大降價！百克生物把難題甩給智飛生物

12月23日，江西省疾控中心發布公示，百克生物主動遞交了調價函件，帶狀皰疹減毒活疫苗“感維”由每支原價1375元降至464元。

繼流感疫苗、HPV疫苗之后，帶狀皰疹疫苗正式陷入價格戰。

降幅超66%的大跳水，迅速點燃市場情緒。雖然價格戰已經越來越普遍，歸根結底還是帶狀皰疹疫苗不好賣。據悉，2025年上半年，帶狀皰疹疫苗合計批簽發僅6批次，其中國產疫苗“感維”沒有批簽發記錄。銷售如此慘淡，與其在手里放到過期浪費，還不如低價傾銷。

百克從市場尾端絕地反擊，降價勢必會掀起一輪市場重構，直接把另一家龍頭智飛生物架在火上烤。目前中國上市兩款帶狀皰疹疫苗。一款是百克生物的“感維”；另一款是葛蘭素史克的重組帶狀皰疹疫苗“欣安立適”，由智飛生物代理。

智飛生物流年不利，先是去年默沙東的九價疫苗首次在華出現銷售下降，而后代理“欣安立適”還沒兩年，此次又來個低價追擊，智飛生物“騎虎難下”。

市場競爭激烈

巨頭也陷財務危機

帶狀皰疹，民間俗稱“蛇纏腰”、“纏腰龍”，由水痘-帶狀皰疹病毒引起。有公開數據顯示，患者發病率在40歲以后急劇上升，基于2023年底統計的中國總人口數14億估算，我國每年新發的帶狀皰疹病例數量驚人，約600萬例，住院病例約8.4萬。因其病程痛苦，疫苗預防是當下臨床主要手段之一。

但是做帶狀皰疹疫苗的企業卻不多。國內最早一款是葛蘭素史克的進口帶狀皰疹疫苗“欣安立適”，2019年該疫苗獲批進入中國市場，適用于50歲及以上人群的防治，是國家首批快速引進的48個境外已上市“臨床急需新藥”之一。百克的帶狀皰疹疫苗是國內第二款上市的產品。

按理說，潛在患者數量眾多，市場競爭又不激烈，應該是個很好的品種。2023年華泰證券還曾預計中國帶狀皰疹疫苗市場規模2030年有望沖刺500億元。智飛和百克，都將該產品視為自家業績的第二增長曲線。

然而市場有它自己的想法。GSK的帶狀皰疹疫苗一上市就碰到難題，想盡辦法推廣也未有起色，最終交給智飛生物代理。然而智飛生物也沒能賣得特別好，銷售“欣安立適”的第一年，2024年獲批簽發量377.6萬劑，遠超前幾年葛蘭素史克2021年自己賣的59萬劑，但智飛生物的收入并沒有明顯增長。據悉，智飛生物2024年營收260.7億元，同比減少50.74%，近乎腰斬；歸母凈利潤也大幅下滑74.99%。

百克更不用提，2024年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗生產量89.86萬人份，但銷售量不及四分之一，庫存量更是高達119.43萬人份。公司當年收入中只有帶皰業務有所下滑：2024年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗的營業收入降至2.5億元，同比下降71.54%，直接拖累了整體業績。

最大降幅近七成

智飛生物該如何接招？

是不是價格賣太高了，不接中國的地氣？

今年3月，價格戰的刀光劍影初現，百克生物和智飛生物雙雙在多地以“打一贈一”“限時五折”等促銷形式，將帶狀皰疹疫苗變相降價。

“欣安立適”首先在內蒙古、山東、重慶等地的50歲及以上人群中做推廣，2劑次花費從3260元降至1652元，優惠截止到2025年12月31日；“感維”在內蒙古、山西、河南等地的40周歲及以上人群中，價格從1369元調降至706.5元、684.5元不等。

今年10月，“欣安立適”新適應癥在中國市場人群推展至18歲及以上，與“感維”適應人群有所重疊，市場氛圍更加焦灼。

此次百克生物將“感維”的全國采購指導價定為每支464元，價格僅為“欣安立適”降價后的28%。市場都在等著看智飛如何接招。幾乎可以肯定的是，降價已是智飛唯一的出路。

智飛生物想要將“欣安立適”打造成“3年銷售金額超200億的超級大品種”愿景肯定要落空了。當初，智飛代理葛蘭素史克的“欣安立適”是有著巨額業績承諾的。根據公告披露，雙方在2024年-2026年，三年協議“欣安立適”最低年度采購金額合計206億元，其中2025年68.8億元、2026年103.2億元。后來覺得不太現實，又改為“6年賣216億”。

如今考慮到大降價因素，十年能不能賣到200億都不好說。

2025年前三季度，“欣安立適”、“感維”兩款帶狀皰疹疫苗共簽發21批，其中“欣安立適”簽發14批次、“感維”簽發7批次，與去年相比均大幅減少。智飛生物2025年半年報稱，帶狀皰疹疫苗上半年批簽發量為57.47萬支，同比下降64.24%。

更慘的是還在研發帶狀皰疹疫苗的企業。國內企業跑得比較快的是綠竹生物，今年年初完成了III期試驗并提交了上市申請。邁科康、中慧元通、瑞科生物也步入III期臨床。根據摩熵醫藥數據，目前中國帶狀皰疹臨床試驗有41條信息，大部分與“欣安立適”技術路線相同，一半已經進入臨床。

眼看青山遮不住，畢竟東流去，智飛生物把目光投向了新興的GLP-1藥物。今年3月，智飛生物發布公告，以現金5.93億元對宸安生物實施增資，取得其51%的股權，希望從疫苗延伸至代謝類疾病領域，主要就是GLP-1多品種以及胰島素藥物。今年半年報中，智飛表示：“宸安生物將聚焦糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域，成為公司未來治療類生物制品領域的重要增長引擎之一”。

不巧，GLP-1也在打價格戰。前幾天諾和諾德GLP-1減重口服藥獲批，緊接著又將美格魯肽減肥版“諾和盈”在中國大幅降價，一些電商平臺“2折直降”。

如果GLP-1領域也趕不上一口熱乎的，智飛生物還得再找下一個能生金蛋的雞。

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜李木子

插圖｜視覺中國

聲明：健識局原創內容，未經許可請勿轉載