學習貫徹中央經濟工作會議精神·專家談④丨必須堅持投資于物和投資于人緊密結合

■黃群慧 梅建昊

2025年中央經濟工作會議對做好新形勢下經濟工作提出“五個必須”的指導要求。其中指出“必須堅持投資于物和投資于人緊密結合”，這是黨中央對經濟工作的系統性總結和規律性認識，充分體現了習近平新時代中國特色社會主義思想以人民為中心的根本立場。投資于物和投資于人緊密結合，能夠創造經濟高質量發展的新供給和新需求，促進供需良性互動，培育壯大新動能，推動建設強大國內市場，加快構建新發展格局，為“十五五”開局之年經濟高質量發展提供重要指導。

投資于物和投資于人緊密結合的核心內涵

投資于物和投資于人緊密結合是黨中央對經濟工作不斷深化的規律性認識。習近平總書記在2023年5月召開的二十屆中央財經委員會第一次會議上提出，把投資于物同投資于人緊密結合，建立健全覆蓋全人群、全生命周期的人口服務體系，有力促進人的全面發展、全體人民共同富裕。2025年《政府工作報告》進一步提出，把更多資金資源投資于人、服務于民生，支持擴大就業、促進居民增收減負、加強消費激勵，形成經濟發展和民生改善的良性循環。黨的二十屆四中全會提出，“十五五”時期要堅持投資于物和投資于人緊密結合，促進新供給和新需求的良性互動，從而建設強大的國內市場，加快構建新發展格局。今年中央經濟工作會議再次強調，做好新形勢下經濟工作必須堅持投資于物和投資于人緊密結合。

投資于物是指對實物資產進行投資（比如基礎設施、房屋建筑、機器設備等），投資于人是指對全人群、全生命周期人的能力提升和潛力開發的投入（比如育幼、養老、健康、教育、技能培訓等），二者緊密結合，一方面能促進物質資本和人力資本積累相互協調，實現人的全面發展和培育發展新質生產力，另一方面能使物的投資定向服務于人的發展，圍繞全體人民群眾在全生命周期上的全面發展進行投入和資源配置，滿足人民日益增長的美好生活需要，擴大內需和建設強大國內市場。從投資對象來看，投資于人的“人”既是供給側的勞動要素，又是需求側的人口總量，即實現消費和投資的全體人民群眾，“投資”既是具體的人力資本開發和提升的投資，也是廣泛意義上的要素配置和資源分配。從結構和總量來看，投資于物和投資于人緊密結合是我國宏觀調控中總量政策與結構政策的有機結合，對推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長起到重要作用。從經濟周期來看，投資于人既是在優化供給過程中促進長期發展的“慢變量”，也是擴大內需過程中應對外部沖擊和周期性波動的“快變量”。

堅持投資于物和投資于人緊密結合，是貫徹落實中央經濟工作會議重點任務的關鍵所在。“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”和“堅持內需主導，建設強大國內市場”是明年經濟工作在供給側和需求側的兩大重點任務，也是“十五五”時期經濟高質量發展的重大部署。投資于物和投資于人緊密結合，能夠在供給側提供勞動要素和技術要素新供給，培育壯大新動能，在需求側帶來提振消費和有效投資新需求，建設強大國內市場。

以投資于物和投資于人緊密結合培育壯大新動能

我國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，經濟高質量發展在供給側和需求側面臨機遇和挑戰，供給端存在人口老齡化、勞動年齡人口規模下降等問題，新一輪科技革命和產業變革加速演進，要求加快發展新質生產力，培育壯大新動能，關鍵路徑是投資于物和投資于人緊密結合提升勞動生產率和全要素生產率。

投資于物和投資于人緊密結合提升勞動人口生產率，創造勞動要素新供給。“十五五”時期，我國經濟增長動能要從傳統的要素驅動、投資驅動轉向創新驅動、效率驅動和人才驅動，這一轉換過程高度依賴人力資本的深度積累和有效激活。第一，高質量的教育體系、人才培育體系是基礎研究和前沿技術探索的基石，中央經濟工作會議提出制定一體推進教育科技人才發展方案，這是統籌教育強國、科技強國、人才強國建設的重要舉措，為人力資本積累提供體制機制支撐。第二，建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心能有效加強人才協作、優化人才結構，促進人才區域協調發展，建設具有全球影響力的教育中心、科學中心、人才中心。第三，完善新興領域知識產權保護制度，強調在分配關系上將更多收益更多地向對創新有貢獻的人進行分配，向知識創新、技術創新的人才更多傾斜，有助于形成提升勞動生產率的激勵機制。

