一場(chǎng)燒毀8車的火災(zāi)，會(huì)燒掉阿維塔的IPO夢(mèng)嗎？

阿維塔這個(gè)小眾品牌，終于“火了”一把。

10月5日，一輛購(gòu)買僅一個(gè)多月的阿維塔06在福建寧德停車場(chǎng)突然起火，導(dǎo)致8輛車焚毀。由于連帶燒毀了其他車輛，消息曝光后迅速發(fā)酵，讓不少人認(rèn)識(shí)了阿維塔。

如今，火災(zāi)已經(jīng)過去了兩個(gè)月，阿維塔并未披露火災(zāi)的進(jìn)展，起火原因外界仍未可知。

事實(shí)上，這并非阿維塔汽車首次出現(xiàn)安全問題。10月1日，一輛阿維塔12在智駕狀態(tài)下撞動(dòng)物后出現(xiàn)燃燒。5月時(shí)，一輛阿維塔11因底盤發(fā)生撞擊而起火。

短短半年內(nèi)，阿維塔品牌已經(jīng)出現(xiàn)了三起安全事件，這也難免會(huì)給阿維塔品牌形象造成一些負(fù)面影響。

在自身深陷安全問題漩渦的同時(shí)，阿維塔又在11月底向港交所提交招股書，開啟了赴港IPO的進(jìn)程。

阿維塔的上市之路會(huì)因此而擱淺嗎？銷量又會(huì)受到多大的影響？

謎一樣的起火原因

作為長(zhǎng)安、寧德時(shí)代與華為三大巨頭聯(lián)手捧出的品牌，阿維塔集合了業(yè)內(nèi)頂尖的資源與技術(shù)。不過，相比價(jià)值，阿維塔似乎更在意顏值。官網(wǎng)顯示，在表述核心價(jià)值體現(xiàn)時(shí)，阿維塔將高顏值寫在了高智能和高價(jià)值之前。

（圖源：阿維塔官網(wǎng)）

回到阿維塔06火災(zāi)事件上，電車起火外界自然第一時(shí)間聯(lián)想到電池問題。官網(wǎng)顯示，該款車型配備的是寧德時(shí)代5C神行超充電池，并宣稱“24小時(shí)全天候的熱失控安全監(jiān)測(cè)”。

不過，這一猜想很快就被推翻了。阿維塔在官方微博上聲明稱，“根據(jù)當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門的最新反饋：起火發(fā)生在副駕駛座椅位置，火災(zāi)發(fā)生時(shí)，電池包的電壓、溫度、氣壓均正常，排除動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、高壓電控故障等導(dǎo)致起火。”

截至目前，車輛起火的具體誘因還未有定論，因而導(dǎo)致的損失該由誰(shuí)來負(fù)責(zé)也難以判斷。某車企技術(shù)負(fù)責(zé)人陳樹（化名）向第一財(cái)經(jīng)表示，“像漏機(jī)油、或者電池自燃等確認(rèn)是質(zhì)量問題的，廠家需要承擔(dān)責(zé)任。如果是車主自己放置的打火機(jī)等易燃物是第一起火點(diǎn)的話，那就是車主自己全責(zé)。

接二連三的安全問題，勸退了不少本就不信任、排斥買新能源車的人。新浪汽車的數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，阿維塔06月度銷量為1898輛，環(huán)比下滑了17.84%。

阿維塔06的銷量下滑，或許還有產(chǎn)品質(zhì)量問題的原因。在汽車投訴平臺(tái)上，有車主投訴“阿維塔06 AEB緊急制動(dòng)設(shè)計(jì)缺陷導(dǎo)致碰撞”，還有車主稱“阿維塔06高速行駛過程中失速，續(xù)航虛標(biāo)”。

（圖源：新浪汽車）

盡管如此，對(duì)于阿維塔整體而言，近兩個(gè)月的銷量數(shù)據(jù)看起來似乎還不錯(cuò)。10月和11月，阿維塔銷量分別達(dá)1.3萬輛和1.4萬輛，連創(chuàng)歷史新高。

