為何金價(jià)上漲50%，周大福收入還減少了？老鳳祥利潤(rùn)下降近20%？

2025年上漲最快的商品是什么？估計(jì)大家都會(huì)不約而同的說(shuō)，那就是黃金！國(guó)際黃金價(jià)格從年初的每克640元，一路漲到了最高點(diǎn)每克990元，現(xiàn)在還是每克942元，而黃金飾品的價(jià)格漲幅更為驚人，現(xiàn)在品牌的連鎖金店每克都達(dá)到了每克1316元。但是奇怪的是，隨著周大福、老鳳祥等知名品牌上市公司的報(bào)表出爐，民眾發(fā)現(xiàn)，他們收入在減少，利潤(rùn)減少的更為驚人，這是為什么？

剛剛出爐的周大福的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，上半年公司營(yíng)業(yè)額為389.86億港元，還同比減少1.1%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅為68.23億港元，同比才增長(zhǎng)0.7%；歸屬到股東的利潤(rùn)僅僅為25.34億港元，僅較去年同期增長(zhǎng)0.1%，毛利率還減少了0.9個(gè)百分點(diǎn)。

這已經(jīng)算是非常不錯(cuò)的，國(guó)內(nèi)知名金飾品牌老鳳祥，在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入480.01億元，同比下降8.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.38億元，同比下降19.05%。同樣看到黃金板塊的其他上市公司，包括周大生等等，無(wú)一例外的收入在減少，利潤(rùn)率在縮減。

而且在更為奇特的是，周大福作為第一梯隊(duì)領(lǐng)頭羊的黃金飾品銷售公司，在內(nèi)地市場(chǎng)還在不斷關(guān)店，近一年內(nèi)已經(jīng)關(guān)閉了900個(gè)零售點(diǎn)，占國(guó)內(nèi)總零售點(diǎn)的15%以上。最近半年又關(guān)閉了611家，每天關(guān)閉約三家。目前在內(nèi)地的零售點(diǎn)總數(shù)僅僅只有5663家，店越少不就是銷售約少嗎？難道黃金賣不動(dòng)了？

確實(shí)，黃金銷售就是一直在萎縮之中，黃金價(jià)格的上漲帶來(lái)的不是銷量增加，而是消費(fèi)者越來(lái)越買不起了，越來(lái)越持觀望態(tài)度了。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國(guó)黃金首飾消費(fèi)量199.826噸，同比下降26%；匯總到前三個(gè)季度，我國(guó)黃金首飾總的消費(fèi)量270.036噸，同比下降32.50%，黃金價(jià)格上漲對(duì)珠寶消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生了明顯的抑制作用。

老鳳祥的年報(bào)就坦誠(chéng)了這一點(diǎn)：高金價(jià)抑制黃金首飾消費(fèi)，輕克重、設(shè)計(jì)感強(qiáng)、附加值高的首飾產(chǎn)品仍然受青睞，這類產(chǎn)品使得商家盈利情況較好。金店金條需求仍然旺盛，但利潤(rùn)較低。真是黃金越漲，生意越難做。

作為一個(gè)黃金零售商家，有時(shí)候黃金價(jià)格上漲過(guò)快，反而有可能讓他們產(chǎn)生成本方面的虧損。雖然現(xiàn)在周大福的黃金零售價(jià)格，對(duì)比國(guó)際黃金價(jià)格，價(jià)差要比前幾年增加很多，例如按照今天的牌價(jià)，國(guó)際黃金價(jià)格每克942元，但是金飾黃金牌價(jià)達(dá)到了每克1316元，價(jià)差達(dá)到了驚人的374元。

在上一個(gè)十年，黃金的交易和零售價(jià)差僅僅只有70元，之后在這幾年逐漸達(dá)到了140元，在近兩年又不斷擴(kuò)大價(jià)差達(dá)到200元以上，現(xiàn)在更是超越了300元。這個(gè)價(jià)差其中就包括了運(yùn)輸、保管、加工、稅收以及商家的利潤(rùn)。但即使商家的毛利潤(rùn)率在上升，但是國(guó)際黃金價(jià)格上漲，導(dǎo)致銷量方面也產(chǎn)生了下降，很多人感覺(jué)都買不起黃金首飾了。

不過(guò)現(xiàn)在真的建議消費(fèi)者，如果剛需金飾品，真的可以考慮先去買金條，然后找加工點(diǎn)，選好式樣后直接打金，而不是在周大福類似的金飾店直接買成品的金飾。另外更加要小心標(biāo)志性黃金制品，就是利用節(jié)日和其他品牌發(fā)行的所謂聯(lián)名金飾，二次元金飾，以及一口價(jià)的硬金3D產(chǎn)品，他們折算單價(jià)更高，更不劃算。

一個(gè)穩(wěn)定的生意，真的需要一個(gè)穩(wěn)定的原材料供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，成本的大起大落，讓生意愈發(fā)難做。