投資于物和投資于人緊密結合培育發展新質生產力，創造技術要素新供給。習近平總書記將新質生產力概括為“新質生產力是創新起主導作用，擺脫傳統經濟增長方式、生產力發展路徑，具有高科技、高效能、高質量特征，符合新發展理念的先進生產力質態”。投資于物和投資于人緊密結合對于培育發展新質生產力具有重要意義。一方面，加大對原始創新和關鍵核心技術攻關的人才培育和支持力度，我國累積研發投入規模和基礎研究投入不足，未來將加強基礎研究戰略性、前瞻性、體系化布局，提高基礎研究投入比重，加大長期穩定支持力度；另一方面，堅持創新發展和共享發展理念協同，發展新質生產力，歸根結底是為了滿足全體人民對美好生活的向往，絕不能出現因技術進步和產業升級導致收入差距擴大乃至貧富分化的情況。要完善人工智能治理，處理好分配問題，使發展成果由人民共享。

以投資于物和投資于人緊密結合建設強大國內市場

習近平總書記多次強調擴大內需是推動高質量發展、構建新發展格局的戰略之舉，強大的國內市場是中國式現代化的重要依托。如果說勞動年齡人口更多被理解為供給因素，那么總人口可以被理解為需求因素，我國擁有14億多人口，超4億中等收入群體，即將進入高收入國家行列，已經具備了超大規模市場的潛力。

投資于物和投資于人緊密結合，通過促就業、增收入、穩預期，擴大中等收入群體，驅動消費結構優化升級，創造消費新需求，真正激活超大規模市場優勢。促就業，中央經濟工作會議提出實施穩崗擴容提質行動，穩定高校畢業生、農民工等重點群體就業，鼓勵支持靈活就業人員、新就業形態人員參加職工保險。增收入，中央提出深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃，旨在通過提高居民收入增幅來增強消費意愿和消費能力。穩預期，健全預期管理機制，提振社會信心，投資于物和投資于人緊密結合不僅有助于提升當期收入水平，更有助于通過社會保障和基本公共服務投入、提高民生類政府投資比重等方式，顯著改善居民對未來收入的預期。此外，投資于物和投資于人緊密結合，不僅能促進人民消費在量上的新需求，還有助于驅動消費結構在質上的優化升級。隨著教育水平和知識存量的提升，居民的消費觀念也在發生變化。高階化的人力資本群體正逐漸跨越生存型消費的界限，轉向對發展型消費和服務型消費的追求。與此同時，我國也將繼續擴大優質商品和服務供給，優化“兩新”政策實施，清理消費領域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。

投資于物和投資于人緊密結合，通過提高民生類政府投資比重和建立健全投資于人的長效機制等舉措，提升投資效率、優化投資結構、擴大有效投資，創造有效投資新需求。一方面，從各國發展的普遍規律看，目前我國公共服務支出占財政支出比重與發達國家相比還有較大提升空間，因此要提高民生類政府投資比重、加強人力資源開發和人的全面發展投資，要優化支出結構，推動更多資金資源投資于人，統籌用好政府債券資金，更加注重惠民生、擴內需、增后勁。另一方面，建立健全投資于人的長效機制，要求完善地方政府高質量發展績效考核體系。地方政府需擺脫過去依賴土地、稅收優惠、補貼等傳統競爭模式，轉而探索投資于人的新路徑，通過優化人力資本和宜居宜業環境來吸引資源和投資，從而引導地方政府行為真正轉向“以人為本”的可持續發展軌道。堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事。堅持為人民出政績、以實干出政績，自覺按規律辦事，完善差異化考核評價體系。

投資于物和投資于人緊密結合促進新供給與新需求良性互動，在“十五五”和更長時期推動我國經濟高質量發展。具體而言，投資于物和投資于人緊密結合推動新供給創造新需求，培育壯大新動能，催生“從無到有”的新需求，推動“有中出新”的需求升級，打造“業態融合”的消費新場景；投資于物和投資于人緊密結合推動新需求引領新供給，引領新的技術供給和產業升級，實現供需高水平動態平衡。

（黃群慧，全國政協委員、經濟委員會委員，中國社會科學院經濟研究所研究員、中國社會科學院大學經濟學院特聘教授；梅建昊，中國社會科學院大學經濟學院博士研究生）

總 監 制丨王列軍車海剛

監 制丨陳 波 王 彧 楊玉洋

主 編丨毛晶慧 編 輯丨曹 陽