、巴西1.6、英國1.6、德國1.4、日本1.2、韓國0.7，中國只有1左右。

為什么中國生育率全球倒數？我和梁建章、黃文政、何亞福、呂俊幾位老師發起成立了育媧人口公益機構，致力于獨立的人口研究和建言。2024年育媧人口發布《中國生育成本報告》，根據測算，全國家庭0-17歲孩子的養育成本平均為53.8萬元。

我們將養育成本進行國際比較： 把一個孩子撫養到剛年滿18歲所花的成本相對于人均GDP的倍數，澳大利亞是2.1倍，法國是2.2倍，瑞典是2.9倍，德國是3.6倍，美國是4.1倍，日本是4.3倍，中國是6.3倍，幾乎是全球最高的。

生育養育孩子，除了要付出直接的財務成本以外，還需要付出大量的時間成本和機會成本。 時間成本包括休產假、看護孩子和接送孩子、輔導孩子做作業、增加的家務時間。 機會成本包括生育養育孩子會影響女性的收入報酬、職業晉升、父母雙方的閑暇娛樂。

由于生育成本過高、女性難以兼顧家庭和工作，中國人的平均生育意愿（理想子女數）也幾乎是世界最低的。生育養育成本過高是影響育齡家庭生育意愿的最重要因素。

許多發達國家的政府一般會拿出GDP的1%-3%來提供現金補貼、稅收優惠等家...