河南
說出來你可能不信，美利堅折騰了幾十年，防這個防那個，最后發現真正的索命鬼就在自家賬本里坐著。
就在前不久，美國國債余額直接沖破了36萬億美元的大關，負擔率直接飆過120%。36萬億是個什么概念？這相當于每個美國人一出生，屁股后面就掛著十幾萬美金的死債。
被利息“咬碎”的超級大國
現在的美國，與其說是在治理國家，不如說是在給銀行打長工。
提到，截至2025年5月，美國聯邦政府債務規模已超36萬億美元。更絕的是，這些債里有33%是一年內到期的短債。這意味著美國必須在接下來12個月里，瘋狂尋找接盤俠來“借新還舊”。
這就像一個透支了十張信用卡的賭徒，每天睜眼的第一件事，就是盤算怎么拆東墻補西墻。
以前利息低的時候，美國還能靠“印鈔權”耍無賴，管這叫“免費午餐”。但現在餐桌翻了。2025年4月，美國10年期國債收益率一度沖破4.5%，30年期的更是直接站上5.0%。
利息一漲，美國的財政部就開始當場吐血。
算出了一筆細賬：到了2028年，美國每年的利息支出將達到1.05萬億美元。這是什么概念？這意味著美國辛辛苦苦收上來的稅，很大一部分還沒焐熱，就直接填進利息的無底洞里了。
利息支出正在瘋狂擠占其他公共領域。不管是修橋補路，還是研發高科技，都得給這筆“高利貸”讓路。
現在的美國就像一個重病纏身的拳擊手，每天吃的藥比飯還貴。美聯儲現在更是一臉苦相：擔憂通脹不敢降息，但不降息，政府又掏不起利息。這日子，過得比誰都糾結。
所謂“股匯債三重動蕩”，說白了就是信用崩塌的前兆。
你要說中俄是對手，那頂多是拳臺上的較量。但債務這玩意兒，是長在骨頭里的腫瘤。2024年，美國國債規模占全球的比重已經超過了35%。
兩黨共謀的“財政懸崖”馬拉松
很多人覺得美國債臺高筑是因為運氣不好，其實不然。這全是美國兩黨幾十年如一日，合伙做出來的結果。
和復盤了這段“作死史”。從里根時期開始，美國就迷上了“減稅”這口毒藥。里根一上來就搞大規模減稅，結果軍費還沒減，債務直接從1980年的9000億漲到1990年的3萬億。
共和黨人負責拼命減稅，民主黨人負責拼命撒錢，這配合，簡直天衣無縫。
到了小布什時期，一邊減稅，一邊還打了阿富汗和伊拉克兩場仗，軍費開支直接拉爆。21世紀以來，美國聯邦政府已經連續23年“支大于收”。這種做法，換任何一個國家，早就在ICU里躺著了。
所謂的“債務上限”，現在已經從財政防火墻，變成了兩黨的政治勒索工具。
從1945年到現在，這個上限被提了103次。每到觸頂的時候，兩黨就在國會表演“跳水”，非得等到財政部賬上快沒錢了，才勉強達成協議。
揭露了真相：兩黨在執政時都缺乏控制赤字的意愿。共和黨執政，資產負債率由于減稅和剝離福利而趨降，比如特朗普時期一度降到549.8%；而民主黨一上臺，資產負債率就起飛，拜登任內甚至飆到了791.6%。
這就是所謂的“政治短視”。為了選票，誰也不敢動社保和醫療這兩塊占總預算70%的肥肉。
增稅會得罪選民，砍福利會丟選票，于是大家達成了一個默契：接著借錢。這種“債務棘輪效應”，讓美國的赤字水平在2020到2023財年維持在年均2.28萬億美元的高位。
說得好：美國聯邦政府債務規模的激增，已經形成了持續時間極長的赤字與債務螺旋。
美利堅的“特里芬”終局
現在的局面是，美國已經把這個雪球滾到了物理極限。
指出了一個硬傷：債務利息成本長期大于GDP增速，即“r-g”大于0。這意味著美國產生的財富，已經覆蓋不了債務增長的速度了。這種不可持續性，是數學上的死局。
更有意思的是，原本是美債死忠粉的國際買家們，現在都在連夜跑路。
披露的數據顯示，截至2025年3月，中日兩國的持債量跟2020年底比，分別減少了27.89%和10.09%。國際資金購買產生的“融資成本節約效應”正在快速消退。
大家都不傻，當美債的“安全資產屬性”開始劣變，誰還會去當那個最后接棒的冤大頭？
這就帶出了著名的“特里芬難題”。美國作為儲備貨幣發行國，為了給全球提供流動性，就得不斷搞赤字。但赤字搞多了，美元的信用就完蛋。現在，這個天平已經徹底傾斜。
以前美國能靠霸權逼著別人買債，現在大家都在談論“去美元化”。
美國財政赤字擴大，實際上加劇了經常賬戶逆差，成了全球經濟失衡的源動力。這種“財政赤字貨幣化”的操作，不僅加大了通脹壓力，還在全世界范圍內制造外溢風險。
所謂的“頭號敵人”，其實就是美國這種“借錢過日子”的路徑依賴。
總結得冷峻而尖銳：美國主權債務的不斷累積，導致其安全資產屬性持續惡化。這不是外部勢力能解決的，這是從內部掏空霸權基石的白蟻。
當一個國家的信用只能靠“借新還舊”的循環來維持時，它其實已經失去了作為世界領袖的資格。
債務不是一堆冰冷的數字，它是美國制度性破產的倒計時。面對一個年均赤字超過2萬億、利息開支破萬億、國債負擔率超120%的怪獸，美媒的這種覺醒，恐怕已經太晚了。
參考資料：
美國聯邦政府債務問題歷史現狀、機制分析和前景展望_侯思捷，知網，2025
美國政府債務問題的根源、現狀及策略分析_樊麗明，知網，2025
美國聯邦政府債務風險及潛在沖擊_陳衛東，知網，2025
預算赤字、聯邦債務與美國兩黨的政治博弈_李帥宇，知網，2025
美國聯邦政府國債創歷史新高，知網，2025
美國財政聯邦債務關系的演變及啟示_張磊，知網，2017
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