年終盤點｜最賺錢10大風口出爐：科技+有色齊頭并進 算力硬件漲幅傲視全場

財聯社（上海，編輯 翟哲浩 楓林）訊，2025年A股的最后一個交易日收盤，今年市場走出了一輪波瀾壯闊的上漲行情。上證指數全年累計上漲18.41%，最高曾突破4000點大關，創下2015年以來的十年新高；深證成指全年累計上漲29.87%；創業板指表現最為亮眼，全年漲幅達49.57%；科創50指數上漲35.92%，彰顯科技創新活力。

今年A股交易活躍度顯著提升，數據顯示， 2025年兩市總成交額合計達411.75萬億元，較2024年（254.42萬億元）大幅上升了157.33萬億，同比增長61.83%。活躍的交易造就了諸多賺錢效應爆棚的風口，受益于降息周期的有色金屬板塊漲勢貫穿全年；“科技牛”也是今年A股的重要注腳，算力硬件、可控核聚變、人形機器人、商業航天等板塊脫穎而出；此外，臨近年底，以福建本地股為代表的海峽兩岸概念異軍突起，成為股民們無法忽視的熱點。回顧全年，算力硬件板塊以97.78%的漲幅傲視全市場，有色金屬與可控核聚變板塊全年漲幅也超過90%。

2025年這十大風口，你曾擁有過的有幾個？

NO.1 算力硬件

2025年，算力硬件板塊成為A股市場最亮眼的主線之一。在AI算力需求持續爆發的驅動下，CPO（共封裝光學）、高端PCB（印制電路板）、液冷解決方案等細分領域全面開花。其中受益于高速光模塊需求的激增，中際旭創、新易盛等CPO龍頭股年內漲幅均超400%；勝宏科技、深南電路等因高多層、高速PCB產品供不應求，股價實現翻倍；而英維克、思泉新材等液冷概念股也憑借數據中心節能降耗的剛性需求，錄得可觀漲幅。

推動行情的主要動力來自供需兩端的雙重擠壓。需求端來看，海內外大模型的迭代及應用落地、企業上云進程加速，對數據中心算力密度和能耗效率提出極致要求，直接拉動了高速互聯和先進散熱的需求。供給端而言，先進技術壁壘高，產能釋放需要周期，導致高端產品持續緊俏。政策層面，國家“東數西算”工程的深入推進，以及對數據中心PUE（能效比）的嚴格限制，為液冷等技術提供了明確的產業化路徑。

展望2026年，算力硬件的景氣度有望延續。CPO技術正從800G向1.6T升級，新一輪產品迭代將開啟增長空間；液冷滲透率預計將加速提升，從大型數據中心向普通機房擴散。挑戰在于，全球產業鏈競爭加劇以及部分環節可能出現的產能過剩風險。具備核心技術、綁定頭部客戶的龍頭企業有望持續受益。

NO.2 有色金屬

2025年，有色板塊呈現全線爆發態勢，以金、銀為代表的貴金屬在避險和貨幣屬性驅動下表現尤為突出。而工業金屬方面，銅、鋁、錫等品種同樣表現不俗。

行情背后的邏輯是“供給約束”與“需求新動能”的共振。供給端來看，全球主要礦山的品級下降、資本開支不足問題長期存在，而部分地區的政策變化加劇了供應不確定性。需求端而言，結構性變化同樣顯著。新能源汽車、光伏、電網投資等綠色經濟領域對銅、鋁的需求強勁，而AI數據中心、半導體產業則大幅拉動了對錫、鎢等特種金屬的需求。這使得有色金屬盡管面臨傳統地產需求的疲軟，但整體價格中樞仍穩步上移。

展望2026年，宏觀經濟的走向（特別是美聯儲的貨幣政策）仍將較大程度主導有色板塊的貝塔行情。而細分品種的機會則取決于其供需格局。資源自給率高、成本控制能力強的龍頭公司優勢將更加凸顯。

NO.3 可控核聚變

2025年對于可控核聚變板塊而言，是主題投資與產業化驗證交織的一年。上半年強勢上漲后，板塊在下半年進入分化階段。中洲特材、合鍛智能等龍頭股全年累計漲幅均超200%，行情驅動因素從純概念轉向對實際訂單和技術進展的關注。

全年來看板塊的核心催化依然密集。政策方面，核聚變首次被寫入國家未來產業發展規劃，相關專項基金設立，明確了國家層面的支持力度。就技術層面而言，中國環流三號裝置在穩定運行時長和輸出功率上再獲突破，而合肥BEST裝置的總裝進度超預期，增強了市場對商業化時間表提前的樂觀情緒。訂單層面是關鍵變化，隨著聚變裝置進入實質性的工程建設階段，在上游超導材料、特種焊接、真空設備等環節開啟了實質性招標，將為相關企業帶來了確切的業績增量。

