上海機場免稅業務，開啟新模式

上海機場免稅業務迎來全新運營商，將開啟“國內龍頭+國際巨頭”的多元競合新模式。

12月18日，上海機場公告稱，公司與杜福睿（上海）商業有限公司（簡稱“杜福睿”）、中國免稅品（集團）有限責任公司（簡稱“中免集團”）分別簽訂了免稅店項目經營權轉讓合同。

天眼查顯示，近日，中免集團（上海）免稅品有限公司成立，注冊資本2億元，由上海機場、中免集團共同持股。

受上述消息影響，截至12月18日收盤，上海機場上漲7.12%，報33.11元/股。

免稅業務運營商將調整

根據合同，杜福睿獲得上海浦東國際機場（T1航站樓及S1衛星廳國際區域場地）的進出境免稅店經營權；中免集團獲得上海浦東國際機場（T2航站樓及S2衛星廳國際區域場地）、上海虹橋國際機場的進出境免稅店經營權；經營權轉讓期限分別為3+5年和5+3年，均自2026年1月1日起至2033年12月31日止。

上海機場表示，相關合同的履行對公司當年度經營業績無影響，合同的順利實施預計將對公司2026年度至2033年度營業收入產生積極影響。上海機場的2025年第三季度報告披露，相關免稅合同收入3.14億元。2024年，上海機場相關免稅合同收入達12.12億元。

同時，上海機場決定以自有資金出資不超過9800萬元與杜福睿共同投資設立免稅合資公司，以自有資金出資9800萬元與中免集團共同投資設立免稅合資公司，上海機場均持有其49%股份。

天眼查App顯示，近日，中免集團（上海）免稅品有限公司成立，法定代表人為楊洪義，注冊資本2億元，經營范圍含免稅商品銷售、煙草制品零售、酒類經營、食品銷售、信息咨詢服務、電子產品銷售、通訊設備銷售、燈具銷售等，由上海機場、中免集團持股。

中免集團是中央企業中國旅游集團有限公司控股的下屬公司。2009年，中國國旅集團有限公司改制設立中國國旅股份有限公司，中免集團全部業務和資產注入中國國旅股份有限公司（原中國國旅），并在上交所掛牌上市。

2011年，中免集團海南離島免稅業務成功運營，開啟了中國免稅業的新篇章。中免集團三亞市內免稅店是中國首家離島免稅店。

2020年，中免集團完成對海南省免稅品公司的并購，海南離島免稅業務實現一體化運營。同年，上市公司更名為中國旅游集團中免股份有限公司（現中國中免）。

經過40多年的快速發展，中免集團與國際上超過1500個品牌建立了長期合作關系，已經發展成為國內品類最齊全、品牌最多、品牌定位最高、采購量最大的免稅運營商。

杜福睿是總部位于瑞士的外資企業，將成為中國內地機場首家引進的全球領先的旅行零售外資免稅運營商。截至2024年12月31日，杜福睿在全球70多個國家運營超5100個銷售點，服務網絡覆蓋1000多個交通樞紐，年服務旅客超25億人次。

做大做強機場免稅業務

今年10月29日，財政部等五部門聯合發布《關于完善免稅店政策支持提振消費的通知》提出，鼓勵具有免稅商品經營資質的企業和經國務院批準允許參與免稅店經營的外商投資企業加大優質特色國內商品采購力度。

上海機場稱，本次免稅經營權轉讓項目招標受益于免稅新政，免稅店經營面積、布局和建設均由上海市政府審批決定，大幅度提升免稅招標工作效率。

上海機場表示，根據國家相關政策，國內具有免稅商品經營資質的企業以及具有一定實力的經營免稅商品的知名外商投資企業可參與首都、浦東、虹橋機場免稅店本輪投標。公司根據國家相關政策要求，通過招投標的形式引入外資參與免稅經營，兩家免稅巨頭的同臺競技將有效提升口岸免稅業務競爭優勢。

