國務院發(fā)展研究中心：“十五五”時期，應關注個人信用修復機制改革

“十五五”時期是我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵時期，具有承前啟后的重要地位。金融是“國之大者”，在為國家重點戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質服務過程中，要回歸服務實體經濟的本源。

回歸金融本源，為重點戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質金融服務，具體在八個方面予以重點支持《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》(以下簡稱“十五五”規(guī)劃建議)對金融發(fā)展最重要的謀劃，嵌入“十五五”規(guī)劃建議各個部分的論述。這凸顯了金融“服務”和“支持”的本質特征，延續(xù)了我國第五次、第六次金融工作會議對金融的功能定位：回歸服務實體經濟的本源，需為重點戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質金融服務。

具體而言，主要在以下八個領域明確金融要在資金、業(yè)務、市場和制度建設、風險防范和損失分擔等方面予以重點支持：

一是在建設現(xiàn)代產業(yè)體系中，要求“發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，建立未來產業(yè)投入增長和風險分擔機制”。

二是在加快高水平科技自立自強中，要求“促進創(chuàng)新鏈產業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合”。

三是在建設強大國內市場中，明確“發(fā)揮政府投資基金引導帶動作用，激發(fā)民間投資活力、提高民間投資比重”，“完善有利于統(tǒng)一大市場建設的統(tǒng)計、財稅、考核制度”。

四是在擴大高水平對外開放部分，提出“推進人民幣國際化，提升資本項目開放水平，建設自主可控的人民幣跨境支付體系。推進全球經濟金融治理改革，推動構建和維護公平公正、開放包容、合作共贏的國際經濟秩序”和“完善多元化、可持續(xù)、風險可控的投融資體系”。

五是在加快農業(yè)農村現(xiàn)代化中，提出“健全財政優(yōu)先保障、金融重點傾斜、社會積極參與的多元投入工具，確保鄉(xiāng)村振興投入力度不斷增強。保護和調動農民務農種糧積極性，強化價格、補貼、保險等政策支持和協(xié)同”。

六是在加大保障和改善民生力度部分，提出“繼續(xù)劃轉國有資本充實社保基金，健全社?；痖L效籌集、統(tǒng)籌調劑、保值增值和安全監(jiān)管機制。發(fā)揮各類商業(yè)保險補充保障作用”，“加快構建房地產發(fā)展新模式，完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎制度”，“完善生育保險制度”。

七是在加快經濟社會發(fā)展全面綠色轉型中，提出“擴大全國碳排放權交易市場覆蓋范圍，加快溫室氣體自愿減排交易市場建設”和“落實促進綠色低碳發(fā)展的財稅、金融、投資、價格、科技、環(huán)保政策”。

八是在推進國家安全體系和能力現(xiàn)代化中，提出“要提高防范化解重點領域風險能力，統(tǒng)籌推進房地產、地方政府債務、中小金融等風險有序化解，嚴防系統(tǒng)性風險”。

優(yōu)化宏觀調控，提升國家治理能力，政策體現(xiàn)四個特點

在宏觀調控上，“十五五”規(guī)劃建議要求“加強財政、貨幣協(xié)同；強化逆周期和跨周期調節(jié)，實施更加積極的宏觀政策；增強宏觀政策一致性，強化政策實施效果評價，健全預期管理機制，優(yōu)化高質量發(fā)展綜合績效考核”。其中，貨幣調控主要體現(xiàn)在“完善中央銀行制度，構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制”。

