歐媒：20年來(lái)頭一遭，每天少買24萬(wàn)桶，中國(guó)為什么買不動(dòng)石油了？

曾經(jīng)的全球能源市場(chǎng)里，長(zhǎng)期流傳著一個(gè)不需要論證的“鐵律”：只要中國(guó)還在蓋樓、修路、造車，世界上的石油就不愁賣。

但就在2024年，《金融時(shí)報(bào)》等歐洲主流財(cái)經(jīng)媒體及大宗商品巨頭托克（Trafigura）發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)的原油需求可能已經(jīng)觸及天花板，甚至比所有人預(yù)期的都要早。

狂買的克制與綠牌的圍剿

如果不算新冠疫情期間的特殊擾動(dòng)，2024年足以載入能源史冊(cè)。

這一年，中國(guó)原油日均進(jìn)口量實(shí)質(zhì)性減少了約24萬(wàn)桶，每日總量回落至1100多萬(wàn)桶這一區(qū)間。

沙特阿美那個(gè)曾經(jīng)看著對(duì)華出口額在十年內(nèi)翻三倍的掌門人阿明·納賽爾，哪怕曾經(jīng)把中國(guó)視為最核心的超級(jí)客戶，現(xiàn)在也不得不面對(duì)狂歡散場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。

為什么這頭看似永遠(yuǎn)饑渴的巨獸，突然“挑食”了？

最直觀的沖擊來(lái)自那個(gè)西方觀察家們始料未及的領(lǐng)域——滿大街跑的“綠牌車”。

在很多歐美分析師眼中，電動(dòng)車曾被輕視不僅是中產(chǎn)階級(jí)的科技玩具，直到數(shù)據(jù)狠狠打了他們的臉。

在中國(guó)的一二線城市，每一輛悄無(wú)聲息滑過(guò)的電動(dòng)汽車，都是對(duì)傳統(tǒng)加油站的一次降維打擊。

甚至有激進(jìn)的預(yù)測(cè)認(rèn)為，未來(lái)十年內(nèi)，中國(guó)車用燃油的銷量將面臨25%到40%的斷崖式暴跌。

過(guò)去支撐高油耗的不僅僅是私家車，還有成千上萬(wàn)臺(tái)晝夜轟鳴的挖掘機(jī)和重型卡車。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)步入深度調(diào)整期，這些依靠柴油驅(qū)動(dòng)的大家伙停了下來(lái)，連帶原本用于生產(chǎn)管道、涂料和絕緣材料的石化產(chǎn)業(yè)鏈需求也隨之疲軟。

中石化甚至將原油消費(fèi)峰值的到來(lái)時(shí)間大幅提前預(yù)判到了2027年。這意味著，那個(gè)靠“燃燒”來(lái)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的時(shí)代，正在做最后的謝幕。

從“燃料”到“原料”的革命

如果據(jù)此認(rèn)為中國(guó)“不再需要石油”，那絕對(duì)是一種短視的誤讀。中國(guó)正在經(jīng)歷的，是一場(chǎng)從“燃料驅(qū)動(dòng)”向“原料驅(qū)動(dòng)”的本質(zhì)蛻變。

雖然汽車油箱里的需求在萎縮，但工業(yè)反應(yīng)釜里的需求卻在飆升。中國(guó)僅僅是在尼龍、聚乙烯、聚酯纖維這類聚合物上的進(jìn)口需求量，其體量就相當(dāng)于整個(gè)德國(guó)的石油消耗總和。

即便是在新能源狂飆突進(jìn)的時(shí)代，風(fēng)力發(fā)電的巨大渦輪葉片、太陽(yáng)能電池板的精密組件，乃至于電動(dòng)車的內(nèi)飾材料，本質(zhì)上依然是石油的另一種形態(tài)——塑料與纖維。

中國(guó)正在建設(shè)的一座座龐大化工廠，正在將原油吃干抹凈，轉(zhuǎn)化為乙烯和丙烯。

可即便是這種石化需求的增長(zhǎng)，似乎也很難完全填補(bǔ)那個(gè)擁有龐大基數(shù)的車用燃油市場(chǎng)留下的真空。

這也解釋了為什么全球資本開始急切地尋找下一個(gè)“接盤俠”，并將目光投向了人口眾多的印度。

但印度更偏向服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，決定了它缺乏中國(guó)那種大規(guī)模基建賦予的“石油密集度”，很難完美填補(bǔ)中國(guó)留下的巨大空白。

“一增一減”背后的安全大賬

就在外界還在為中國(guó)需求的“天花板”爭(zhēng)論不休時(shí)，中國(guó)在全球現(xiàn)貨市場(chǎng)上的操作手法卻變得越發(fā)讓人看不懂：一邊是大手筆掃貨，幾乎把能買的油都買了。另一邊卻在悄悄削減俄羅斯方向的訂單。

