國(guó)產(chǎn)威士忌集中上市，有幾家酒廠卻在悄悄轉(zhuǎn)售

近年來(lái)，中國(guó)威士忌市場(chǎng)發(fā)展迅猛，本土已建成超50家威士忌酒廠。銀河證券也曾預(yù)計(jì)，2025年至2026年，將迎來(lái)國(guó)產(chǎn)威士忌集中裝瓶上市的高峰期。

然而，有一些小型國(guó)產(chǎn)威士忌廠在經(jīng)歷了高投入、長(zhǎng)周期、資金回籠慢的現(xiàn)實(shí)沖擊后，已悄然開(kāi)始轉(zhuǎn)讓股權(quán)或整體出售。國(guó)產(chǎn)威士忌的熱潮，是否正進(jìn)入一場(chǎng)“理性回歸”？

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一些小型威士忌酒廠發(fā)出轉(zhuǎn)讓信息

自2024年起，首批國(guó)產(chǎn)威士忌的成品酒陸續(xù)上市，市場(chǎng)原本期待一場(chǎng)“國(guó)產(chǎn)威士忌爆發(fā)潮”，但現(xiàn)實(shí)并不如預(yù)期，浙江一位給雪茄威士忌吧供貨的酒商沈聰向烈酒商業(yè)透露，近期在浙江某地，有一家小型威士忌酒廠負(fù)責(zé)人已經(jīng)私下發(fā)出轉(zhuǎn)讓信息。

“2022年最早的那一批國(guó)產(chǎn)威士忌酒廠，現(xiàn)在有一些逐漸堅(jiān)持不住了，在浙江某地有一家小型威士忌酒廠，通過(guò)業(yè)內(nèi)私下發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息，沒(méi)有在公開(kāi)渠道掛牌。估計(jì)是建廠投入過(guò)大，資金沉淀時(shí)間太長(zhǎng)，看不到現(xiàn)金流回正的希望。”沈聰說(shuō)道。

此外，有業(yè)內(nèi)人士告訴烈酒商業(yè)，在云南某地，還有一家小型威士忌酒廠也已轉(zhuǎn)給國(guó)企。

浙江酒商宋明輝告訴烈酒商業(yè)，當(dāng)時(shí)有一些小酒廠是被“威士忌熱”推著進(jìn)場(chǎng)的，但忽略了威士忌本身是一門極度“慢”的生意。“一個(gè)廠從建成到出酒，少說(shuō)三年。其間要不斷追加資金用于倉(cāng)儲(chǔ)、橡木桶、原料和蒸餾設(shè)備維護(hù)。小廠沒(méi)那么多耐心，也沒(méi)那么多錢。”

杭州一位酒水項(xiàng)目投資人吳濤則表示：“威士忌產(chǎn)業(yè)有一個(gè)天然的時(shí)間滯后性。建廠時(shí)市場(chǎng)看起來(lái)繁榮，但當(dāng)三年過(guò)去、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)、資本情緒都變了，小廠往往來(lái)不及反應(yīng)，只能被動(dòng)止損，轉(zhuǎn)讓也是被迫止損。”

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成本高企、價(jià)格下探，部分新興威士忌酒廠面臨“大考”

一些小型威士忌廠的相繼轉(zhuǎn)讓，也暴露出國(guó)產(chǎn)威士忌在成長(zhǎng)初期面臨“大考”。

首先是成本高企，周期過(guò)長(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士表示，一桶三年酒的成本接近20000元，至少要賣到300元/瓶。但對(duì)于僅陳釀3年的威士忌而言，其品質(zhì)尚未與進(jìn)口品牌形成競(jìng)爭(zhēng)力。加上倉(cāng)儲(chǔ)、蒸餾設(shè)備維護(hù)、能耗等費(fèi)用，實(shí)際利潤(rùn)空間極為有限。

威士忌從業(yè)者、韶山?jīng)_紅色文化產(chǎn)業(yè)有限公司總經(jīng)理黃濤表示：“目前國(guó)內(nèi)威士忌的消費(fèi)總市場(chǎng)是個(gè)大問(wèn)題，屬于‘粥多僧少’。小酒廠最大的問(wèn)題是生產(chǎn)資金與市場(chǎng)投入資金的資金鏈問(wèn)題，目前國(guó)產(chǎn)威士忌廠的投資額與資金回報(bào)不成正比，所以其生存狀態(tài)堪憂。”

