光伏行業(yè)第四次大洗牌開(kāi)始了

昨天和今天都有很多朋友找我討論光伏，因?yàn)樾∽魑挠殖鰜?lái)了，而且有圖有真相。

事情是硅料收儲(chǔ)公司終于成立了，營(yíng)業(yè)執(zhí)照已經(jīng)下來(lái)了。

上面這張圖應(yīng)該很多朋友都看到了，我都收到好多張。

首先這張圖是真的還是假的，我不知道，這得去問(wèn)工商局，我也沒(méi)興趣去查。

因?yàn)椴还苁钦孢€是假，根本就不重要，我已經(jīng)不止一次講收儲(chǔ)平臺(tái)這個(gè)事了，真是被反復(fù)炒作了一年之久。

最開(kāi)始的時(shí)候，我也覺(jué)得這個(gè)收儲(chǔ)平臺(tái)如果真是高層牽頭成立，那確實(shí)有點(diǎn)意義，后面越來(lái)越不對(duì)勁了，到今天其實(shí)已經(jīng)變得沒(méi)太大意義了。

也不用去管這張營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的信息，“候一聰”是何方神圣？不知道，為什么700億變成30億？不知道，經(jīng)營(yíng)范圍為什么這么簡(jiǎn)單？不知道，這些問(wèn)題也不需要知道。

不過(guò)這個(gè)名字倒是挺用心的，光和謙成，光伏、和氣、謙讓、成功，果然臉皮要厚才行。

這個(gè)事情我重復(fù)再說(shuō)一次觀點(diǎn)，我只在乎高層的態(tài)度，不管是高層明著做還是在背后撐腰都行，在沒(méi)有明確這一點(diǎn)之前，希望我的讀者朋友一律視為炒作。

其實(shí)光伏這個(gè)事情炒作得有點(diǎn)過(guò)了，我也不知道證監(jiān)會(huì)為什么還不出手，平時(shí)還有朋友問(wèn)我“廣期所”關(guān)于多晶硅的迷幻操作，這東西怎么能說(shuō)呢。

我只能提醒一句，既然都去上賭桌了，就應(yīng)該有覺(jué)悟，期貨這東西，需要勇氣。

光伏行業(yè)是很有前景的，我們的關(guān)注點(diǎn)不應(yīng)該在這種事情上面，應(yīng)該多關(guān)注行業(yè)和企業(yè)本身。

雖然硅料是光伏的源頭，但是光伏產(chǎn)能過(guò)剩的不止是硅料，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都嚴(yán)重過(guò)剩，硅料、硅片、電池和組件，產(chǎn)能都至少是需求的2倍以上。

然而到今天為止，高層還沒(méi)有任何明確的表態(tài)，也沒(méi)有發(fā)布過(guò)任何強(qiáng)制產(chǎn)能出清的政策，也就是高層覺(jué)得還不到時(shí)候。

我們的光伏發(fā)展歷史并不短，而且已經(jīng)經(jīng)歷了3次大洗牌，現(xiàn)在是第四次。

前三次洗牌我都有詳細(xì)講過(guò)，每一次都有高層直接參與，第一次2008年金融危機(jī)導(dǎo)致光伏行業(yè)慘不忍睹，是高層大力支持拉起來(lái)的。

第二次2012年歐美雙反調(diào)查，光伏行業(yè)血流成河，也是高層出手幫助脫困。

第三次2018年正好相反，當(dāng)時(shí)光伏也是太火熱，高層不得已發(fā)布531政策，讓行業(yè)冷靜下來(lái)恢復(fù)正常秩序。

那么現(xiàn)在是第四次，或許高層覺(jué)得還沒(méi)到2018年那種程度。

那現(xiàn)在實(shí)際情況到底嚴(yán)不嚴(yán)重呢？用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

今年的硅料產(chǎn)能是350萬(wàn)噸左右，但是需求不超過(guò)150萬(wàn)噸，過(guò)剩200萬(wàn)噸左右。

今年的硅片產(chǎn)能是接近1500GW，電池產(chǎn)能是1300GW，組件產(chǎn)能是1450GW，但是全球的光伏需求都不超過(guò)700GW，過(guò)剩一半左右。

當(dāng)然不同的機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)不一樣，差異可能不小，但是大概過(guò)剩一半肯定是沒(méi)問(wèn)題的。

尤其是硅料，現(xiàn)在其實(shí)市場(chǎng)集中度已經(jīng)很高了，前五大硅料企業(yè)的產(chǎn)能就高達(dá)240萬(wàn)噸，而且還在擴(kuò)產(chǎn)。

如果按照通威股份之前的計(jì)劃，他一家的產(chǎn)能就差不多可以滿足全行業(yè)的硅料需求。

所以這個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在已經(jīng)根本不是硅料收儲(chǔ)平臺(tái)能解決的，最快的解決辦法，就是給硅料、硅片、電池和組件這四大環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都畫一條標(biāo)準(zhǔn)線，標(biāo)準(zhǔn)線下面的產(chǎn)能強(qiáng)制淘汰。

