當(dāng)比亞迪研發(fā)支出超過利潤，你會發(fā)現(xiàn)它在干一件大事

10月30日晚，比亞迪（002594.SZ）發(fā)布2025年第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度實現(xiàn)營收1949.9億元，凈利潤78.2億元，環(huán)比增長23%，毛利率環(huán)比上升1.6個百分點。在國內(nèi)外競爭愈發(fā)激烈的背景下，比亞迪依然交出了一份穩(wěn)健的答卷。

穩(wěn)中有進：營收創(chuàng)新高，研發(fā)投入再提速

從今年前三季度來看，比亞迪實現(xiàn)營收5662.7億元，同比增長13%，再創(chuàng)同期新高；研發(fā)費用達到437.5億元，同比大增31%，研發(fā)投入遠超同期233.3億元的凈利潤。

比亞迪在“利潤”和“研發(fā)”之間的取舍非常明確——它寧可犧牲短期盈利，也要換取長期技術(shù)壁壘。這種戰(zhàn)略性“重研發(fā)、輕利潤”的模式，正在構(gòu)建比亞迪的長期護城河。

截至目前，比亞迪累計研發(fā)投入已超過2200億元，僅今年前三季度研發(fā)支出就比特斯拉高出109億元。這一差距不僅體現(xiàn)在數(shù)字上，更體現(xiàn)在技術(shù)落地上。

從“天神之眼”輔助駕駛系統(tǒng)，到超級e平臺兆瓦閃充、再到靈鳶車載無人機系統(tǒng)，比亞迪幾乎每個季度都能推出一項行業(yè)“首創(chuàng)”，它不只是跟進智能電動車潮流，而是在推動智能電動車定義的進化。

技術(shù)轉(zhuǎn)化為銷量，比亞迪的增長邏輯

今年1-9月，比亞迪全球累計銷量達到326萬輛，同比增長18.64%，完成全年460萬輛目標(biāo)的70.87%，穩(wěn)居全球新能源汽車銷量第一。

值得注意的是，智能化車型成為銷量增長的主要引擎。自“天神之眼”系統(tǒng)推出以來，累計搭載車型銷量突破170萬輛。換句話說，每賣出兩臺比亞迪，就有一臺具備高階智能駕駛功能。

技術(shù)積累帶來了自信，也帶來了底氣。比亞迪成為業(yè)內(nèi)首個公開承諾“為智能泊車場景安全兜底”的車企，這不僅是對產(chǎn)品的自信，更是對用戶信任的兌現(xiàn)。

海外爆發(fā)：從“出海”到“扎根”

除了國內(nèi)市場的穩(wěn)固增長，比亞迪的全球化戰(zhàn)略正在提速。

今年前九個月，比亞迪海外銷量達到70.16萬輛，同比暴增132%，已經(jīng)超過2024年全年總量。目前，比亞迪的產(chǎn)品覆蓋117個國家和地區(qū)，在多個國家躋身新能源汽車銷量榜前列。

10月9日，比亞迪第1400萬輛新能源汽車在巴西工廠正式下線，巴西總統(tǒng)盧拉親自成為宋Pro車主，象征著比亞迪在拉美市場的“落地生根”。

而在東京車展上，比亞迪專為日本市場打造的K-EV BYD RACCO正式首發(fā)，并同步推出“純電+插混”雙線布局，將海獅06 DM-i引入日本。這意味著，比亞迪開始從“賣車”走向“建生態(tài)”，從中國品牌輸出走向全球新能源版圖的深度參與。

產(chǎn)業(yè)責(zé)任：與供應(yīng)鏈共進退

除了自身業(yè)績，比亞迪還在財報中展示了產(chǎn)業(yè)鏈層面的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

三季報顯示，比亞迪應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)金額明顯下降，供應(yīng)商付款周期進一步縮短。

在行業(yè)內(nèi)普遍“壓賬期”的現(xiàn)實下，比亞迪反其道而行之——主動縮短付款周期，為中小供應(yīng)商釋放現(xiàn)金流。這不僅增強了產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性，也體現(xiàn)了其作為產(chǎn)業(yè)“鏈主”的擔(dān)當(dāng)。并在多個國家躋身新能源汽車銷量前列

投行看好，未來仍在加速花旗最新研報預(yù)計，比亞迪2025年和2026年銷量將分別達到467萬輛和539萬輛，核心驅(qū)動力來自高端品牌增長、插混技術(shù)優(yōu)勢、豐富的產(chǎn)品矩陣以及海外銷量的爆發(fā)式提升。

可以預(yù)見，隨著技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)落地、全球化布局深入推進，比亞迪不僅在銷量上領(lǐng)跑，更在智能化、體系化、責(zé)任化層面定義了中國新能源汽車的“下半場”。

在別人還在討論如何造好電動車時，比亞迪已經(jīng)開始思考——如何讓汽車產(chǎn)業(yè)成為智能科技的下一個“中國樣本”。