代工巨頭否認(rèn)蘇州公司解散！工廠利潤(rùn)暴跌44% 代工模式遇考

日前，以代工小米、代理飛利浦品牌而知名的小家電企業(yè)德?tīng)柆敚◤V東德?tīng)柆斂萍脊煞萦邢薰荆┮颉耙呀馍⑻K州團(tuán)隊(duì)”的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

對(duì)此，德?tīng)柆斪钚禄貞?yīng)稱，有關(guān)蘇州公司已解散并不屬實(shí)。也有媒體記者前去探訪，該辦公地址內(nèi)仍有人員工作。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論，德?tīng)柆旊m然否認(rèn)解散，但代工模式抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)就容易崩盤(pán)。工廠訂單一斷，立馬停擺的可能性很大。

代工小米、飛利浦出名，巨頭也要“斷臂求生”？

公開(kāi)資料顯示，德?tīng)柆?011年7月在佛山市順德區(qū)成立，是一家集自主研發(fā)、原創(chuàng)設(shè)計(jì)、自有生產(chǎn)、自營(yíng)銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌企業(yè)，主要產(chǎn)品包括家居環(huán)境類、水健康類、廚房類、個(gè)護(hù)健康類以及運(yùn)動(dòng)健康類。

德?tīng)柆斠源ば∶准帮w利浦出名。2023年5月，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板A股成功上市。

德?tīng)柆斣谔K州設(shè)立的子公司——“蘇州德?tīng)柆斍鍧嵖萍加邢薰尽保ㄒ韵潞?jiǎn)稱蘇州德?tīng)柆敚┏闪⒂?022年8月，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，由廣東德?tīng)柆斀】悼萍加邢薰?00%持股。法定代表人為蔡演強(qiáng)，此前為德?tīng)柆敹隆⒏笨偨?jīng)理蔡演強(qiáng)，今年11月份辭去相關(guān)職務(wù)。

企業(yè)預(yù)警通顯示，蘇州德?tīng)柆攩T工人數(shù)在400人左右，主要依托當(dāng)?shù)厍鍧嶋娖鳟a(chǎn)業(yè)鏈與人才優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化清潔類產(chǎn)品的研發(fā)能力，原本是其戰(zhàn)略布局產(chǎn)品研發(fā)的重要載體之一。

12月3日，德?tīng)柆斠颉耙呀馍⑻K州團(tuán)隊(duì)”的消息被推至聚光燈下。有媒體報(bào)道，德?tīng)柆斠颜浇馍⑵涮K州團(tuán)隊(duì)，波及員工近百人。此次整體裁撤的直接原因是該業(yè)務(wù)板塊持續(xù)虧損，若不及時(shí)調(diào)整，2026年虧損可能進(jìn)一步加劇。

12月3日下午，媒體記者前往蘇州德?tīng)柆斠晦k公地址。該辦公地址內(nèi)仍有人員工作，現(xiàn)場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間響起機(jī)械轟鳴聲。一位工作人員向記者表示，其從未聽(tīng)說(shuō)公司將要被解散的消息。蘇州德?tīng)柆數(shù)漠a(chǎn)品生產(chǎn)按月排產(chǎn)，12月當(dāng)月仍有訂單安排。

德?tīng)柆敱硎荆嘘P(guān)蘇州公司已解散的報(bào)道并不屬實(shí)，公司仍將保留蘇州德?tīng)柆敗?/p>

蘇州代工產(chǎn)業(yè)起步于上世紀(jì) 90 年代，最初以承接國(guó)外吸塵器等清潔電器代工業(yè)務(wù)為主。經(jīng)過(guò) 30 多年發(fā)展，已形成全球領(lǐng)先的清潔電器代工產(chǎn)業(yè)集群，目前全球清潔類家電一半以上來(lái)自中國(guó)，其中約七成來(lái)自蘇州。

作為長(zhǎng)三角制造中心，蘇州吸引了追覓、科沃斯、萊克電氣等頭部家電企業(yè)在此聚集。

頭部企業(yè)的聚集也讓蘇州形成了濃厚的研發(fā)創(chuàng)新氛圍，在智能算法、無(wú)耗材凈化、高效清潔等清潔電器關(guān)鍵技術(shù)上不斷突破。德?tīng)柆攲⒀邪l(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)落地蘇州，可近距離接觸行業(yè)前沿技術(shù)動(dòng)態(tài)，加速自身產(chǎn)品的研發(fā)迭代。

在德?tīng)柆數(shù)膽?zhàn)略布局中，蘇州德?tīng)柆斒瞧洚a(chǎn)品研發(fā)的重要載體之一，專注清潔電器品類。德?tīng)柆斣谀陥?bào)中如此介紹在蘇州的業(yè)務(wù)：公司成立了蘇州研發(fā)中心，利用蘇州地區(qū)清潔電器的產(chǎn)業(yè)鏈和人才優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在清潔電器板塊的整體研發(fā)實(shí)力。

