孔令洲：量化智途 投資新章

在金融投資領域，量化投資正以其獨特的魅力與強大潛力，逐漸從幕后走向臺前，成為眾多投資者關注的焦點。近日，北京元量致世私募基金管理有限公司董事長孔令洲博士做客節目，深入剖析量化投資，分享創業歷程與行業洞見，為我們呈現了一場關于量化投資的思想盛宴。

量化投資，作為金融投資領域的新興力量，與傳統主觀投資有著本質區別。孔令洲博士形象地比喻：“量化投資通過廣泛分散，將微弱的小概率優勢不斷累積，形成長期穩定的收益。就像拋硬幣：如果知道硬幣正面略占優勢，那么單次結果仍然充滿隨機性，但在大量重復后，這一微小優勢才會逐漸穩定地體現出來。”量化投資并非對主觀投資的替代，而是互補。在正常市場環境下，量化投資憑借其科學性與紀律性穩定高效；而在發生頻率較低的市場事件中，如“黑天鵝”事件，人類的主觀判斷與直覺則更具優勢。

然而，部分高凈值投資者對量化投資存在認知偏差，將其等同于高科技投機。孔令洲博士對此予以糾正，他指出量化投資絕非僅僅關注短期價格波動進行投機，很多量化策略會聚焦長期投資與基本面研究，通過系統分析企業財務、行業趨勢等多維度信息形成長期投資決策。量化投資的核心價值體現在多方面：它讓投資成為一門科學，通過算法將市場規律轉化為可驗證的數學模型，提升決策的科學性；有效減少人為情緒干擾，在市場波動中保持冷靜理性；風險管理優勢顯著，內嵌完善風控體系，實現“事前防御”；促進市場公平與理性競爭，依靠公開信息高效處理與分析創造穩定回報。

元量致世在量化投資領域脫穎而出，其優勢之一在于能夠快速適應不同市場環境。公司的量化CTA策略創新性地采用了基于機器學習的動態因子框架。傳統CTA策略依賴固定因子與靜態權重組合，難以應對復雜多變的市場。而元量致世的這一創新框架能自動識別、挑選當前市場最有效因子，并靈活組合成投資組合，實現“動態因子擇時”，突破傳統CTA收益瓶頸，在不同市場行情中都能穩健運作。

孔令洲博士的個人經歷豐富且精彩，從劍橋大學博士畢業后，他進入全球頂級投行自營交易部從事量化交易工作，在倫敦工作近十年。這段經歷讓他深刻認識到投資的科學化趨勢，一個投資想法是可通過歷史數據驗證可行性。2015年，基于對全球對沖基金發展路徑的判斷，他毅然回國創業。當時中國市場與國外差異顯著，投資者結構與策略偏好不同，元量致世對國外策略進行“本地化”開發，逐步站穩腳跟。

元量致世緊跟技術潮流，將前沿機器學習和數據處理技術應用于投資實踐，通過動態因子篩選和機器學習優化組合權重，提升策略市場適應能力與整體收益表現，獲得多項行業大獎，得到市場與專業機構認可。

對于對量化投資感興趣的年輕人，孔令洲博士給出實用建議。若將其作為副業，個人投資者可先判斷大類資產方向，再用量化基金執行投資；若想作為職業，可選擇進入券商、公募基金或私募公司從研究員做起；也可自主探索、自學實踐。無論選擇哪條路徑，結果導向至關重要。

回顧創業歷程，孔令洲博士用三句話概括對量化私募行業的感受：這是一個高強度、高壓力的行業；需要從業者在不確定性中堅持和不斷迭代；同時要學會與人合作。展望未來，元量致世將持續策略迭代與方法創新，提升投資表現；強化核心技術團隊建設，鞏固人才優勢；完善多元化布局，拓展多策略發展格局，以長期視角構建穩健可持續的投資體系，為投資人創造更穩定的長期回報。

量化投資的發展，是理性與科技的深度融合，是穩健與創新的協同共進。公司將繼續秉持“投資的科技與藝術”理念，在量化投資的道路上砥礪前行，為行業發展注入新的活力，為投資者創造更多價值。