展望2026年，可控核聚變板關注的重點在于能否從“講故事”進入“看業績”的階段。那些能真正拿到大額訂單并轉化為營收的公司或更為受到資金青睞。而技術路線的演進和示范性電站的立項進展，將繼續為板塊提供事件性驅動。

NO.4 人形機器人

2025年是人形機器人從概念演示邁向小批量量產的關鍵一年。A股相關板塊在上半年經歷階段主升行情后，下半年逐步回歸理性，其中浙江榮泰全年漲幅超400%，臥龍電驅、斯菱智驅等個股年內翻倍，三花智控、長盈精密等人氣權重同樣漲超100%。

商業化落地是全年最核心的進展。特斯拉Optimus已于第四季度實現首批下線，用于其自有工廠的簡單作業；國內宇樹科技的H1機器人通過電商平臺面向極客和開發者進行了數輪銷售，迅速售罄；優必選則在教育、展廳導覽等B端場景持續擴大部署。這些實質性進展驗證了人形機器人的潛在應用價值。產業鏈隨之受益，諧波減速器、空心杯電機、力矩傳感器等核心部件供應商訂單可見度提升。

展望2026年，人形機器人板塊的投資或將更加務實。市場關注點將集中于：1）量產爬坡能力與成本下降速度；2）真實應用場景的拓展與復購；3）核心部件的國產化替代進度。特斯拉、宇樹等頭部廠商的月度交付數據、新品發布將成為板塊最重要的催化劑。能夠進入主流機器人廠商供應鏈、并具備快速響應和降本能力的零部件企業，有望迎來業績的持續釋放。

NO.5 鋰電池

2025年A股鋰電材料行業的核心主線圍繞價格反轉展開，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、電解液等關鍵材料從2024年低位強勢反彈，價格飆漲重塑產業鏈價值格局，行業整體呈現“價格領漲、業績修復、結構優化”的鮮明特征。其中也走出了天際股份、海科新源、多氟多等明星標的。

其中碳酸鋰價格觸底爆發，從低位持續攀升，截至年底期貨主力合約強勢突破12萬關口，創下近兩年新高。六氟磷酸鋰上演“超級行情”，年初價格不足5萬元/噸，12月散單報價逼近19萬元/噸，機構預測年末將突破18-20萬元/噸區間。電解液同步跟漲，12月中旬磷酸鐵鋰電解液均價飆升至28萬元/噸左右，高端錳酸鋰電解液需求激增帶動價格同步走強。

需求端來看，儲能領域成為最大增量引擎，2025年全球儲能裝機增速超50%，磷酸鐵鋰電池占儲能市場90%，直接拉動材料需求環比增長35%。此外新能源汽車滲透率突破50%，基數龐大疊加單車帶電量提升，形成剛性需求支撐。再者低空經濟、AI數據中心等領域對高端材料需求旺盛。供給端依舊存在剛性約束，六氟磷酸鋰新建項目受環保與碳排放評估門檻限制，2025年計劃釋放產能僅兌現30%，電解液新增產能僅5萬噸，難以匹配30%的需求增速。展望2026年，相關鋰電材料預計Q1-Q2漲價見頂，但全年價格中樞仍會高于2025年。

NO.6 商業航天

自11月下半旬起，商業航天板塊強勢崛起，成為年末A股市場“最靚的仔”。板塊內牛股層出不窮，其中順灝股份年漲幅超過500%，航天發展、超捷股份、斯瑞新材年漲幅超過300%。

2025年是中國商業航天爆發式增長的一年，公開數據顯示，中國航天今年已完成近90次發射，刷新歷史紀錄，其中商業發射占比顯著提升。政策與技術雙輪驅動板塊強勢崛起，目前已經有近30個城市發布了40余項相關商業航天的產業支持文件，各個地方都在立足本地的產業基礎或者專項的政策，培育產業集群。

東吳證券認為，2026年衛星與火箭兩大環節將形成“供需共振”局面，推動整個航天產業進入快速擴張階段。特別是經過批量首飛驗證，2026年商業火箭有望由量變引發質變，有望見證中國進入火箭可回收時代。中航證券在研報中稱，根據我國目前披露的主要巨型星座建設計劃，2030年我國衛星互聯網制造端市場空間規模預計可達250億元至460億元，地面設備市場空間規模可達267億元，服務端市場空間可達227億元。

