新希望、三博、錦欣，三大集團先后入局！“腦科”賽道要火了？

前有新希望集團布局藍生腦科，后有三博腦科收購四川省人民醫(yī)院托管的“東籬醫(yī)院”，如今，錦欣集團也要新加入腦科賽道......

01

三大集團先后入局

前不久，有業(yè)內(nèi)人士告知，成都錦欣愛囝醫(yī)院停業(yè)了。據(jù)企查查顯示，目前醫(yī)院原址已注冊為“成都錦江錦欣華欣腦科醫(yī)院”（以下簡稱“錦欣腦科醫(yī)院”）。經(jīng)小編實地探訪，也證明了錦欣集團正準備在成都新拓展“腦科”賽道。

▲9月22日下午，除大樓外的招牌外，醫(yī)院大門牌匾、電梯引導(dǎo)牌、停

▲9月22日下午，除大樓外的招牌外，醫(yī)院大門牌匾、電梯引導(dǎo)牌、停車場指引牌、電梯內(nèi)樓層指引牌均已換成“錦欣腦科醫(yī)院”；有消息透露，錦欣腦科醫(yī)院預(yù)計10月18日左右開業(yè)。

錦欣愛囝醫(yī)院悄然歇業(yè)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)腦科市場，其背后必然有跡可循，畢竟這幾年，四川腦科醫(yī)療市場變化不小。

2020年3月，新希望集團與四川省人民政府、四川省衛(wèi)健委簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計劃在川投資建設(shè)一家集醫(yī)療、教學(xué)、科研、康復(fù)于一體的腦病?？漆t(yī)院。經(jīng)過兩年半的籌備后，醫(yī)院于2022年9月開業(yè)運行，即四川藍生腦科醫(yī)院，聘任四川大學(xué)華西醫(yī)院游潮教授為名譽院長，原四川省人民醫(yī)院神經(jīng)外科主任黃光富為院長。

以與四川省人民醫(yī)院合作為重要支撐，布局從健康體檢到醫(yī)美、口腔，新希望集團并非醫(yī)療領(lǐng)域傳統(tǒng)玩家。腦科賽道上，目前已在上海、江蘇、深圳等地建成10余家醫(yī)院，規(guī)劃到2030年建成18家醫(yī)院，總床位達10000張以上。四川藍生腦科醫(yī)院是其連鎖發(fā)展的第7家腦科醫(yī)院。雖從新希望集團財報上尚看不到藍生腦科的盈利情況，但據(jù)其董事長劉永好在近期一次活動上，對新希望在腦科學(xué)與醫(yī)療領(lǐng)域多元布局的進一步透露，以及四川藍生腦科醫(yī)院“做得也不錯”的評價來看，足見其在該領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)勢良好。

2024年底，A股上市的三博腦科完成了對四川大行廣澤醫(yī)療投資管理有限公司70%股權(quán)的收購，從而間接控股其核心資產(chǎn)——成都東籬醫(yī)院，即現(xiàn)在的成都三博東籬醫(yī)院。

東籬醫(yī)院是2020年正式運營的三級綜合醫(yī)院，在區(qū)域范圍內(nèi)有一定影響力。對于三博腦科而言，或希望以此填補西南區(qū)域布局的空白，完善全國性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

三大集團前后腳布局，四川腦科醫(yī)療市場可謂炙手可熱。在消費醫(yī)療降溫、綜合醫(yī)療承壓的背景下，腦科賽道為何能成為資本爭相入局的 “新藍?！?？

02

需求端：剛性強、需求多

眾多研報常將腦科疾病主要分為四大類：腦血管病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、顱腦損傷與腦腫瘤。此外還有脊髓脊柱疾病、小兒神經(jīng)疾病等。從全國市場來看，腦科醫(yī)療已形成規(guī)模龐大且增速穩(wěn)健的產(chǎn)業(yè)格局。

據(jù)東北證券發(fā)布的相關(guān)報告顯示，早在2021年，我國腦科疾病與行業(yè)規(guī)模就已近1200億元，且增速近10%。其中，腦血管?。ㄈ缒X卒中）占最大頭，規(guī)模約760億，2016-2021年CAGR約10%；神經(jīng)系統(tǒng)疾?。ㄈ绨d癇、帕金森等）行業(yè)規(guī)模約250億，過去五年CAGR為8%；腦損傷（由外傷事故引起）規(guī)模約130億元，過去五年CAGR為6%；腦腫瘤作為第四大類腦科疾病，雖規(guī)模約35億元，但增長最快（五年CAGR高達17%），且治療難度普遍較高，死亡率高懸。

