恒大債務危機兩年后，兩萬億欠款許家印不用還了？

2025年7月，距離恒大債務危機爆發(fā)已滿兩年。一個扎眼的現(xiàn)實擺在眼前：欠著2萬億巨債的恒大沒倒，一批跟著它干活的下游企業(yè)卻先扛不住了。更讓人咋舌的是，深居簡出的許家印還能笑著為自家恒馳汽車站臺，一句“好看！好看！”，與無數(shù)債權人的眼淚形成刺眼對比。

這兩年里，恒大幾乎沒還過一分錢，只靠著“延期兌付”四個字敷衍債主。有人說許家印是找到了逃債新套路：把債主熬倒閉，公司一垮，債自然就爛了。這話聽著離譜，卻被一個個現(xiàn)實案例反復印證。

今年7月，給恒大做裝修的廣田集團，拿著32億欠條討債無門，最終走到了破產整頓的地步。要知道，廣田和恒大合作了十幾年，從恒大身上賺的純利就有50億，占集團總利潤的44%。曾經(jīng)的“天字第一號大客戶”，如今成了壓垮自己的最后一根稻草。

廣田的日子有多慘？欠銀行26億還不上，股票被標上ST；被下游建材商告上法庭，5000多萬資產被強制執(zhí)行；銀行見勢不妙，直接凍結它120多個賬戶，就為了破產后能優(yōu)先拿回貸款。而恒大欠的32億，對自身2萬億債務來說，連1%都不到，微不足道。

這就是最荒誕的現(xiàn)實：欠32億，你是孫子；欠2萬億，你反倒成了爺。不止廣田，恒大樓盤的承建商更是成片倒下。南通六建、云南路建、成龍建設……不完全統(tǒng)計，已有十幾家承建商宣布破產重組。

這些承建商的悲劇，全拜恒大的高杠桿模式所賜。開發(fā)一個100億的樓盤，許家印只投20億自有資金，剩下的靠銀行貸款和預售款。可預售款要等樓封頂才能拿到，中間50億的缺口，就逼著承建商帶資入場。現(xiàn)在樓盤爛尾，承建商進退兩難：繼續(xù)蓋，怕封頂后恒大還是不給錢；不蓋，連最后一點希望都沒了。

有人問，恒大是真沒錢還嗎？未必。許家印之前還安慰理財投資者：“我們有那么多物業(yè)，不會讓你們一無所有。”可他嘴上說得好聽，卻從沒像融創(chuàng)孫宏斌那樣，拿個人資產給公司做擔保。那些值錢的物業(yè)，他寧愿捂著也不賣。

明眼人都能看出來，他就是故意拖。香港投資人早就忍不住指責：債務危機快兩年了，恒大毫無誠意，要么賣資產要么破產重組，給個準話行不行？許家印卻找了個冠冕堂皇的理由：“現(xiàn)在賣資產就是賤賣，賣光了也不夠還。”

這話純屬偷換概念。“不夠還”和“不想還”是兩碼事。他等的，就是債主們扛不住破產，等的就是債務引發(fā)的行業(yè)動蕩逼銀行出手救他。這兩年武漢、鄭州的爛尾樓，全國百來個樓盤業(yè)主的停貸潮，都是恒大債務扯出的爛攤子，而許家印樂見其成。

至于新上市的恒馳汽車，更像是一場自導自演的戲。一輛賣17萬，就算毛利有50%，要賣2350萬輛才能還清2萬億債務。要知道，新能源大佬比亞迪一年才賣150萬輛，得賣15年。毫無經(jīng)驗和品牌的恒馳，除了員工誰會買？許家印無非是想造個“新產業(yè)蓬勃發(fā)展”的假象，堵住別人說他不作為的嘴。

被恒大坑慘的，還有曾經(jīng)的“盟友”蘇寧。2017年，張近東和許家印喝了杯交杯酒，就投了200億。結果恒大暴雷后，這200億被許家印搞成了“債轉股”，按現(xiàn)在的恒大股價算，只剩十幾億。幸虧蘇寧攤子大，有20多萬員工要養(yǎng)，南京銀行和阿里組成財團施救才勉強撐住，換家中等企業(yè)早就沒了。

細數(shù)恒大的債務構成：欠128家銀行2300多億，欠121家金融公司3684億，欠老外2350億，剩下的1.2萬億，大多是欠供應商的錢。這些供應商背后，又牽扯著無數(shù)個普通家庭。

我有個老同學，以前在南京恒大某個樓盤售樓處賣房。當年我?guī)笥讶タ捶浚钢潮P吹得天花亂墜，說這里以后是CBD、金融中心，是“下一個外灘”，完全無視售樓處外的破舊廠房。上周見到他，已經(jīng)一年多沒上班，天天在家靠打游戲代練糊口。從恒大離職后，他除了吹牛啥技能沒有，只能混日子。

許家印的“拖字訣”，拖垮的不只是企業(yè)，還有一個個普通人的生計。他把自己的債務風險，硬生生轉成了社會成本。

2萬億欠款從來不是一筆爛賬，而是無數(shù)企業(yè)的血汗和家庭的希望。靠拖延把債主熬死，不是什么高明套路，而是毫無底線的逃避。真正的商業(yè)誠信，從來不是靠“拖”出來的，而是靠擔當。欠的債終究要還，躲得過一時，躲不過一世。