沒有誰比平安好醫生更希望你健康

星空君有位朋友因為肺炎久咳未愈引起了大夫的警惕，推薦去看了免疫科，而免疫科的檢查結果顯示可能是干燥癥或者紅斑狼瘡。這讓朋友非常焦慮，因為這兩個病癥狀雖然相似，但嚴重性大相徑庭。

由于當地醫療資源有限，癥狀也不是非常典型，在朋友如坐針氈的等待結果的時候，星空君推薦了一款APP線上預約這個領域的國內頂級專家。

上傳檢查資料后，專家的結論讓朋友懸著的心放了下來：是風險相對較小的干燥癥，而非紅斑狼瘡。

這款APP，叫平安好醫生。

市面上很多所謂的線上問診平臺，無論是某東還是某貓，都有大量的用戶群體和交易金額，然而這些平臺絕大多數是為了賣藥。

平安好醫生卻是為了讓病人能“見”到真正的專家醫師。

這是一個明智的選擇，對于病人來說，買藥和購物有類似的慣性，電商平臺的買藥功能足以滿足需要且不需要更換平臺。

如果平安好醫生主攻賣藥，恐怕完全不是電商平臺的對手。

電商平臺欠缺的是優質醫生，平安好醫生在這個領域積累的雄厚的實力。據公司三季報披露，國內合作醫生團隊約5萬人，合作醫院超3.7萬家，實現百強醫院與三甲醫院100%覆蓋。

一、HMO模式：花錢就是省錢

什么是HMO？

HMO不是保險，而是一門“前置收費、全程托管”的健康生意。

對客戶來說，先繳納固定費用（保費），即可享受專屬網絡內的全面醫療服務，有家庭醫生當“健康守門人”，給投保人帶來省心、省時、又省錢的服務。

對醫療機構而言，支付方提前給服務方撥款，倒逼醫院合理診療不浪費資源，同時通過健康管理減少大病支出，形成“保健康、控費用”的閉環，多方共贏。

美國聯合健康通過建設UnitedHealthcare（健康保險保障）與Optum（醫健服務公司）兩大核心板塊，成為全球HMO的標桿企業。

平安集團則是中國版本的HMO。

集團以平安好醫生為觸達客戶的媒介，結合平安旗下北大國際醫療集團醫療資源與新金科公司龐大的數據信息資源，構建了平安集團醫養服務戰略平臺。

客戶的疾病第一時間能得到更優秀的醫生診療，那么及早痊愈的可能性就比較大，最終消耗的保費也就比較少。

當這樣的客戶數以億計的時候，平安的商業價值就扶搖直上九萬里。

平安好醫生發布的2025年三季報顯示，

2025年前三季度，平安好醫生實現總收入37.25億元，同比增長13.6%，環比增長48.9%；經調整后凈利潤達2.16億元，同比增長45.7%，環比增長31.2%。

歸母凈利潤更是達到1.84億元，同比增長72.6%，環比增長37.3%。

數據來源：iFind

從歷史數據看，平安好醫生經歷了扭虧為盈的轉變過程。

公司上市初期持續虧損，2021-2023年，公司虧損的同時，虧損幅度逐年收窄。

2024年，公司首次實現全年盈利，歸母凈利潤0.81億元。

2025年，公司盈利動能持續釋放，前三季度凈利潤同比增幅高達72.6%，凈利率從2024年的1.84%躍升至5.39%（上半年），第三季度單季更是突破6%，

公司2025年大概率全面大幅盈利，不僅扭虧為盈，也徹底打破了互聯網醫療"盈利難持續"的行業魔咒。

二、盈利的秘密：面向高價值客戶

1、F端（綜合金融客戶端）業務已成為公司增長的核心引擎。

2025年前三季度，F端業務收入同比增長28.5%，付費用戶數約2000萬人，同比增長34.6%。增速可觀的主要原因，是平安好醫生與平安集團保險業務的深度協同，將醫療服務系統性嵌入保險產品的設計、風控與服務全流程。

截至2025年9月末，在平安近2.50億的個人客戶中，有近63%的客戶同時享有醫療養老生態圈提供的服務權益，其客均合同數約3.38個、客均AUM達6.34萬元。

2、B端客戶增速強勁。而B端客戶的本質，是員工。

前三季度，平安好醫生累計服務企業客戶數超4500家，B端付費用戶數較去年同期增長達30.6%。收入同比增長35.2%，付費用戶超360萬人，同比增長39.2%。

隨著社會對雇主要求全方位的提高，越來越多的企業開展員工健康關懷。平安好醫生針對企業客戶推出的個性化健康管理解決方案，受到好評。

半年報顯示，截至2025年6月，平安集團已有超過8.7萬家醫療養老相關付費企業客戶資源，而平安好醫生目前僅滲透其中約5.2%（4500家/8.7萬家），存量挖掘空間巨大。

公司通過"商業保險+健康保障委托+醫療健康服務"的綜合方案，替代傳統團體體檢模式，提供駐場醫務室、健康看板等定制化服務，精準匹配企業員工健康管理需求。

3、C端客戶的巨大蓄水池

平安好醫生F端、B端的總付費人數為3140萬，相比中國平安2.42億的個人用戶，滲透率僅12.98%，未來還有相當大的提升空間。

三、醫療大模型

事實上，超90%的客戶關于疾病的咨詢，是可以通過AI大模型解答的。

前提是這個大模型要足夠人性化，足夠好用，足夠精準。

星空君拿了幾款常吃的藥讓平安好醫生解讀，發現效果還不做，很多用藥嘗試、感冒發燒小癥狀，就不用花錢找醫生問診了。專業性上來看，平安好醫生的大模型也優于常見的通用大模型。

平安好醫生的技術底座是自主研發的"平安醫博通"多模態醫療大模型。

這個參數達百億級的模型，基于平安全球領先的6大醫療數據庫及14.4億次線上問診數據訓練而成。模型訓練數據包括1.5億用戶健康檔案、32萬類醫療產品信息、1.58萬家合作醫院診療數據、3.9萬種疾病模型及2.6萬項治療指導方案，覆蓋多模態數據（如影像、文本）。

四、戰略轉型的成功

平安好醫生已成功實現從"流量平臺"到"價值服務商"的戰略轉型。

通過聚焦高價值F端與B端客戶、深化AI技術應用和醫險協同模式創新，公司不僅實現了盈利，更構建了難以復制的競爭壁壘。

這也說明，平安集團"綜合金融+醫療養老"生態戰略正式步入收獲期。