治療需求持續(xù)增長，驅(qū)動因素主要包括人口老齡化加速，阿爾茨海默病、帕金森病、腦卒中等與年齡高度相關(guān)的疾病患者基數(shù)持續(xù)擴大。其中，腦卒中作為 “高發(fā)病、高致殘、高致死” 的代表性疾病，每年新發(fā)患者達數(shù)百萬人。而腦科疾病患者并非局限于老年群體，如我國癲癇患者中年輕人占比更高，小兒癲癇發(fā)病率更是占所有癲癇患者的60%左右。另一方面，精神心理問題與神經(jīng)內(nèi)科疾病的關(guān)聯(lián)性增強，焦慮、抑郁等情緒問題引發(fā)的腦健康需求，正從“隱性”轉(zhuǎn)向“顯性”。

腦科醫(yī)療“頭部飽和、需求激增”。以華西醫(yī)院為例，據(jù)其官網(wǎng)顯示，華西神經(jīng)外科年門診量超過八萬人次，年開顱手術(shù)量7000余臺，伽馬刀及血管內(nèi)介入手術(shù)3000余臺。華西神經(jīng)外科學(xué)科聯(lián)盟共6個病區(qū)、核定床位338張，用于康復(fù)及后續(xù)治療床位100余張，床位使用率130%，并與成都市內(nèi)多家醫(yī)院建立雙向轉(zhuǎn)診，病員來自全國各地。而在《三級綜合醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力指南（2016年版）》中，病床使用率標準值為93%-97%之間，供需矛盾一直存在。

而腦科中常見的腦卒中，2022年四川省發(fā)病率為571.56/10萬，在全國處于較高水平。據(jù)近年持續(xù)發(fā)布的《四川省人群健康狀況及重點疾病報告》顯示：2017~2022年四川省腦卒中發(fā)病率上升了大約45%，高發(fā)年齡段從60歲以上下降到了55歲以上。

03

政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動

近年來，作為“終極疆域”的腦科學(xué)日益成為研究的主流和前進方向，腦科學(xué)的研究意義深遠。在國家多方政策的賦能下，四川省從“十三五”期間便開始布局，到2024年腦科相關(guān)醫(yī)療接口規(guī)模已達10億元，同期相關(guān)投資、研發(fā)投入，均居國內(nèi)第一方陣。

同時，DRG/DIP支付改革下，醫(yī)保付費由按項目轉(zhuǎn)向按病種/分值，看似控費，實則利好技術(shù)強、效率高、能處理復(fù)雜病例的頭部醫(yī)院。這類醫(yī)院因治療高難度病例（CMI 值高）可獲更高醫(yī)保支付，且成本控制能力強，能實現(xiàn)結(jié)余留用。國家政策已明確提升體現(xiàn)技術(shù)勞務(wù)價值的醫(yī)療服務(wù)價格，腦科手術(shù)（尤其三四級高難度手術(shù)）為優(yōu)先調(diào)整對象。試點城市（蘇州、樂山、廈門、贛州）已落地：提價集中于三四級手術(shù)，四級占比70%，平均上調(diào)17%-59%，蘇州最高59%，直接增厚利潤空間。且重點覆蓋腦血管病和腦腫瘤手術(shù)。

技術(shù)創(chuàng)新方面，高場強磁共振（3.0T MRI）、功能磁共振（fMRI）等高端診斷設(shè)備的普及，讓病變檢出更早期、更精準；神經(jīng)內(nèi)鏡、機器人輔助手術(shù)、腦深部電刺激（DBS）、精準放療等治療技術(shù)的應(yīng)用，大幅提升了療效并減少了創(chuàng)傷。與此同時，醫(yī)療器械國產(chǎn)化替代加速，神經(jīng)介入、手術(shù)機器人等領(lǐng)域的國產(chǎn)企業(yè)快速崛起，打破進口壟斷的同時降低了醫(yī)療成本，進一步推動了技術(shù)的可及性。

需求端剛性增長、供給端存在結(jié)構(gòu)性缺口，疊加政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動，市場空間廣闊且確定性高，印證了腦科賽道的“新藍?！睂傩?。但需要明確的是，與牙科、眼科、醫(yī)美等消費型醫(yī)療形成的“蜂窩狀”市場格局不同，腦科醫(yī)療是典型的高壁壘賽道，技術(shù)難度大、醫(yī)生培養(yǎng)周期長、設(shè)備投入高。如今市場上的康復(fù)醫(yī)院和公立醫(yī)院康復(fù)科，也服務(wù)了很多腦科疾病的康復(fù)患者。腦科醫(yī)院想要從“熱度”向“深度”轉(zhuǎn)變而高質(zhì)量發(fā)展，始終取決于機構(gòu)能否精準定位、夯實服務(wù)，真正解決患者需求與供給缺口的矛盾。