百億虧損下，IPO懸了？

在銷量攀升之際，阿維塔也正式開啟了資本市場(chǎng)的征程。

招股書顯示，近年來，阿維塔的銷量增長(zhǎng)迅猛，2022年至2024年，阿維塔的銷量從114輛飆升至6.2萬輛。2025年上半年，阿維塔銷量已達(dá)5.7萬輛，同比翻倍，且逼近去年全年的銷量總和。

細(xì)分來看，阿維塔主要有四款車型，分別為阿維塔11、12、07和06，相繼于2022、2023、2024和2025年推出，且其售價(jià)也逐年降低，分別為28.99萬起、26.99萬起、21.99萬起和20.99萬起。

如今，阿維塔07和06兩款平價(jià)車型已經(jīng)成為阿維塔的銷量支柱，上半年分別交付了2.5萬輛和1.7萬輛，合計(jì)交付4.2萬輛，占比達(dá)74.3%。相比之下，定價(jià)更高的阿維塔11和12銷量分別為0.45萬輛和1萬輛，占比僅不到26%。

伴隨著銷量的水漲船高，阿維塔的收入也突飛猛進(jìn)。2024年，阿維塔營(yíng)收達(dá)151.95億元，較2023年的56.45億元增長(zhǎng)169.16%。2025年上半年，阿維塔的營(yíng)收達(dá)122.08億元，同比增長(zhǎng)98.52%。

不過，阿維塔在快速增長(zhǎng)下也有不少隱憂。首先，阿維塔的高端化之路正在遭遇逆風(fēng)。上半年，阿維塔11和12銷量同比雙雙下滑。同時(shí)，銷量基數(shù)也較小，難以形成規(guī)模效應(yīng)。今年1-11月，阿維塔累計(jì)銷量為11.8萬輛，遠(yuǎn)低于零跑、小鵬、問界、理想、小米和深藍(lán)的30萬+銷量。

（部分新勢(shì)力品牌銷量對(duì)照 制圖：界面新聞?dòng)浾?劉澤然）

為了提振銷量，阿維塔斥巨資提升“含華量”。2024年8月，阿維塔擬以115億元購(gòu)買引望10%的股權(quán)，至今年10月，公告披露阿維塔已經(jīng)完成全部費(fèi)用的支付。115億元并不是一筆小數(shù)目，且這是一筆長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，短期內(nèi)回報(bào)有限，堪稱一次豪賭。同時(shí)，這也帶來了不小的財(cái)務(wù)壓力。

當(dāng)前，阿維塔的短期償債能力較弱。上半年，阿維塔的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.8和0.7。同期，阿維塔的資產(chǎn)負(fù)債率也攀升至76.2%。

另一方面，與其他新勢(shì)力相比，阿維塔的毛利率水平還較低。上半年，阿維塔的毛利率已達(dá)到10.1%。相比之下，三季度，小鵬、理想、零跑和蔚來汽車的毛利率分別為20.1%、16.3%、14.5%和13.9%。

毛利率是衡量車企能否實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵指標(biāo)。在較低的毛利率下，阿維塔近年來也持續(xù)虧損。過去三年，阿維塔凈虧損分別為20.15億、36.93億、40.18億元，累計(jì)虧損達(dá)97.26億元。截至2025年上半年，阿維塔依然虧損了15.85億元。

當(dāng)下的新能源汽車賽道，不但價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)起云涌，利潤(rùn)空間不斷受到擠壓，競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。這家含著金鑰匙出生的新品牌，嘗到了創(chuàng)業(yè)的艱辛，也迫切需要資本市場(chǎng)的“輸血”。

此外，當(dāng)前距離2025全年結(jié)束只剩下不到1個(gè)月時(shí)間，阿維塔也大概率無法完成全年銷售22萬輛汽車的目標(biāo)。在銷量遠(yuǎn)不及預(yù)期的同時(shí)，多起安全事故也帶來了消費(fèi)者的信心流失。

在沖擊IPO的關(guān)鍵窗口期，阿維塔的管理團(tuán)隊(duì)正在面臨著多重考驗(yàn)。若不能消除消費(fèi)者的安全質(zhì)疑，或許不僅阿維塔的IPO進(jìn)程將會(huì)延緩，還會(huì)動(dòng)搖其在新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)根基。