拆解全球車企三季報，海外巨頭普降，中國車企穩健

全球車企三季報眾生相：誰在穩健增長 誰在艱難前行

2025年臨近收官，全球汽車業正面臨形勢嚴峻的階段性調整期。三季報數據顯示，全球頭部車企均出現增長乏力現象。

從銷量情況不難發現，除豐田（+6%）、大眾（+1%）等保持個位數微增外，斯特蘭蒂斯、本田、梅賽德斯-奔馳等出現負增長。

傳統外資巨頭此前長期保持的銷量平穩增長優勢正逐漸減弱，部分車企甚至出現負增長情況。具體來看，除豐田、大眾、現代汽車等車企保持平穩增速外， 斯特蘭蒂斯、本田、奔馳等均出現不同程度的下滑。

相較之下，中國主流車企展現出更強的抗壓能力與發展韌性。

銷量數據穩步向好，比亞迪、上汽、吉利控股、奇瑞、小鵬等企業均實現銷量兩位數及以上增長。值得關注的是，比亞迪前三季度以326萬輛的銷量躋身全球前五，與排名第四的福特僅差5萬輛，彰顯其強勁的市場競爭力。

營收方面，中外車企的發展趨勢分化則更加明顯。比亞迪、吉利控股、奇瑞等國內頭部車企今年1-9月營收均實現兩位數增長，而海外巨頭營收增速普遍為個位數，斯特蘭蒂斯、奔馳、寶馬、特斯拉則出現負增長。

轉型節奏的分野，在電動化與智能化這場行業大考中，中國車企反應更為迅速，投入堅決。

例如，比亞迪前三季度研發投入高達437億元，同比增長31%；而部分海外車企受盈利壓力所困，研發投入出現放緩甚至下降（如大眾、寶馬）。這種在技術創新上的“投入差”直接轉化為了產品上的“優勢差”。

許多跨國巨頭正處在“燒錢換未來”的戰略重組陣痛期。例如，保時捷因產品戰略調整等特殊費用，第三季度出現近10億歐元的虧損；梅賽德斯-奔馳也因重組支出增加導致凈利潤大幅下跌。這些一次性成本嚴重侵蝕了其短期利潤。

中國車企不再僅僅聚焦本土市場，而是積極拓展海外增長極。比亞迪1-9月海外銷量達70.16萬輛，同比增長132%，海外市場正成為其核心增長點。

這種成功的全球化布局有效對沖了國內市場的競爭壓力。

在盈利情況層面，受美國關稅政策沖擊及中國市場銷量下滑影響，海外車企的凈利潤出現普遍性下滑，其中奔馳、大眾、本田利潤降幅超50%，全球利潤最高的豐田降幅也達16%。反觀國內頭部車企，比亞迪、奇瑞前三季度凈利潤均突破百億元，展現出更強的盈利韌性。

綜合來看，國內外車企整體業績情況出現明顯差異，中國車企正憑借穩健的增長步伐，不斷縮短與傳統外資巨頭的差距，呈現出“東升西降”的態勢。

中外車企業績“冰火兩重天”背后，中國車企在智電轉型中持續研發投入所形成的技術先發優勢，是其實現階段性突圍的關鍵助推器之一。

各家主流車企的三季報顯示，國內頭部大廠前三季度研發費用的漲幅普遍高于國際巨頭，大多保持兩位數增長，其中比亞迪投入達437億元，同比增長31%。而海外車企受制于全球業績壓力，整體增速明顯放緩，大眾、寶馬出現9%和15%的下滑。

在國際汽車巨頭“大象轉身”的陣痛期，中國車企正迎來打破傳統市場格局的機遇期。未來，中國品牌如何抓住時間窗口，進一步樹立強大的技術、產品競爭力，將成為中國車企能否真正贏得全球競爭主導權的關鍵。