據悉，上海機場免稅店經營面積進一步提升，新免稅合同設置的浦東機場免稅店經營面積較原協議增加1181平米，虹橋機場免稅店經營面積較原協議增加383平米。

為了鼓勵免稅運營商與機場攜手做大做強免稅業務，本次免稅經營權轉讓收入采用固定租金+扣點的方式。固定租金根據國際地區客流量浮動。免稅銷售額提成比例隨著銷售額的提升邊際遞減，最終追求的是“銷售額×提成比例”的最大化，非單純的提成比例最大化。

中國中免公告顯示，上海浦東國際機場（T2航站樓及S2衛星廳國際區域場地）的進出境免稅店月固定費用（單價）3090元/平方米/月，各品類提成比例8%至24%；上海虹橋國際機場（T1航站樓國際區域場地）的進出境免稅店2827元/平方米/月，各品類提成比例8%至22%。

對比上海機場2023年與日上免稅行（上海）有限公司（簡稱“日上上海”）簽署的補充協議顯示，此前上海兩大機場的免稅店的月保底銷售提成與客流量掛鉤，月實際銷售提成則根據香化、煙、酒、百貨、食品5個品類提成比例為18%至36%，月實收費用采取月保底銷售提成和月實際銷售提成兩者取高的模式。

業內人士認為，此次免稅合同定價機制中，固定租金部分給予了業主方商業運營的基本盤，成為有力的收益基本保障。同時，機場旅客吞吐量良好的增長前景，疊加靈活的調整機制、市場化的扣點組合，將有效激勵免稅運營商引入更有競爭力的銷售品類，不斷做大口岸免稅銷售額。旅客也能因此得益，大幅提升購物體驗并獲得實惠。

上海機場表示，將進一步擴大上海機場免稅店經營品類，在招標文件中明確要求增加了手機、微型無人機、母嬰用品、保健食品、寵物食品、非處方藥、家用醫療器械等品類銷售，旨在進一步提升上海機場免稅銷售額，免稅運營商后續應根據旅客消費需求逐漸完善相關品類。

上海機場積極響應關于在出境免稅店銷售國產品的號召，鼓勵免稅運營商引入能夠體現中華優秀傳統文化的特色優質產品如老字號、非遺產品等，增加國貨在免稅店內的銷售，進一步滿足進出境旅客對于國產特色優質產品的需求。

為持續提升旅客免稅購物體驗，上海機場要求免稅運營商在免稅店規劃面積范圍內設置網上預訂業務提貨點，在新免稅店開業后即可提供相關服務，該業務也將在一定程度上增加上海機場免稅銷售額。如果該免稅運營商有市內免稅店，也可提供機場提貨服務。

日上業務重心或轉移

隨著，上海機場免稅業務迎來全新運營商，這也意味著經營26年的日上上海將告別上海機場。目前，日上上海的機場門店在正常運營中。

作為國內首家在機場開設免稅店的外資企業，日上上海先后扎根浦東與虹橋機場，憑借親民的價格和良好的口碑，成為許多人心中不可或缺的“機場購物天堂”。日上在香化品類上的優勢尤為突出，尤其是雅詩蘭黛、海藍之謎、SK-II等品牌的價格，即便在全球范圍內也極具競爭力。

2018年，中免集團收購了日上上海51%股權，成為控股股東。此前，中免集團已成為日上免稅行（中國）控股股東。

近日，我們 登錄中免日上App查看時注意到，日上已下架上海發貨的進口商品，目前保留的上海發貨地的以國產品牌為主。進口商品發貨渠道也以北京和海南為主。業務重心或向線上平臺和多元化零售模式轉移。

此外，日上免稅行（中國）的業務還分布在北京首都國際機場T2和T3航站樓。北京首都國際機場的進出境免稅店特許經營權已于2025年12月3日啟動新一輪免稅業務公開招標。投標文件截止提交時間是12月19日9時，中標候選人名單將于近期公布。

來源：上海證券報