兩場硬仗，一個拐點，蔚來穿越最長谷底

作者 | 胡新周

銷量提升，毛利改善，各方信心明顯回暖。曾在“逆風局”艱難周旋許久的蔚來，重新拿回了掌控節奏的主動權。

9月，蔚來新車交付量同比增長64%至34749臺，創歷史新高；樂道品牌第10萬臺量產車下線，交付速度在純電新勢力中位列第二；firefly螢火蟲在上個月迎來了2萬臺交付里程碑。

這家剛經歷過在深長谷底艱難跋涉的公司，活過來了。

“2019年我們走出谷底是靠用戶，也有些運氣因素，但這一次我們想要從谷底走出來，除了靠用戶，更要靠自己的本事。”蔚來董事長李斌在不久前的一次內部全員講話中表示。

在“泥濘路上的馬拉松”跑了十年有余的蔚來，有過坎坷、波折，曾被人認為是匆匆忙忙、連滾帶爬，但如今開始變得氣息勻暢、步伐穩健。

就像身體打贏了一場病毒保衛戰，不僅彰顯了肌體的強健和韌性，也意味著應對危機的免疫力增長。就像熬過寒冬的樹，不僅沒枯，還在枝椏上冒出了新綠，藏著往后生長的勁。

有成長，就不算白受一次危機的苦，就算沒有浪費一次危機。

兩場硬仗，一個拐點

今年開年，蔚來陷入低谷。

承載造血使命的子品牌樂道仍在蓄勢，銷量和股價雙雙亟待反彈，經營狀況、企業勢能和內外部信心都來到低谷。質疑和嘲諷如潮水般涌來，彼時的蔚來，如同在深淵之上走鋼絲。

李斌承認，這是一次比2019年“更深更長”的谷底。

“現在有30%～40%的潛在用戶不買蔚來的車，是因為擔心公司會不會倒。如果我們盈利，這個謠言不就不攻自破，用戶的信心就會增強，很多問題都迎刃而解。”他在內部講話中立下軍令狀：今年四季度首次實現公司盈利。

李斌、蔚來、80多萬車主乃至互聯網上的吃瓜群眾，都在等待一個拐點來盤活整個棋局。

信心是從兩個現象級爆款開始建立的。

7月31日，大型純電SUV樂道L90上市，憑借對家庭用戶需求的深刻理解和精準滿足，以及“高端定位+親民價格”的降維打擊一炮而紅，成為“當紅炸子雞”。一個多月后，第三代蔚來ES8正式上市后火爆出圈，定位同樣穩準狠：產品力足夠強，足夠有特色和亮點，價格足夠有競爭力。輿論場的聲音迅速反轉。

真正意義上的爆款車，不僅要收獲鮮花掌聲，還要帶來真金白銀。

樂道L90上市兩個月交付21626臺，創純電大型SUV最快交付紀錄，銷量登頂純電大型SUV榜首，以黑馬之姿幫助蔚來實現了從高端向主流市場的突圍。全新ES8上市前小訂就已超過10萬單，開放鎖單后訂單量迅速突破4萬臺，市場表現超過預期。

品牌敘事、產品節奏、渠道效率形成合力，加之產能端提前儲備，交付量大幅反彈水到渠成。李斌信心滿滿地宣布：純電大三排SUV的時代正在到來。

拐點比預期來得更快，兩場硬仗打下來，蔚來“活過來了”。

多品牌戰略成效已現，“蔚樂螢（為了贏）”三大品牌矩陣銷量集體攀升、股價上漲、融資順利，背后是整個公司的體系競爭力有了質的提升。

“今年一季度虧損60億。那時我們提出四季度盈利目標的時候，僅有1%的人相信蔚來能做到，現在已經有了5%。”李斌在9月3日的溝通會上說。

雖然市場情緒不可能被量化，但風向一旦扭轉，變化就會順勢發生：用戶、員工、資本市場的信心同步回暖，蔚來的贏面已穩穩立住。

這一次，李斌不會食言了。

不顧一切地活下來

四季度盈利的階段性戰役必須打贏，這對蔚來而言是一道“生死題”。

為了不顧一切地活下來，蔚來變了。這家從誕生之初就充滿理想主義色彩的企業，開始用緊迫感和危機感改造自己、武裝自己。

在公司管理上，通過一段時間的組織架構調整，CBU（基本運營單元）機制開始全面落地，通過供應鏈協同和銷售服務網絡整合，研發、運營、銷售、服務的體系化效率顯著優化。

今年3月，蔚來在內部掀起了一場改革風暴，主題是：要求每一分錢都能聽到回響。李斌在內部強調，汽車行業最終要靠經營效率和成本控制能力取勝，以豐田為學習榜樣，“不需要花的錢一分都不要花”，每個項目、部門、崗位都能清晰地看到投資回報。