“十五五”時期我國財政貨幣等宏觀調控政策有以下特點：

一是黨中央統(tǒng)一領導統(tǒng)籌。“堅持黨中央當家理財”和堅持工作“政治性、人民性”。

二是總量和結構并重，長期和短期兼顧。財政和貨幣政策都既重視總量的逆周期調節(jié)，也重視經濟的結構優(yōu)化。財政政策發(fā)揮“擴大總需求和定向結構調整的雙重優(yōu)勢，熨平經濟周期性波動，落實國家重大決策部署，促進經濟總量平衡和結構優(yōu)化，實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長”。貨幣政策則是“注重做好跨周期和逆周期調節(jié)，保持貨幣條件與支持經濟潛在增長和物價基本穩(wěn)定的要求相匹配，提升金融支持經濟結構調整和高質量發(fā)展的適配性和精準性”。財政和貨幣政策既是短期的逆周期宏觀調控工具，也是中長期促進經濟轉型和可持續(xù)增長的重要管理手段。財政政策“既加強逆周期管理，推動經濟運行在合理區(qū)間，又強化跨周期調節(jié)，著力解決經濟結構性、深層次問題，增強中長期發(fā)展?jié)撃堋?。貨幣政策“加強逆周期調節(jié)，有力有效平滑經濟波動。同時，關注跨周期平衡，避免政策大放大收，防止政策過度導致效果衰減和長期副作用，更好支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，在中長期促進經濟轉型和可持續(xù)增長”。

三是強調政策的系統(tǒng)性和有效性。“堅持運用系統(tǒng)觀念設計和實施政策”，更重視政策間的協(xié)調配合。注重預期管理，“立足全局出臺‘合預期’甚至‘超預期’的政策措施，提高政策透明度和可預期性，提振市場信心”?！疤岣哒呒啥?，放大組合乘數(shù)效應”，在規(guī)范地方稅收優(yōu)化和補貼政策、強化金融機構改革，整治內卷式競爭、資金空轉中，暢通和提高政策的傳導效率，在改革和優(yōu)化管理中不斷提升政策效能。

四是“始終留有后手”。為可能的“驚濤駭浪”時刻有效釋放政策空間，留有足夠的政策儲備。

推動金融供給側改革，加快建設金融強國，具有兩個特點，部署九個方面任務

黨的二十屆四中全會對“十五五”時期加快建設金融強國提出了明確要求，作出九個方面的戰(zhàn)略部署。主要涉及中央銀行制度、“五篇大文章”、資本市場制度和功能、金融市場特別是直接融資和衍生品市場建設、金融機構體系、金融基礎設施、數(shù)字人民幣、上海國際金融中心、金融監(jiān)管和風險防范化解。

“十五五”時期加快金融強國建設有以下幾個特點：

一是更有效地加強黨的統(tǒng)一領導，將金融工作的政治性和人民性放在更加突出的位置。

二是圍繞“防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展”的工作主線，將金融強國建設的目標細化到“十五五”時期的具體任務。其中，中國人民銀行側重于構建科學穩(wěn)健的貨幣政策和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。金融監(jiān)管總局側重于“強化金融支持，守牢風險底線”，著力提升經濟金融適配性，堅定不移深化改革擴大開放，不斷增強金融業(yè)發(fā)展動力和活力。引導不同類型、不同規(guī)模的金融機構找準定位、專注主業(yè)、錯位競爭，實現(xiàn)特色化經營、差異化發(fā)展，共同構筑多元有序、健康持續(xù)的金融生態(tài)。

推動金融業(yè)高水平開放格局，履行防風險首位主責，持續(xù)提升金融監(jiān)管效能，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線。證監(jiān)會進一步深化投融資綜合改革，持續(xù)增強資本市場的包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好服務經濟社會發(fā)展和金融強國建設。包括增強多層次市場體系的包容性和覆蓋面，夯實高質量上市公司和著力發(fā)揮中長期資金作用，穩(wěn)步擴大高水平制度型開放，大力提升投資者權益保護質效。

