再度引入戰略投資者 零跑牽手一汽能擦出什么樣的火花？

2025年已經結束，中國造車新勢力的發展態勢發生了很大變化，鴻蒙智行繼續高歌猛進，蔚來逐漸進入上升區間，哪吒汽車陷入經營困難，理想汽車停滯不前甚至意外“返貧”，可以說是參差不齊。

不過，風頭最盛的，還要數零跑汽車。

近日零跑汽車發布公告稱，12月28日，公司與中國一汽旗下全資子公司一汽股權簽訂內資股認購協議，一汽以37億元的資金，認購零跑汽車約5%的股份。這是繼斯特蘭蒂斯之后，零跑引入的又一個戰略投資者，那么這個大動作，意味著什么呢？

零跑圖什么？

零跑汽車以股份換錢，這個操作還是比較令人意外的，因為現在的零跑汽車可以用“如日中天”來形容。

2025年，零跑汽車全系交付596555輛，同比暴增103%，連續10個月保持高速增長態勢，連續9個月穩居中國造車新勢力月度銷量冠軍，并提前完成2025年50萬臺的銷量目標。

實際上，早在2025年第三季度，零跑汽車就已經實現了1.5億元的凈利潤，毛利率也大幅提升至14.5%。財報顯示，零跑手中握有339.2億元可以用于發展的資金，經營現金流和自由現金流都保持正向。

一句話，零跑不缺錢，也不缺銷量。

那為什么還要引入中國一汽這樣的戰略投資者呢？原因很簡單，不缺錢，不代表不需要錢，就算是龍頭比亞迪，也有類似的操作。

根據零跑與一汽的協議，37億元資金中的50%左右用于研發，幫助零跑在新能源以及智能化方面持續進展；25%用于補充運營資金，剩下的25%則用于擴大銷售及服務網絡，提升品牌知名度。

這三個用途，完全是對癥下藥。

目前中國市場競爭激烈，主流廠商要想長期生存，加大研發力度是勢在必行。

同時，零跑的銷量雖然持續飆升，但在知名度方面，與比亞迪、吉利等傳統廠商尚有一定差距。

此外，零跑目前大部分的銷量由中低端車型貢獻，這種產品布局，需要一個不斷下沉的銷售網絡去進行支撐。

可以這么說，37億元的新鮮血液，既可以幫助零跑鞏固自身優勢，拓寬護城河，也可以讓零跑獲得繼續開拓進取的動力。

在2023年與斯特蘭蒂斯的股權交易中，零跑以20%的股份換取15億歐元的現金，成為零跑后來青云直上的關鍵因素，零跑顯然想復制這種成功經驗。

一汽為什么要入股？

與零跑相比，一汽方面就顯得沒那么游刃有余了。

一汽的新能源銷量，主要來自于奔騰與紅旗兩個子品牌。2025年，一汽奔騰新能源汽車累計銷量為171957輛，同比增長107%，但大部分新能源銷量都來自于3.49萬元起售的奔騰小馬（參數丨圖片）。

紅旗品牌方面，2025年銷量達到了460063輛。新能源產品銷量主力是以B端訂單為主的紅旗E-MQ5。

2026年中國新能源市場競爭會越來越激烈，一汽雖然掌握了一定的核心技術，但想實現快速突破并不太現實。在這種情況下，尋求外部合作就成了一個比較理性的選擇。

目前的主流造車新勢力中，小米與一汽的產品調性不符，理想產品線過于單一，蔚來專注于換電模式，似乎都不太適合與一汽合作。而零跑自身有一整套核心技術，品牌定位、渠道建設方面也與一汽比較接近，因此是一個不錯的合作對象。

雙方合作 前景如何？

實際上，零跑與一汽的合作早就已經開始。

2025年3月份，雙方就簽署了《戰略合作諒解備忘錄》，將共同開展新能源乘用車聯合開發以及零部件合作。

同時，雙方還合作推動了紅旗海外車型項目的的落地，首款車型預計將在2026年下半年量產并銷往海外。

此外，零跑汽車董事長朱江明還透露，零跑與一汽合作的首款車型將于2026年亮相。從這個角度來說，雙方的合作，有點類似于華為與廣汽、東風的合作模式，零跑提供技術支持與賦能，一汽則發揮在渠道、品控等方面的優勢。

因此雙方的合作展現了彼此優勢互補的巨大潛力。

零跑掌握的核心技術體系，為一汽在新能源領域注入創新活力，有助于加速技術創新與車型迭代。

同時，一汽作為中國汽車工業的重要力量，擁有深厚的制造積淀與市場基礎，能夠為零跑提供產業協同與規模化支撐，共同開拓更廣闊的市場空間。

資金與技術的雙向奔赴，傳統與創新的同頻共振 —— 一汽與零跑的合作，本質上是一場 “各取所需、各展所長” 的戰略共贏。零跑獲得了擴大護城河的資金與生態支撐，一汽拿到了突破新能源瓶頸的技術鑰匙。

當合作車型正式落地、協同效應逐步釋放，這場跨越 “傳統” 與 “新勢力” 的牽手，不僅會改寫雙方的市場格局，更可能為中國自主汽車品牌的向上之路，注入新的動力與想象空間。