北京
下周有美聯儲9月議息會議，目前利率期貨反映出來的降息25bp的概率高達93%，重啟降息應該是沒跑了。
美聯儲重啟降息可以減輕人民幣匯率壓力，打開國內的政策空間，對于A股也屬于利好。
不過這種利好也只是從原理上分析，跟未來走勢關系不大。
一個原因是降息25bp已經有充分預期，市場已經提前定價，除非超預期比如降息50bp，才可能引發較大的波動。
另一個原因是影響走勢的因素太多，宏觀政策只是一方面，想要依據單因素來預測市場本身就不合理。
周末還公布了8月金融數據，新增社融2.57萬億元，預期2.49萬億元，新增人民幣貸款0.59萬億元，預期0.58萬億元，M2同比+8.8%，預期+8.7%，M1同比+6.0%，預期+5.9%。
數據整體小幅高于預期，M2-M1的剪刀差進一步縮小至2.8%，剪刀差縮小通常來說意味著經濟活躍度提高：
數據總體上中性偏好，不過和上面說的道理一樣，也就是了解一下，對判斷未來走勢沒什么用處。
現在就是想好起賣點，等著看市場能不能給機會就行了，起賣點高一些低一些也都無所謂，到不了就認了，到了之后慢慢分步賣，能賣到哪都是看運氣。
現在再想買點什么，我覺得已經遲了，這個位置長期看不太可能是好買點。想做行業輪動，或者找些能補漲的行業，其實也沒有那么容易，一波行情里，一開始漲得少的后面未必會補漲，這種情況在歷史上也不鮮見，等補漲并不一定是個高勝率的選擇。
2025年9月14日估值：
股債利差估值分位30.2%，股票相對債券吸引力更高；
A股PE分位91.0%，PB分位49.9%，估值處于高位區間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌39.2%，距近15年的中位估值位置，還需跌10.0%。
↓ 久聰基金投顧組合，輕松實現資產配置
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
