最新！強(qiáng)生擬分拆骨科業(yè)務(wù)，又一百億美元分拆案

10月14日，據(jù)華爾街消息，強(qiáng)生公司周二宣布，計(jì)劃將其骨科業(yè)務(wù)分拆為獨(dú)立公司；同時(shí)，其公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)超出華爾街預(yù)期，并上調(diào)了2025年銷售額預(yù)期。

強(qiáng)生預(yù)計(jì)，2025年產(chǎn)品營(yíng)收將達(dá)到935億至939億美元。這一預(yù)期較此前上調(diào)約3億美元，且高于分析師預(yù)計(jì)的934億美元。

在發(fā)布樂(lè)觀業(yè)績(jī)預(yù)期的同時(shí)，強(qiáng)生表示，計(jì)劃在未來(lái)18至24個(gè)月內(nèi)，將骨科業(yè)務(wù)分拆為一家名為“DePuy Synthes”的獨(dú)立公司。這是該公司自2023年以來(lái)的第二次重大分拆。

強(qiáng)生骨科業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)、肩關(guān)節(jié)植入物、手術(shù)器械及其他相關(guān)產(chǎn)品。去年該業(yè)務(wù)營(yíng)收約為92億美元，占強(qiáng)生總營(yíng)收的10%左右。

2023年，強(qiáng)生曾宣布對(duì)其骨科業(yè)務(wù)啟動(dòng)一項(xiàng)為期兩年的重組計(jì)劃，核心措施涵蓋“退出部分市場(chǎng)、停止銷售部分非核心產(chǎn)品”，為此次分拆奠定了運(yùn)營(yíng)精簡(jiǎn)的基礎(chǔ)。此前不久，該公司已將年銷售額150億美元的消費(fèi)者業(yè)務(wù)分拆為獨(dú)立公司健而優(yōu)（Kenvue）。

強(qiáng)生表示，作為分拆計(jì)劃的一部分，公司未來(lái)將聚焦高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率領(lǐng)域，例如腫瘤學(xué)、免疫學(xué)、神經(jīng)科學(xué)、外科手術(shù)、視力保健和心血管領(lǐng)域。

分拆后，強(qiáng)生預(yù)計(jì)DePuy Synthes將成全球規(guī)模最大的專注于骨科領(lǐng)域的公司，其在主要產(chǎn)品品類（如髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)、肩關(guān)節(jié)植入物及手術(shù)器械等）中將占據(jù)領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

同時(shí)，強(qiáng)生老匠納馬爾?納瓦納（Namal Nawana）回歸，被任命為DePuy Synthes的全球總裁。納瓦納的職業(yè)生涯亮點(diǎn)包括：他此前在強(qiáng)生任職超過(guò)15年，2011年曾擔(dān)任強(qiáng)生DePuy Synthes脊柱業(yè)務(wù)的全球總裁。此后，歷任Alere、施樂(lè)輝的CEO，以及Sapphiros的CEO兼創(chuàng)始人。

Namal Nawana

強(qiáng)生首席財(cái)務(wù)官喬·沃爾克（Joe Wolk）稱，公司正探索多種分拆路徑，首要方向是“免稅分拆”，但也不排除其他方案。

拆分需滿足多項(xiàng)條件，包括獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)及董事會(huì)的最終批準(zhǔn)（花旗集團(tuán)和高盛擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，富而德律師事務(wù)所擔(dān)任法律顧問(wèn)）。

盡管骨科業(yè)務(wù)具備盈利能力，但沃爾克表示，強(qiáng)生認(rèn)為“骨科領(lǐng)域下一階段的創(chuàng)新已超出公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)范疇，交由其他主體運(yùn)營(yíng)可能更合適”。

此次拆分的戰(zhàn)略意義包括，推動(dòng)強(qiáng)生醫(yī)療科技（MedTech）板塊向高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，從而提升整體營(yíng)收增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率。

消息發(fā)布后，強(qiáng)生股價(jià)在盤前交易中上漲近2%。

同一天，強(qiáng)生發(fā)布了2025年第三季度財(cái)報(bào)。全球銷售額達(dá)240億美元，同比增長(zhǎng)6.8%，略高于華爾街預(yù)期的237.5億美元。

創(chuàng)新藥是強(qiáng)生第一大業(yè)務(wù)，2025年第三季度全球銷售額155.63億美元，同比增長(zhǎng)6.8%，占總銷售額的64.8%，略高于分析師預(yù)計(jì)的154.2億美元。主要受Stelara（烏司奴單抗）下滑影響。

其中，腫瘤領(lǐng)域產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，例如血液腫瘤治療藥物達(dá)雷妥尤單抗（Darzalex）——該藥物第三季度銷售額為36.7億美元，與分析師預(yù)計(jì)的36.2億美元基本持平。

醫(yī)療科技是強(qiáng)生第二大業(yè)務(wù)，2025年第三季度全球銷售額84.30億美元，同比增長(zhǎng)6.8%，占總銷售額的35.2%。心血管業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)13%（主要由電生理產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)）、視力領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁，而骨科因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型短期擾動(dòng)僅增長(zhǎng)3.8%。