從投出小紅書到被朱嘯虎炮轟，清華才女能否帶領(lǐng)Kimi擠上IPO牌桌？

來源丨鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《公司研究院》

近日，在清華大學(xué)的一場AI創(chuàng)業(yè)分享會上，80后清華才女張予彤以全新身份——月之暗面Kimi總裁亮相。據(jù)投資界報道，張予彤將整體負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略推進(jìn)與商業(yè)化落地，涵蓋融資、新品開發(fā)等重要板塊。

然而，光鮮履歷背后，一段與昔日同事、金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎的公開爭議，也曾讓她成為創(chuàng)投圈的關(guān)注焦點。從“投資人”到“聯(lián)合創(chuàng)始人”再到“總裁”，張予彤完成了身份的跨越。這一轉(zhuǎn)變，也伴隨著月之暗面估值的急速躍升。

當(dāng)前，月之暗面正加速向資本市場發(fā)起沖刺。據(jù)“獨角獸早知道”透露，公司正在洽談新一輪數(shù)億美元融資，目標(biāo)估值約40億美元，并計劃于2026年下半年啟動IPO。若進(jìn)展順利，月之暗面有望成為繼智譜AI、MiniMax之后，又一家沖擊上市的“AI六小龍”成員。

（圖源速途網(wǎng)，月之暗面總裁張予彤）

01 從投資人到操盤手：80后女學(xué)霸升任總裁

張予彤的履歷堪稱光鮮。本科畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程系，碩士就讀于斯坦福大學(xué)管理工程專業(yè)，2011年加入金沙江創(chuàng)投，2020年晉升為金沙江創(chuàng)投主管合伙人。

在投資生涯中，她投資過小紅書、無問芯穹、黑湖科技等明星項目，其中小紅書項目估值已超310億美元，成為機構(gòu)回報最高的案例之一。

2023年，當(dāng)AGI（通用人工智能）拐點出現(xiàn)時，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟向這位清華師姐發(fā)出邀請。彼時，張予彤已是金沙江創(chuàng)投主管合伙人，而楊植麟的上一個創(chuàng)業(yè)項目“循環(huán)智能”正是由她主導(dǎo)投資。多重身份的重疊，為后來的股權(quán)糾紛埋下了伏筆。

對于張予彤本人而言，這次任命意味著她正式從“幕后推手”走向了“臺前操盤”。在清華的那場分享中，張予彤并未糾纏于過往的糾紛，而是將目光投向更遠(yuǎn)的地方，闡述了KimiK2 Thinking的能力，并斷言“AI不只是普通工具，而是人類文明的放大器”。

擅長融資曾是張予彤最耀眼的標(biāo)簽。如今，她或許需要再次用這個能力為月之暗面找到新的支持者。在近期的線下活動上，張予彤還表示，“月之暗面不追求大而全，而是將擅長的事情做到最好”。

02 仲裁與切割：朱嘯虎的“手撕”與月之暗面的“綁定”

張予彤與朱嘯虎糾紛的核心關(guān)聯(lián)事件是，2024年2月，時任金沙江創(chuàng)投合伙人的張予彤，為成立不足一年的月之暗面撬動了阿里巴巴超過10億美元的投資。

這筆交易讓月之暗面估值從3億美元飆升至25億美元，躋身頂級獨角獸行列。

然而，融資完成僅兩個月后，張予彤便從金沙江創(chuàng)投離職，以“聯(lián)合創(chuàng)始人”身份深度介入月之暗面的日常運營。這一舉動引發(fā)了前同事、金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎的強烈反應(yīng)。

2024年11月，朱嘯虎聯(lián)合循環(huán)智能部分投資人發(fā)起仲裁，指控楊植麟和聯(lián)合創(chuàng)始人張宇韜未經(jīng)循環(huán)智能投資人同意就啟動融資并成立月之暗面。

(圖源：中國經(jīng)濟網(wǎng))

一個月后，朱嘯虎將矛頭直指張予彤，在朋友圈連發(fā)兩條動態(tài)，言辭犀利地指出張予彤向金沙江創(chuàng)投、循環(huán)智能投資人及股東隱瞞了一個重要事實：她在分拆后的月之暗面免費獲取了占比初始股份14%的900萬股權(quán)，這一數(shù)字遠(yuǎn)超當(dāng)年循環(huán)智能所分得的9.5%。

朱嘯虎甚至撂下狠話：“如果Kimi能夠與張予彤進(jìn)行切割，金沙江創(chuàng)投愿意豁免Kimi。”

面對指控，月之暗面方卻堅持“綁定張予彤”。楊植麟回應(yīng)稱，張予彤是月之暗面的聯(lián)合創(chuàng)始人，股份按貢獻(xiàn)逐步兌現(xiàn)。這場持續(xù)一年多的糾紛，隨著張予彤以總裁身份高調(diào)亮相，公開層面的法律程序已歸于“靜默”。

03 阿里騰訊入局，清華系A(chǔ)I獨角獸的資本盛宴

月之暗面，這家AI賽道的明星企業(yè)，正站在資本追捧與市場考驗的交匯點上。其融資團(tuán)隊也是星光熠熠。

天眼查顯示，從自2023年6月以來，月之暗面在資本市場的表現(xiàn)堪稱“加速狂飆”。

在不到兩年時間里，它密集完成5輪融資，累計金額超30億元，吸引了紅杉中國、真格基金等一線VC，并成功讓中國互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭——阿里與騰訊雙雙入局。其估值也從天使輪后的近20億元，一路飆升至A+輪后的25億美元，B輪融資后達(dá)到約33億美元（約合人民幣240億元）。

據(jù)《華爾街日報》11月援引知情人士消息報道，月之暗面最新一輪融資已臨近尾聲，公司估值有望攀升至約40億美元（約合人民幣280億元）。

資本的狂熱，源于其被視為技術(shù)突圍的關(guān)鍵。然而，技術(shù)光環(huán)并未直接轉(zhuǎn)化為市場絕對優(yōu)勢。

據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，在國內(nèi)AI助手月活排名中，Kimi以約900萬用戶位居第六，落后于豆包、DeepSeek和元寶等競爭對手。這背后，是所有AI大模型公司共同的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)——商業(yè)化。

為此，2025年11月，月之暗面發(fā)布新一代開源思考模型Kimi K2 Thinking。該模型基于“模型即Agent”理念，實現(xiàn)了“邊思考，邊使用工具”的原生能力融合，可在無人干預(yù)下自主完成多達(dá)300輪的復(fù)雜任務(wù)調(diào)用，標(biāo)志著其在技術(shù)架構(gòu)上的系統(tǒng)性突破。

從技術(shù)突破到資本追逐，再到潛在的IPO沖刺，月之暗面的每一步都備受關(guān)注。盡管前投資人張予彤的加入或為其帶來新的背書與資源，但在巨頭環(huán)伺的AI戰(zhàn)場上，月之暗面能否在2026年成功登陸資本市場，最終取決于它能否找到一條適配自身技術(shù)優(yōu)勢的、可持續(xù)的商業(yè)化路徑，將高昂的估值真正轉(zhuǎn)化為堅實的市場價值。

參考資料：

《被朱嘯虎 “手撕” 后，清華才女升任Kimi總裁，240億月之暗面擬IPO》，野馬財經(jīng)