比如組件，行業(yè)也有在討論，功率低于640W的，都屬于低端產(chǎn)品，也就是基本上絕大部分P型組件生產(chǎn)線，都應(yīng)該淘汰，包括N型組件，也有不小的一部分沒(méi)法升級(jí)改造，也應(yīng)該淘汰。

但是問(wèn)題來(lái)了，如果這樣做，中小企業(yè)基本上全部退出，就算是巨頭，也會(huì)大出血，誰(shuí)愿意自己倒閉？誰(shuí)愿意往自己身上割？

可能這也是高層一直在觀察，一直沒(méi)人敢發(fā)話，一直沒(méi)人敢拍板的原因，反噬太大了。

如果不采用這種極端但快速的辦法，那就只能溫水煮青蛙，讓行業(yè)自行修復(fù)，反正不影響光伏行業(yè)就行，反正最重要的是光伏電站，你們?cè)敢馓潱蔷吞澣グ伞?/p>

我倒覺(jué)得交給行業(yè)自行修復(fù)，也不會(huì)太慢，因?yàn)闆](méi)人能承受連續(xù)的虧損，尤其是激烈競(jìng)爭(zhēng)的成熟行業(yè)。

現(xiàn)在前8大光伏企業(yè)，凈負(fù)債率超過(guò)100%的公司，按照半年報(bào)的數(shù)據(jù)就有3家，最高的的是東方日升，其次是TCL中環(huán)，然后是通威股份，還有天合光能也高達(dá)96%，離100%不遠(yuǎn)了。

如果看資產(chǎn)負(fù)債率，8家公司里面現(xiàn)在有5家的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%，現(xiàn)在普遍的做法是以長(zhǎng)債換短債，期待堅(jiān)持的時(shí)間更長(zhǎng)。

每家都有地方上撐腰，這也是行業(yè)變革最大的難點(diǎn)，里面的利益交叉太復(fù)雜了。

這些巨頭里面只有隆基綠能儲(chǔ)備的現(xiàn)金足夠多，所以財(cái)務(wù)相對(duì)來(lái)說(shuō)是最安全的。

從盈利能力上來(lái)看，只有阿特斯是個(gè)例外，他這幾年的毛利率波動(dòng)相對(duì)小一些，其他7巨頭全部大幅度下降。

現(xiàn)在依然有3家的毛利率為負(fù)，如果按照半年報(bào)，隆基綠能也為負(fù)，我估計(jì)通威股份也是負(fù)的，0.07%的毛利率大概率是調(diào)節(jié)出來(lái)的。

而一年之前，還只有TCL中環(huán)一家的毛利率為負(fù)，中環(huán)是因?yàn)榈乖诖蟪叽绻杵希绻袠I(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)大尺寸硅片是很好的，但是在絕對(duì)低價(jià)面前，這點(diǎn)好處不算什么。

一年之后，行業(yè)可以說(shuō)幾乎陷入全面虧損，除了阿特斯，其中6家今年虧損超過(guò)30億，2家虧損超過(guò)50億。

好在2023年之前這些公司都賺了不少錢，虧個(gè)一兩年不至于傷筋動(dòng)骨，所以現(xiàn)在第四次大洗牌才算真正開(kāi)始。

現(xiàn)在不管是小企業(yè)還是巨頭，所有光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，每天想的都是怎么活下去，當(dāng)然有兩家公司例外。

第一家是大全能源，這公司非常果斷，早早就選擇躺平冬眠，深諳道家之法，以現(xiàn)在的光伏處境，無(wú)為還真是最大的有為。

第二家是新特能源，背后有特變電工，不怕沒(méi)錢，自己家的電站越來(lái)越多，不怕拼成本，硅料是耗能巨大的企業(yè)，誰(shuí)有能源優(yōu)勢(shì)誰(shuí)就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所以新特是最有安全感的。

其他公司，包括阿特斯在內(nèi)，都沒(méi)有脫離生存危機(jī)。

這次洗牌之后，光伏行業(yè)也沒(méi)能逃脫能源行業(yè)的魔咒，我們的能源行業(yè)都是集中度非常高，這讓我想起來(lái)幾十年前的煤炭。

那個(gè)時(shí)候大大小小非常多的煤礦，后來(lái)一直整改，到現(xiàn)在越來(lái)越少，小型煤炭企業(yè)基本上看不到了。

現(xiàn)在光伏企業(yè)也是一樣，但是光伏不一樣的地方在于還是有技術(shù)含量，對(duì)于高層來(lái)說(shuō)，可能覺(jué)得讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逼得你們快速進(jìn)步，誰(shuí)的技術(shù)厲害，誰(shuí)的財(cái)務(wù)更健康，誰(shuí)就剩下來(lái)成為少數(shù)玩家之一。

未來(lái)的光伏行業(yè)肯定是很有潛力的，真是剩者為王。

至于會(huì)不會(huì)有巨頭倒下，根本不重要，前三次大洗牌，倒下的巨頭可不是一家兩家。

我個(gè)人認(rèn)為很可能會(huì)有，一個(gè)收儲(chǔ)平臺(tái)就炒作成這樣，大概率是有巨頭在參與。

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