“十五五”期間三個方面的改革值得關注

首先，應關注數(shù)字人民幣、市場化虛擬貨幣和人民幣國際化改革。近期市場對數(shù)字人民幣、市場機構發(fā)行的虛擬幣特別是穩(wěn)定幣關注度比較高，也高度關注人民幣國際化進程。人民銀行行長潘功勝在金融街論壇上進一步明確了數(shù)字人民幣的性質，他說“數(shù)字人民幣是人民銀行發(fā)行和監(jiān)管的法定數(shù)字貨幣，兼容了分布式賬本等新興技術”，并指出了未來的改革方向，將“優(yōu)化數(shù)字人民幣在貨幣層次之中的定位，支持更多商業(yè)銀行成為數(shù)字人民幣業(yè)務運營機構”。

在機構設置上，“已在上海設立數(shù)字人民幣國際運營中心，負責數(shù)字人民幣跨境合作和使用；將在北京設立數(shù)字人民幣運營管理中心，負責數(shù)字人民幣系統(tǒng)的建設、運行和維護，促進數(shù)字人民幣發(fā)展”。

人民銀行明確防范和處置境內虛擬貨幣交易炒作風險的政策文件目前仍然有效。潘功勝表示，市場機構發(fā)行的虛擬貨幣特別是穩(wěn)定幣整體還處在發(fā)展早期。國際金融組織和中央銀行等金融管理部門普遍認為，穩(wěn)定幣作為一種金融活動，現(xiàn)階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的基本要求，放大了全球金融監(jiān)管的漏洞，如洗錢、違規(guī)跨境轉移資金、恐怖融資等，市場炒作投機的氛圍濃厚，增加了全球金融系統(tǒng)的脆弱性，并對一些欠發(fā)達經濟體的貨幣主權產生沖擊，對穩(wěn)定幣的發(fā)展普遍持審慎態(tài)度。

黨的二十屆四中全會對人民幣國際化的表述更加積極，使用詞語“推進”而非“穩(wěn)慎推進”。當前國際貨幣體系出現(xiàn)裂痕，美元幣值出現(xiàn)大幅波動，黃金和比特幣等帶有保值功能的產品價格大幅上漲，為加快推進人民幣國際化進程提供了契機。因此，數(shù)字人民幣發(fā)展、市場化虛擬幣規(guī)范、跨境支付體系建設與人民幣國際化的協(xié)同推進，是“十五五”時期的改革重點。

其次，應關注個人破產制度與個人信用修復機制改革。我國尚未建立個人破產制度，但已建立了較為完善的個人信用體系，包括央行的個人征信系統(tǒng)和地方政府的誠信記錄。個人信用體系在提升社會誠信水平、支持消費信貸發(fā)展、優(yōu)化社會治理效能等方面發(fā)揮了重要作用，但我國個人信息保護領域仍存在不完善之處。近年來，國際國內環(huán)境日趨復雜，個人在信用履約過程中難免遭遇不可抗力等客觀因素影響。為既幫助個人加快信用記錄修復，又充分發(fā)揮違約信用記錄的約束作用，人民銀行正研究實施一次性個人信用救濟政策：對疫情以來違約金額在一定標準以下，且已足額歸還貸款的個人違約信息，將不再納入征信系統(tǒng)展示。

最后，應關注資本市場的投融資綜合改革。

重點關注三方面改革：

一是板塊改革。包括，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層引入資深專業(yè)機構投資者、實施預先審閱等機制。創(chuàng)業(yè)板設置更加契合新興領域和未來產業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標準，新三板市場實行差異化的掛牌、信息披露、交易制度，暢通三、四板對接機制。

二是上市公司和投資方面的改革。如推行再融資儲架發(fā)行制度，拓寬并購重組支持渠道。深化公募基金領域改革，對企業(yè)年金、保險資金等實施長周期考核，豐富適配長期投資的產品和風險管理工具。加強資本市場中小投資者保護。

三是穩(wěn)步擴大高水平制度型對外開放。優(yōu)化合格境外投資者準入管理、提高投資運作效率、擴大投資范圍等。優(yōu)化互聯(lián)互通機制，提升境外上市備案質效。

（源點注：作者系國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長 陳道富）

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編輯：源源

校稿：昊宇

來源：中國財經報網