虧到想當(dāng)間諜？

今天科技方向普跌，但這塊無需擔(dān)心。

畢竟，上周五美股大跌，今天A股不跟著意思一下，美股兄弟都要罵我們不講義氣。

硬要說利空了話其實也有。

之前不是谷歌的Gemini3反超了OpenAI的GPT系列了嗎？這兩天OpenAI又跳出來說我們最新的GPT5.2已經(jīng)反超了gemini3 。

不過，三方機(jī)構(gòu)實測下來，普遍覺得OpenAI在吹牛逼。當(dāng)前最好的AI大模型還是Gemini3。

那我們知道，以英偉達(dá)為首的大部分AI廠商，是和OpenAI鐵索連舟的。OpenAI不及預(yù)期，對整個達(dá)聯(lián)都是利空。

但這終究只是小利空，而非大利空。

第一 ，GPT現(xiàn)在落后不代表永遠(yuǎn)落后，就像Gemini3曾經(jīng)也明顯落后一樣。

第二 ，AI最大的風(fēng)險是“AI是泡沫”，而Gemini3的成功降低了“AI是泡沫”的概率。

說到底，現(xiàn)在的AI還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到零和博弈的狀態(tài)，任何AI細(xì)分的利好，對于全行業(yè)而言都是利好。

就像年初的Deepseek固然也造成了美股震蕩，但現(xiàn)在回過頭看，Deepseek的橫空出世對于谷歌英偉達(dá)OpenAI博通特斯拉阿里新易盛中際旭創(chuàng)臺積電三星海力士等等所有AI企業(yè)都是利好。

大家要理解，美股也不是天天漲的散財童子，人家的股市也是有反復(fù)的。

只不過美股的節(jié)奏是漲漲漲跌漲漲漲跌，A股的節(jié)奏是跌跌跌夯跌跌跌夯。人家是長期慢牛，我們是長熊瘋牛的詭異合成獸。

1、茅臺宣布將控量、并計劃大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額。給不了解茅臺銷售體系的小伙伴科普一下，了解一下最好的商業(yè)模式是怎么樣的。

茅臺酒從酒廠賣給經(jīng)銷商，這個價格叫出廠價。經(jīng)銷商從茅臺酒廠拿貨的平均成本，叫拿貨價。經(jīng)銷商賣給市場，叫市場價。

53度飛天茅臺的出廠價是1169元，順便說一下，茅臺的毛利率超過90%。

而經(jīng)銷商從茅臺廠拿貨時，被按頭要求必須同時買一些茅臺廠的二線產(chǎn)品。所以算上這塊的成本后，經(jīng)銷商的拿貨價大約在1500-1700浮動。

而53度飛天茅臺的市場價，之前最高到過2300+，現(xiàn)在大約在1500左右。

因此，當(dāng)飛天茅臺的單價在2000+的時候，經(jīng)銷商屬于躺著賺錢。且白酒還有越放越增值的邏輯。

而當(dāng)飛天茅臺的單價跌到1500左右時，茅臺的利潤雖然暫時不受影響，但經(jīng)銷商已經(jīng)處于賣一瓶虧一瓶的狀態(tài)了。而這些經(jīng)銷商，都是茅臺寶貴的資源。茅臺的一級經(jīng)銷商大多是各地有頭有臉的人物，茅臺的品牌溢價在一定程度上是由經(jīng)銷商支撐起來的。雖然都說皮之不存毛將焉附，但反過來，毛若不存，皮也容易著涼。

那現(xiàn)在茅臺給經(jīng)銷商減負(fù)，就是犧牲自己的利潤，來保證經(jīng)銷商的利潤。是犧牲短期利益，換取長期利益的行為，這對于茅臺而言，我認(rèn)為是正確的商業(yè)決策。

但對于整個白酒板塊，我不認(rèn)為這是好事。一個標(biāo)的的供需關(guān)系可以有幾種：

放量（增速，下同）漲價，比如存儲芯片。

平量漲價，比如法拉利。

縮量漲價，比如銅。

平量平價，比如前兩年的茅臺。

平量降價，比如新能源車。

縮量平價，這是茅臺現(xiàn)在對未來的決策。

縮量降價，比如房子。

當(dāng)茅臺都不得不縮量才能維持價格的時候，你下面的白酒小弟，不會真覺得自己日子會變得好過吧。

今天白酒雖然整體上漲，我個人對此表示懷疑。

2、商業(yè)航天今天繼續(xù)高舉高打。衛(wèi)星ETF也持續(xù)上漲。我們是在十天前的12月5日提示的機(jī)會。到今天為止已經(jīng)漲了不少。這里也要提示大家，商業(yè)航天的行情沒有結(jié)束，現(xiàn)在也不是賣點。但肯定已經(jīng)進(jìn)入一個相對超買的狀態(tài)。閉眼入的時間已經(jīng)過去，后續(xù)要更多地等回調(diào)機(jī)會。

錯過商業(yè)航天的朋友，后續(xù)可以看看可控核聚變，尤其是其中磁體和高溫帶材概念的機(jī)會。這和商業(yè)航天看TR是一樣的，都是在高彈性板塊里找高確定性標(biāo)的。

3、港股今天走得很差。上周五恒科沖破20日線的時候我就在《》說了，別太樂觀。

還是那句話，12月，所有的突破都是假的，不論向上向下。漲了別傻樂，跌了別罵娘。

倉位高的，高拋低吸或躺平。倉位低的，低吸不高拋上倉位。曙光就在前方。

不過還是強(qiáng)調(diào)一下，我看好的是港股互聯(lián)網(wǎng)，而不是恒生科技。雖然兩者有不低的相關(guān)度，但恒科里雜七雜八的東西太多了。

4 、某航天骨干在炒股虧了幾十萬后為了回本，向間諜提供大量內(nèi)部涉密文件，非法獲利43萬元，最終被判處有期徒刑十一年。我的觀感有兩點：

a 、能被稱為航天技術(shù)骨干，說明他的學(xué)歷、能力等各方面應(yīng)該是很強(qiáng)的。但今年A股這么強(qiáng)，這位技術(shù)骨干還能虧幾十萬，這個水平也真是不敢恭維。只能說隔行如隔山，你在其他領(lǐng)域的成功沒那么容易就可以復(fù)制到股市上。

b 、虧了幾十萬就去當(dāng)間諜，最后獲利也才幾十萬。看來“航天技術(shù)骨干”的工資恐怕不怎么樣。

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