12月3日晚間，德?tīng)柆斖ㄟ^(guò)郵件回復(fù)媒體稱，關(guān)于解散蘇州德?tīng)柆數(shù)南⒉粚?shí)。

德?tīng)柆斀忉尫Q，此次調(diào)整主要是基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化與公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。為提升資源配置效率、聚焦核心研發(fā)能力，公司近期對(duì)蘇州公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)做出調(diào)整，后續(xù)將逐步推動(dòng)研發(fā)資源向總部集中，通過(guò)優(yōu)化資源配置實(shí)現(xiàn)核心能力聚焦，更好地支撐公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展。

“公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，仍會(huì)繼續(xù)保留蘇州公司。”德?tīng)柆敺Q。

值得一提的是，根據(jù)2025年德?tīng)柆數(shù)哪曛胸?cái)報(bào)，在對(duì)子公司投資方面，蘇州德?tīng)柆斊诔踬~面余額為8.43萬(wàn)元，到2025年年中，賬面余額約為18.56萬(wàn)元。對(duì)比其他被投資的子公司，金額最少。

清潔業(yè)務(wù)拖累，工廠利潤(rùn)減少44%

知情人士指出，此次傳出蘇州團(tuán)隊(duì)大調(diào)整與德?tīng)柆斍鍧嶋娖鳂I(yè)務(wù)持續(xù)承壓密切相關(guān)。據(jù)2025年第三季度數(shù)據(jù)，德?tīng)柆斍鍧嶋娖骶€上零售額同比下滑11.9%，成為拖累整體業(yè)績(jī)的主要因素。

整體來(lái)看，2025年前三季度，德?tīng)柆攲?shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)23.84億元，同比微降0.63%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)8872.47萬(wàn)元，同比減少14.66%；其中第三季度，公司營(yíng)收合計(jì)6.99億元，同比減少10.26%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)2004.41萬(wàn)元，同比減少44.34%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化，德?tīng)柆敱硎荆环矫嫦到谛〖译娦袠I(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模增速放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司三季度收入下降；另一方面系公司為持續(xù)提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加了研發(fā)投入。據(jù)財(cái)報(bào)，今年前三季度，德?tīng)柆斞邪l(fā)層面費(fèi)用合計(jì)達(dá)1.40億元，較上年同期的1.32億元增加約769萬(wàn)元。

與此同時(shí)，德?tīng)柆斎径冉?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額較2024年同期大幅下降71.16%，主要因薪酬支出增加——其前三季度支付給職工現(xiàn)金達(dá)4.06億元及部分供應(yīng)商賬期縮短所致。截至9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為35.73%，累計(jì)對(duì)外擔(dān)保余額達(dá)18.94億元，占凈資產(chǎn)比例65.89%。

值得注意的是，德?tīng)柆數(shù)牡诙蠊蓶|磐茂（上海）投資中心（有限合伙）大規(guī)模減持，自2025年8月1日起啟動(dòng)減持計(jì)劃，截至10月15日已累計(jì)減持1439.16萬(wàn)股，占總股本的3.12%，套現(xiàn)約1.55億元。

此外，今年年初，德?tīng)柆敹麻L(zhǎng)蔡鐵強(qiáng)、原副總經(jīng)理蔡演強(qiáng)，因其母親丘壽娣違規(guī)交易公司股票，累計(jì)違規(guī)獲利2069.02元，涉嫌違反證券法律法規(guī)，未依法履行其他職責(zé)被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局出具警示函。

蘇州德?tīng)柆數(shù)睦Ь痴凵涑龃つＪ降木窒扌浴?/strong>

近年來(lái)，蘇州的代工企業(yè)普遍意識(shí)到了這一點(diǎn)，比如處于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值 "洼地"，利潤(rùn)空間持續(xù)被壓縮，紛紛探索轉(zhuǎn)型之路，形成了多種成功模式：

科沃斯模式：從為飛利浦等國(guó)際品牌代工吸塵器起步，2000 年開(kāi)啟自主研發(fā)道路，2008 年金融危機(jī)后砍掉部分代工業(yè)務(wù)押注自主品牌，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人龍頭，搭建起全國(guó)最完整的掃地機(jī)器人供應(yīng)鏈。

萊克電氣模式：從為跨國(guó)家電企業(yè)做ODM，僅用十年時(shí)間成就全球最大的吸塵器制造商，再到品牌價(jià)值突破100億元，成功探索出“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)型“中國(guó)品牌”的標(biāo)桿之路。

添可科技模式：從代工到自主品牌，產(chǎn)品上的品牌名不是某國(guó)外大牌，而是 TINECO；機(jī)身里不是供應(yīng)商的供貨，而是自研的軟包電池。

必須看的是，一方面，行業(yè)整體增速放緩，追覓、科沃斯等頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)壁壘和品牌溢價(jià)占據(jù)高端市場(chǎng)，擠壓中小廠商生存空間。

另一方面，品牌方加速自建供應(yīng)鏈，進(jìn)一步削弱代工廠議價(jià)能力。小米武漢智能家電工廠已于2025年10月投產(chǎn)，其從“代工依賴”向“自主掌控”的轉(zhuǎn)型，直接沖擊下游代工廠訂單。

蘇州德?tīng)柆斠绾渭铀俎D(zhuǎn)型升級(jí)，市場(chǎng)拭目以待。

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