NO.7 稀土永磁

近年來，全球地緣政治局勢動蕩，各國追求自主和戰略安全的背景下，各國對稀土實施更嚴格的管控，稀土資源戰略屬性再凸顯。今年來，稀土永磁板塊表現亮眼，板塊漲幅近70%，板塊內九菱科技、龍磁科技、北方稀土、華宏科技、盛和資源等個股年漲幅超過100%。

另一方面，稀土永磁材料的磁性能和穩定性使其在多個高技術行業中扮演著關鍵角色。包括新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、節能電梯、機器人及智能制造等。招商證券指出，人形機器人市場尤為亮眼，迎來量產元年，新增需求快速攀升，正迅速成為高性能釹鐵硼永磁材料的重要應用領域。中泰證券研報指出，若按照遠期1億臺人形機器人銷量，遠期空間約20萬至40萬噸，相當于再造一個稀土永磁市場，板塊中長期趨勢明確。

NO.8 海峽兩岸

今年以來中央和地方密集發布多項政策文件，提出要探索海峽兩岸融合發展新路，福建股成為題材炒作加分項。海峽兩岸板塊成為“牛股集中營”，海峽創新與平潭發展年內雙雙漲超400%，板塊內涌現了近50只翻倍牛股。

隨著兩岸經濟合作深化與福建自貿區升級，海峽兩岸板塊政策催化不斷，產業方面，半導體、新能源、生物醫藥等臺資優勢領域與大陸產業鏈深度融合，廈門、平潭等地成為投資熱土。展望明年，《福建省促進兩岸標準共通條例》將于2026年1月1日起正式施行；此外，福建平潭全力沖刺新一輪封關運作。各部門正通力協作、靠前服務，政策、項目、業態三個板塊工作正加緊推進中。

NO.9 工程機械

2025年工程機械板塊迎來久違大漲，板塊內多只白馬股走勢強勁，恒立液壓全年漲幅超過100%，徐工機械創下歷史新高。此外，長齡液壓、邵陽液壓、金道科技等個股切入機器人產業鏈，也受到了資金的追捧。

工程機械為典型周期行業，國內外都受到宏觀經濟周期的影響。天風證券研報表示，中國挖機更新周期仍在推進，但受限于房地產、大型基建項目的資金困境，整體銷量數據疲軟。如果后續財政支持力度抬升，有望形成共振；歐美經濟體正在復蘇，對工程機械的需求在抬升。而中國品牌正通過電動化、智能化為切入，努力打入市場；如果明年美元指數確定下行、點燃大宗商品周期，那非洲、東南亞的礦產資本開支預期有望進一步抬升。其中，中國企業是當地項目中常見的承包方，有助于推動中國工程機械品牌的滲透。

值得注意的是，工程機械板塊存在明顯的春季躁動，一般會在Q1出現明顯上漲行情。復盤2021-2025年工程機械板塊走勢，板塊一般在Q1會出現為期兩周左右的超額漲幅。春季躁動的來源主要系政策導向下，工程機械迎來開工+銷售旺季。

NO.10 芯片產業鏈

2025年，半導體板塊在自主可控與周期復蘇的雙重旋律下震蕩上行。以中芯國際、華虹半導體為代表的制造龍頭，以及北方華創、中微公司等設備廠商全年漲幅領先。存儲芯片領域，隨著價格觸底反彈，相關概念股飆漲，香農芯創、東芯股份、開普云均漲超300%。驅動板塊的因素多維且強勁。政策支持力度空前，國家大基金三期正式啟動，聚焦于先進制程、EDA工具、先進封裝等關鍵環節。存儲芯片方向周期復蘇跡象明確，受三星、海力士等國際巨頭控產與AI需求拉動，DDR5DRAM季價漲幅達35%，NAND閃存上漲20%，且漲價趨勢延續至2026年的預期明確，TrendForce預測2026年DRAM需求同比增長26%，單價或上漲58%。此外消費電子需求溫和回暖，疊加AI服務器、智能汽車對高端芯片的強勁需求，行業庫存去化完成，進入補庫存周期。展望2026年，半導體板塊的自主可控邏輯仍是長期主線，設備、材料、零部件等上游環節的國產替代空間巨大。同時，AI帶來的算力、存儲芯片需求、汽車智能化帶來的車規級芯片需求，將構成新的增長極。

2025年即將過去，最后希望大家在新的一年里抓住屬于自己的風口，賺到盆滿缽滿！

（財聯社 翟哲浩 楓林）