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美國司法部對美聯儲主席鮑威爾發起刑事調查的事件持續發酵。
當地時間1月12日，多位美聯儲前主席、前財長及經濟學家聯署聲明痛批特朗普政府干預貨幣政策。鮑威爾本人此前已公開反擊宣示捍衛獨立性的決心。
紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯1月12日也發聲強調，短期內無降息理由，堅定捍衛貨幣政策獨立決策權。
這場前所未有的對峙，將美聯儲的獨立性推至風口浪尖，并已引發市場對“拋售美國”交易可能卷土重來的擔憂。
強烈譴責
這場刑事調查風波，表面上圍繞美聯儲辦公樓翻修項目，實則根植于美國總統特朗普與鮑威爾之間長期的貨幣政策分歧。
2026年1月9日，美國司法部向美聯儲送達傳票，威脅對鮑威爾2025年6月在參議院銀行委員會的證詞提起刑事訴訟。當時的證詞涉及美聯儲辦公樓翻新項目，該項目預算從最初的約19億美元增至近25億美元。
鮑威爾在1月11日的聲明中直言不諱地指出，檢方對他進行刑事調查是破壞美聯儲在設定利率方面獨立性的“借口”。在他看來，美國政府對他提出刑事指控威脅，是因為美聯儲依據對公眾利益的最佳評估來設定利率，而不是遵從總統的意愿。
自去年1月上任以來，特朗普多次施壓美聯儲降息，批評鮑威爾的行動總是“又遲又錯”。兩人的矛盾早在2025年7月就已公開激化，當時《紐約時報》披露特朗普已起草解雇鮑威爾的信件，并啟動了新任美聯儲主席的遴選程序。
這場沖突的導火索看似是建筑翻新項目，實質是貨幣政策主導權的爭奪。特朗普的經濟團隊，包括財政部長斯科特·貝森特和國家經濟委員會主任凱文·哈西特，普遍對鮑威爾持批評態度。
去年8月，特朗普曾以一紙公開信宣布“立即解除”美聯儲理事麗莎·庫克的職務。分析認為，由于無法直接動搖主席鮑威爾的地位，特朗普團隊轉而從其他理事的個人行為中尋找突破口，旨在通過削弱美聯儲內部支持力量，間接影響貨幣政策傾向。
面對前所未有壓力的鮑威爾得到了美國財經界前官員的集體聲援。1月12日，三名仍在世的美聯儲前主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）、本·伯南克（Ben Bernanke）和艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）以及四名跨黨派前財長發表聯合聲明，譴責特朗普政府對鮑威爾發起刑事調查。
聲明指出，這是“試圖通過檢察手段破壞央行獨立性的前所未有之舉”，并警告“這種做法常見于制度薄弱的新興市場國家，其結果往往對通脹以及整體經濟運行造成嚴重的負面影響”。
耶倫更是單獨發聲，稱此事極具“寒蟬效應”，對鮑威爾的潛在接班人而言“極度不寒而栗”，并驚訝于“市場竟然沒有更強烈的反應”。
司法部前助理檢察長喬納森·坎特納（Jonathan Kantner）警告，若定罪門檻被政治動機侵蝕，將動搖全球對美國法治的信心。
參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）更是祭出人事否決權，誓言在調查結束前阻撓所有美聯儲提名人選，使特朗普陷入“打壓獨立性卻失去人事權”的兩難境地。
無懼威脅
面對政治壓力，美聯儲官員們選擇了強硬回應，通過明確的貨幣政策信號捍衛機構獨立性。
鮑威爾在1月11日的視頻回應中指出，當前的核心在于“美聯儲是否還能基于證據和經濟狀況來制定利率政策，還是說貨幣政策將被政治壓力所恐嚇和左右”。
他強調，潛在的刑事起訴不會影響其繼續履行美聯儲主席職責。
1月12日，約翰·威廉姆斯表示，當前貨幣政策處于支持就業與通脹目標的中性立場，短期內沒有降息必要。美聯儲必須確保將通脹率恢復至2%的目標，同時避免給就業市場帶來不必要的風險。
他還補充道：“近幾個月來，隨著勞動力市場的降溫，就業方面的下行風險有所增加，而通脹方面的上行風險則有所降低。”
最新非農數據顯示失業率維持在4.4%的低位，盡管通脹仍高于目標，但薪資增速放緩趨勢明顯。
威廉姆斯的本次演講，是他今年的首次公開表態。這一表態與美聯儲內部的主流聲音形成呼應，暗示利率決策仍將錨定經濟數據而非政治訴求。
目前，外界普遍認為，美聯儲在去年將短期利率目標下調了75個基點后，已進入觀望階段，短期內將按兵不動。
PGIM固定收益聯席首席投資官格雷戈里·彼得斯（Gregory Peters）指出：“勞動力市場結構性變化降低了即時降息的緊迫性，美聯儲正面臨‘數據依賴’與‘政治高壓’的雙重考驗。”
拋售美國？
分析指出，若美聯儲獨立性受損，可能引發三重危機：投資者對美元資產信心下降、長期借貸成本上升、全球去美元化加速。
管理著超過6000億美元資產的Allspring Global Investments投資組合經理Gary Tan表示：“任何引發對美聯儲獨立性質疑的進展，都會增加美國貨幣政策的不確定性。這可能會加強業內現有的減持美元趨勢，并增加對黃金等傳統避險工具的興趣。”
去年8月，特朗普宣布解除麗莎·庫克的職務后引發了金融市場震蕩。本次刑事調查鮑威爾已初步引發類似反應。彭博美元指數1月12日下跌0.2%，10年期美債收益率上揚，黃金價格則創下歷史新高。
荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）表示：“任何進一步干預美聯儲獨立性的跡象都將給美元帶來巨大的下行風險。”
PIMCO首席投資官丹尼爾·伊瓦辛（Daniel Ivascyn）則警示，若獨立性受損導致政策反復，可能推升長期國債收益率，與特朗普的降息目標背道而馳。
摩根大通的交易團隊強調，“拋售美國”是周一（12日）市場的主要驅動因素之一。綜合來看，該主題可能成為主導敘事。摩根大通表示，宏觀經濟和企業環境確實支持對股市采取戰術性看漲立場。然而，美聯儲獨立性方面擔憂所帶來的不確定性，使得短期內值得保持謹慎態度。
記者 李曦子
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