從馬斯克萬億薪酬計劃，看國內AI公司高管薪酬：誤解之外的成長真相

AI資本局-石韜-11月10日

當馬斯克近1萬億美元的十年薪酬計劃以超75%支持率通過特斯拉股東大會投票，這場商業史上最昂貴的高管激勵方案瞬間引爆全球討論。

在“萬億薪酬”的輿論喧囂中，國內AI公司高管的薪酬卻時常陷入“過高”、“不合理”的誤解中。事實上，對比馬斯克薪酬計劃的核心邏輯與國內AI行業的發展階段，這些誤解往往源于公眾對薪酬結構、行業規律和發展訴求的認知偏差。

撥開數字迷霧，我們更應看到國內AI公司高管薪酬的合理性，以及背后中國AI產業的奮斗與潛力。

一、馬斯克萬億薪酬的本質：不是“高薪”，是“對賭” 馬斯克的萬億薪酬絕非“躺賺”，其核心是一場綁定公司未來十年的高強度價值對賭。這份計劃的設計邏輯，本質是將高管利益與企業戰略目標實現深度捆綁，而非傳統意義上的薪資發放，這份對付有幾個明顯特征：

?目標門檻極度嚴苛：要解鎖全部薪酬，馬斯克需在十年內將特斯拉市值從當前1.5萬億美元提升至8.5萬億美元，同時完成交付2000萬輛汽車、100萬臺人形機器人、100萬輛自動駕駛出租車，以及實現4000億美元核心利潤等里程碑式目標。任何一項未達成，對應的股權都無法解鎖。

?薪酬結構全靠價值創造：馬斯克在特斯拉不領取傳統固定薪水，所有收益均來自股票期權，且需扣除提案當日的公司基礎市值，僅能獲得自己為公司新增價值的對應回報。這種“零底薪+高杠桿股權”模式，將高管收益與股東價值增長完全綁定。

?行業特殊性不可復制：喬治城大學金融學教授Rohan Williamson明確指出，該薪酬方案的合理性源于馬斯克在特斯拉崛起中的核心唯一作用，是創始人主導型巨頭的特殊激勵模式，無法作為全球AI公司高管薪酬的參考標尺。

?AI資本局曾經在文章中梳理過股權激勵的設置放思路，馬斯克這份“萬億薪酬計劃”，可以說把股權的激勵作用，發揮到了極致。

二、國內AI企業高管薪酬真相：低現金、高綁定，遠非“天價”

相比馬斯克薪酬的備受矚目，國內的企業高管薪酬經常引起爭議。事實上，與公眾印象中“高薪厚祿”的標簽不同，國內AI公司高管薪酬呈現“現金保守、股權綁定、績效掛鉤”的鮮明特征，整體水平與國際同行相比差距顯著，且嚴格服務于企業長期發展。

1.現金薪酬處于合理區間，遠低于國際巨頭

公開數據顯示，國內頭部AI公司高管的現金薪酬普遍保持在理性水平，與國際科技巨頭形成鮮明反差：

?比如，2024年報顯示，科大訊飛2024年5位高層平均薪酬約267萬元，最高的董事長劉慶峰年薪390萬元（主動下調）；

?財報顯示，商湯科技核心高管現金年薪集中在200-400萬元，其中徐立為358.8萬元，與港股科技公司平均水平持平，但遠低于騰訊、阿里等企業高管500萬-2000萬港元的薪酬區間；

對比國際同行，微軟CEO納德拉2025財年薪酬構成包括950萬美元的現金獎勵、250萬美元基本工資，以及約19.6萬美元的其它福利，同期股權獎勵超過8400萬美元。微軟董事會表示，納德拉超過95%的薪酬是基于業績的，并指出股東回報和增長指標是關鍵因素。

有數據顯示，國際AI公司高管薪酬中位數為160萬美元（約合1150萬元人民幣），國內AI高管現金薪酬不足其五分之一。

2.薪酬結構重長期綁定，股權是核心回報

激勵方面，國內AI公司普遍采用“低現金+高股權”的激勵模式，高管核心財富來自與公司共成長的股權收益，而非短期現金報酬：

比如，商湯科技高管的核心回報來自上市前后的股權激勵，最近一次發生在今年9月，而2021年上市前夕，引起爭議的“億元級薪酬”，實際是股份獎勵而非現金收入，而從上市至今獎金4年間，徐立等商湯核心高管，從未減持公司股票；

而且，股權激勵設置嚴格約束，商湯最新推出的1.12億股限制性股份（RSU），歸屬期長達12-49個月，且與公司及部門業績緊密掛鉤，員工若損害公司利益，未歸屬股權將失效，已歸屬部分需退還；

同時，未上市大廠也在通過各種方式綁定人才。有消息稱，字節跳動正在試點“豆包長期激勵計劃”新機制，意在針對豆包及相關大模型業務，建立起一套類似“虛擬股”的激勵體系，通過授予“豆包股”及配套的期權回購機制，進一步增強核心人才的留任力與創造力。

科大訊飛、百度等AI企業同樣以股權為核心激勵工具，確保高管團隊與公司長期發展綁定，而非追求短期薪酬收益。

3.誤解源于三重認知偏差

總體來看，公眾對國內AI高管薪酬的誤解，本質是對行業特性的認知不足，容易混淆“賬面薪酬”與“實際收入”：將股權激勵的賬面估值等同于現金收入，忽視其歸屬周期長、解鎖條件嚴的特點；

而且，拋開行業發展階段差異去談薪酬，也是片面的。國內AI公司多處于技術攻堅和商業化初期，部分企業仍處于虧損狀態，高管現金薪酬已充分考慮公司經營現狀，比如高管薪酬占/研發費用比例這一指標；

第三，缺乏國際橫向對比：僅聚焦國內絕對數字，未看到全球AI人才競爭的激烈程度，國際科技巨頭動輒數億的薪酬包，本質是對AI戰略決策權的價值認可。

三、合理薪酬是 中國 AI 保持全球競爭力的 “人才錨”

AI產業的競爭，本質是頂尖人才的競爭。合理的薪酬激勵不是“成本負擔”，而是吸引、留住核心人才的“必要投入”，更是中國AI產業突破關鍵技術、構建全球競爭力的重要支撐。

如今的中國AI產業，早已不是“追隨者”而是“引領者”，無論從AI公司擬數量，大模型能力，算力儲備、場景落地、日均Token消耗量來說，中國均具備全球競爭力。這些成就的取得，離不開企業高層人才的作用，與其貢獻匹配的薪酬激勵，完全符合市場規律。

AI資本局認為，馬斯克的萬億薪酬計劃是特定企業、特定階段的特殊激勵模式，不應成為衡量國內AI高管薪酬的唯一標尺。國內AI公司的高管薪酬，本質是“價值創造的合理回報”“長期綁定的激勵工具”，而非公眾容易誤解的“超額收益”。

在全球AI競爭日趨激烈的今天，中國AI產業正處于突破關鍵核心技術、構建自主生態的攻堅期。我們需要打破不必要的薪酬誤解，讓核心人才能夠心無旁騖投身技術創新；需要給予國內AI企業更多信任與支持，讓它們在全球人才競爭中更有底氣；更需要看到中國AI產業為經濟高質量發展、為國家科技自立自強所付出的努力與取得的成就。

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