成都一位威士忌從業(yè)者孫員還告訴烈酒商業(yè)，一些小型酒廠進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，或許是因?yàn)榛貓?bào)周期太長(zhǎng)，很耗耐心。另外，雪莉桶在一般情況下，每桶價(jià)格在6000元左右。烈酒商業(yè)還了解到，歐洲雪莉桶出口政策趨緊，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)酒廠獲取優(yōu)質(zhì)桶源的成本也在不斷上升。

其次，大廠產(chǎn)品價(jià)格下探，市場(chǎng)擠壓明顯。進(jìn)口威士忌的價(jià)格不斷下降，一方面是部分國(guó)際品牌主動(dòng)下調(diào)價(jià)格以刺激動(dòng)銷，另一方面則是因?yàn)閹?kù)存壓力大，不少經(jīng)銷商選擇促銷的方式清庫(kù)存，這也逐漸帶動(dòng)了國(guó)產(chǎn)威士忌的價(jià)格下跌。

根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)，今年1-10月，威士忌的進(jìn)口量為2898萬(wàn)升，同比增長(zhǎng)26.61%，進(jìn)口額為3.63億美元，同比增長(zhǎng)0.21%，進(jìn)口均價(jià)為12.55美元/升，同比下降20.85%。其中，來(lái)自英國(guó)、日本、美國(guó)的威士忌的均價(jià)分別為13.6美元/升、28.38美元/升、4.24美元/升，同比下降19.18%、0.11%、18.81%。

回到市場(chǎng)中，目前三得利旗下的“山崎、白州、響”等產(chǎn)品價(jià)格普遍腰斬，山崎18年從近9000元/瓶跌至4000多元/瓶；麥卡倫12年雪莉桶現(xiàn)在的渠道價(jià)約為580元；百富25年的渠道拿貨價(jià)也已跌到了4000多元。國(guó)產(chǎn)威士忌方面，福建大芹的“大芹”“八倍”兩款核心產(chǎn)品已從原價(jià)300元以上下調(diào)至200元左右；崍州旗下調(diào)和威士忌品牌百利得，整體定價(jià)則在100-300元的價(jià)格區(qū)間，其6月發(fā)布的新品，定價(jià)也在200-500元區(qū)間。價(jià)格的走低，讓中小廠幾乎失去了定價(jià)優(yōu)勢(shì)。

除了單麥威士忌之外，一些谷物威士忌的價(jià)格也在不斷下探，位于云南的香格里拉威士忌是以青稞為主要原料，其谷物威士忌售價(jià)也在200-300元之間。面對(duì)大廠規(guī)模和品牌稀釋成本，小廠只能陷入“賣得貴沒(méi)人買、賣得便宜虧更多”的兩難。

同時(shí)，這部分威士忌規(guī)模小，品牌力也比較弱，與其他品牌相比，缺乏長(zhǎng)期積累的品牌認(rèn)知，也難以在短時(shí)間內(nèi)建立穩(wěn)定的消費(fèi)者信任。

此外，市場(chǎng)教育的滯后與消費(fèi)增長(zhǎng)的失衡同樣是隱性危機(jī)。威士忌消費(fèi)群體仍局限在城市中產(chǎn)、小眾愛(ài)好者中。而酒廠數(shù)量卻在三年內(nèi)翻倍增長(zhǎng)。“酒廠增速遠(yuǎn)超消費(fèi)者增速。”一位廣東的威士忌從業(yè)者李琦指出，“大家都在講威士忌文化、講風(fēng)土，但真正愿意掏錢買國(guó)產(chǎn)威士忌的人，還沒(méi)被教育出來(lái)。”

李琦認(rèn)為，市場(chǎng)教育成本高、轉(zhuǎn)化率低，是小廠最容易忽略的問(wèn)題：“國(guó)外酒廠一瓶酒背后是百年文化，我們卻要在三年里把品牌、品類和文化一次性教育消費(fèi)者，這幾乎不可能。”

吳濤還表示，除了成本、競(jìng)爭(zhēng)與教育之外，融資渠道的斷裂也是另外一個(gè)“困境”。“隨著資本退潮，威士忌項(xiàng)目不再是風(fēng)口，銀行和基金對(duì)酒類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，沒(méi)有融資，現(xiàn)金流斷了，就只能賣。”

*部分受訪者為化名