這看似矛盾的“一增一減”，恰恰是中國(guó)能源戰(zhàn)略升維的最有力證據(jù)。

要知道，盡管國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求見頂，但能源安全對(duì)于對(duì)外依存度超過(guò)70%的中國(guó)來(lái)說(shuō)，依然是必須死守的底線。

紅海的戰(zhàn)火、中東的動(dòng)蕩、烏克蘭的炮聲，無(wú)時(shí)無(wú)刻不在提醒：那條維持國(guó)家生命線的海上油路，任何時(shí)候都有被切斷的風(fēng)險(xiǎn)。

所謂的“大掃貨”，其實(shí)很大一部分并不是流向了加油站，而是直接注入了深埋地下的戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)。

到2025年，中國(guó)的儲(chǔ)油能力逼近20億桶的驚人規(guī)模。僅在2025年前三個(gè)季度，雖然每天進(jìn)口1100多萬(wàn)桶，但其中有至少100萬(wàn)桶是雷打不動(dòng)地進(jìn)了儲(chǔ)備庫(kù)。

在和平時(shí)期多儲(chǔ)一桶油，就是給未來(lái)可能的極端情況多筑一道防火墻。

而對(duì)于俄羅斯石油訂單的減少，絕非外界猜測(cè)的“撕破臉”或關(guān)系降溫，而是一次純粹基于商業(yè)與風(fēng)控的資產(chǎn)組合優(yōu)化。

在過(guò)去，中國(guó)是“有多少要多少”的被動(dòng)買家。而現(xiàn)在，手握儲(chǔ)備底氣的中國(guó)開始挑剔了。

俄油雖然便宜，但面臨運(yùn)輸瓶頸，不管是通過(guò)中亞管道還是充滿未知的北極航線，物流成本和周期都令人頭疼。

更何況，中國(guó)正在推進(jìn)的煉化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)原油品質(zhì)有著極高的挑剔度，部分含硫量高、重質(zhì)的俄油已經(jīng)不符合“高端化”的胃口。

反觀沙特、阿聯(lián)酋、巴西、安哥拉等國(guó)的原油，通過(guò)成熟的海運(yùn)航線抵達(dá)，價(jià)格透明且品質(zhì)穩(wěn)定。

中國(guó)就像一個(gè)成熟的基金經(jīng)理，在配置自己的“能源投資組合”。通過(guò)分散供應(yīng)商，不僅拉開了風(fēng)險(xiǎn)梯隊(duì)，更重要的是掌握了議價(jià)權(quán)。

減少單一依賴，不是不合作，而是為了合作得更安全。

與此同時(shí)，中俄之間的能源紐帶其實(shí)正在向更高端的領(lǐng)域進(jìn)化：比如北極航道的聯(lián)合開發(fā)、去美元化的本幣結(jié)算機(jī)制嘗試。

從簡(jiǎn)單的買賣關(guān)系向產(chǎn)業(yè)鏈、金融鏈深度的躍遷，遠(yuǎn)比盯著每桶油的進(jìn)出口數(shù)據(jù)要重要得多。

金融工具與出口轉(zhuǎn)型的博弈

當(dāng)石油不再僅僅是被燒掉的燃料，它就擁有了雙重屬性：工業(yè)血液和金融資產(chǎn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息鐮刀高懸、金融制裁手段層出不窮的今天，中國(guó)囤積的每一桶油，實(shí)際上都是在對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)。

擁有龐大的實(shí)物資產(chǎn)，意味著在美元結(jié)算體系萬(wàn)一“拉閘”的極端時(shí)刻，國(guó)家經(jīng)濟(jì)依然擁有物理層面的造血能力。

隨著2027年原油消費(fèi)峰值的到來(lái)，國(guó)內(nèi)日益過(guò)剩的龐大煉化產(chǎn)能將迎來(lái)一個(gè)新的出口——世界市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)既然消化不了這么多的成品油，那就走出去。

屆時(shí)，中國(guó)極有可能完成一次華麗的身份反轉(zhuǎn)：從全球最大的“原油原石買家”，搖身一變?yōu)樽罹哂绊懥Φ?strong>“成品油賣家”。

這是一個(gè)符合國(guó)家長(zhǎng)期利益的必然選擇。

結(jié)語(yǔ)

在這場(chǎng)大變局中，中國(guó)的原油需求見頂，不是一個(gè)時(shí)代的結(jié)束，而是另一個(gè)更高級(jí)博弈階段的開始。

沒(méi)有人能停留在原地，跟不上這輪變革節(jié)奏的環(huán)節(jié)，注定會(huì)成為舊時(shí)代的代價(jià)。

參考資料