10月威士忌拍賣：麥卡倫18年成交價下滑，日威十年漲幅蒸發

威士忌統計網站Whiskystats公布了10月拍賣數據：共有30290瓶威士忌成交，與去年同期相比交易量小幅下降2.7%；總成交金額達到1100萬歐元，同比下滑5.8%。成交量與成交額下降幅度之間的差距，已經暗示出二級市場價格繼續承壓。值得注意的是雖然市場逐步進入旺季，交易數量環比有所恢復，但麥卡倫、布朗拉等代表性蘇威品牌及多個日威品牌出現價格下滑。

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麥卡倫18年1983版成交價較去年高點下跌32%

進入10月拍賣季，部分熱門品牌在成交量逐步恢復之時，成交價格卻迎來大幅度下調，其中麥卡倫和布朗拉是本月的兩個典型案例。

麥卡倫18年1983版在拍賣中的最新成交價跌破1700歐元（約合人民幣1.4萬元），而在一年前仍能達到2500歐元（約合人民幣2萬元）以上，降幅達32%，這也代表了麥卡倫18年的走勢。

麥卡倫18年從1984-2015年按節奏推出Vantage版本，這些產品在高峰期主要在拍賣市場流轉，不過近年來在大眾市場也可以見到越來越多身影，如筆者發現麥卡倫18年1991年版本有多個酒商在出售，價格從7000元-11000元/瓶不等，也反映出市場行情價格的不穩定。

市場上常見的麥卡倫18年經典雪莉桶，價格也在持續下探。如福建洋酒經銷商李華近期透露，當前麥卡倫18年經典雪莉桶的渠道批發價在2700元/瓶左右，而去年同期該產品價格尚在3200元/瓶左右。

值得注意的是筆者發現，目前電商平臺百億補貼后麥卡倫經典雪莉桶的價格在2400元左右，相比批發商的渠道出貨價要便宜300元左右。

此外，麥卡倫10年桶強的價格也持續下滑，正逼近1000歐元/瓶（約合人民幣8228元）的心理關口。

麥卡倫的調整并非偶發現象，而是此前多年快速上漲積累的溢價開始被系統性消化。布朗拉則緊隨其后。布朗拉30年第三版10月拍賣價跌破1700歐元，而今年早些時候仍多次突破2000歐元。

麥卡倫與布朗拉在同一時期走弱，意味著頭部酒款的價格體系正在進入更深層次的價值重估階段。

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日威十年漲幅蒸發，泡沫加速出清

歷史上交易最活躍的100款日本威士忌價格指數在10月繼續下跌4.3%。這一最新跌幅使日本指數跌破300點。上一次跌破該水平還是2017年11月，而首次突破300點是在2015年4月，也就是十年前。

羽生撲克牌系列系列繼續領跌市場。羽生紅桃二的成交價降至8800歐元/瓶，而今年5月的售價仍為15200歐元；羽生方片二則跌至4400歐元/瓶，而在高峰期曾多次突破25000歐元。

與此同時，國內市場的日威需求也在縮水。如李華透露：“我去年一個月可以出10-20件日威，現在一個月基本上1-2件，其實三得利自從不再要求經銷商搭貨其他產品，賣日威還是有錢賺的。但需求已經明顯縮水，好在庫存不大。”

日本威士忌此輪下跌并非簡單的回調，而是典型的泡沫出清過程，曾支撐價格飆升的收藏需求正在退潮。隨著市場轉向審慎，消費者不再愿意為復雜的品牌故事付費，需求開始從收藏端回流至飲用端。

整體來看Whiskystats威士忌指數10月再跌2.4%，繼9月下跌2.7%之后持續走弱。當前指數水平已經重回2020年3月，也就是疫情封鎖初期的區間。從趨勢來看，威士忌市場正在結束過去五年的上漲周期，重回更接近基本面的定價范圍。