在產品定義上，這家從一開始就有自己獨特審美的車企開始學著“不那么頭鐵”，與時俱進，以滿足用戶千變萬化的需求。用李斌的話說，“該聽勸聽勸，用戶喜歡才是最重要的”。

過去，蔚來花了很多錢在看不見的隱性價值上，研發成果與消費者能直接感知到、并愿意為之付費的體驗之間存在距離。換句話說，“好飯總是埋在碗里”。在后半年推出的新產品上，它把這一課狠狠地補上了，冰箱彩電大沙發一應俱全，前備艙空間“卷死”同行，把顯性價值做到了極致。

在市場策略上，不再固守不降價的承諾，轉向更靈活務實的定價策略，盡快穩住市場，贏得寶貴的喘息空間。畢竟，活下去才是最重要的，把公司做好才是對80萬用戶的負責。

有了好產品，組織能力、體系能力也要跟得上，才能把每一款產品的潛能發揮出來。脫胎換骨的改變背后，是蔚來整個組織體系的進化和執行力的系統性提升。

正如李斌所說，從低谷爬出來、用實際行動證明自己“還能打”的蔚來，是強筋健體后變得更加敏捷、務實、高效的蔚來。

爆款不會從天而降，而是一個細節一個細節摳出來的；盈利不是賭出來的，而是一點一滴省出來的；組織能力的提升也不是等來的，而是一場接一場硬仗打不出來的。

低谷沒有擊垮蔚來，反而像一座熔爐，淬煉出更堅實的內部信任和戰斗文化，也塑造了共克時艱的企業向心力。

2025年的蔚來展現出了一家成熟企業應有的韌性和戰略執行力。它不再僅僅講述未來的藍圖，而是通過扎實的財務數據、受歡迎的產品和精細化的運營，證明自己正走在一條更健康、更可持續的發展道路上。

堅持的價值，時間給出答案

對李斌來說，做企業最難的就是想清楚哪些該堅持，哪些要變化。不能一根筋什么都不變，也不能見風就是雨、做墻頭草，“這兩種都會死得很難看”。

在極限環境的考驗下，蔚來到底該堅持什么，反而越來越清晰。

堅持純電路線，哪怕在增程式路線火熱的時候坐了幾年冷板凳，直到等來拐點：純電技術帶來的體驗收益大于加電不便帶來的體驗損失。據中汽協數據，今年前八個月，國內純電動汽車的銷量同比增長46.1%，遠超混動汽車22.8%的同比增速。這驗證了李斌的判斷：市場正在加速向純電過渡。

十年不走回頭路、不做折返跑，需要不尋常的戰略定力和耐心。

堅持核心技術研發，10年投入超600億巨資，從平臺、電池延伸至整車操作系統、智能底盤、自研芯片等底層技術。如今，看不見的技術積累正在轉化成用戶體驗的提升和產品的優勢。

雖然這顆種子種下來，可能需要10年才能長出果實。

堅持充換電基礎設施建設，3500多座換電站覆蓋全國超1000個區縣，高速公路換電站聯通全國550城，編織了一張“9縱11橫”的巨大補能網絡。

這是扎實的基本功，也是一家硬核制造業公司獨屬的浪漫情懷。

堅持打造用戶企業，用十年時間摸索出了和用戶之間最舒服的相處方式：NIO Day不是華麗的晚會，而是溫馨的家宴；用戶企業也不只是無微不至的服務，而是真實地參與彼此的成長。

這個寫在公司價值觀基因里的理念，在打造品牌忠誠度上功不可沒。

真正的長期主義，不是順風順水時的口號，而是付出巨大代價、在低谷期也不動搖的決心和韌性。那些不變的東西，才是一家企業的精神內核。

從看不到盡頭的投入到厚積薄發，投入進入回報期，蔚來總算來到了曲線的另一端。時間周期足夠長，也意味著護城河足夠深。一旦做好，便是幾乎沒有可能被復制的完整的產業鏈布局，一條深長厚重的護城河。

攢了十年的好牌一把甩出，“大家開始理解，過去這么多年我們到底在堅持什么”。

制表：雪豹財經社

企業經營是沒有終點的無盡游戲，走出2019年底到2020年初的低谷后，李斌“膽子更大了”。“時間正在逐漸證明我們的堅持是正確的。”他說，隨著純電拐點到來，蔚來有機會把十年技術積累換成市場勝勢。

今年的NIO Day上，由用戶創作的主題曲《生長》有這樣一段歌詞：“深深扎根，緩緩生長；風雨折斷的枝椏，看似荒唐的夢想，會是我最驕傲的傷疤。”歌詞里有十年風雨，也有無悔無怨，精準地捕捉了蔚來企業文化中關于長期主義、真誠與韌性、用戶共生的核心精神。

2025年對于蔚來是一個“證明之年”。通過將長期技術投入轉化為產品競爭力，將重資產的能源基建轉化為行業基礎設施，并對多品牌戰略進行務實優化，蔚來正試圖向市場證明其發展路徑的可持續性。

接下來的路還很長，挑戰還很艱巨，但蔚來已為過去的旅程畫上了一個階段性的圓滿句號，渡盡劫波，重新出發。經過又一次風雨的洗禮，它會“越跑越有勁，呼吸均勻，步伐矯健，一騎絕塵”。

蔚來的故事遠未結束，相反，它可能剛剛進入最精彩的章節。

封面來源：蔚來官方