大鵬工業二闖A股劍指北交所上市波瀾再生，兩保代因執業違規遭罰

導讀：業績問題僅是大鵬工業上市審核推進中的風險之一，其在2024年下半年中，首先是踩中了問題中介的‘雷’，其次，其自身的生產安全又在此關鍵的時間當口突發了較為嚴重的事故，大鵬工業還因此受到了有關部門的行政處罰，這些種種問題都影響到了其審核進度的推進。

本文由叩叩財經（ID：koukouipo)獨家原創首發

作者：趙 擎@北京

編輯：翟 睿@北京

自2024年7月9日順利完成北交所對其第二輪上市審核問詢的回復后，哈爾濱島田大鵬工業股份有限公司（下稱“大鵬工業”）的北交所闖關之路便陷入了肉眼可見的停滯之中，如今眼看即將屆滿一年，其與A股之間的距離似乎依然遙遠。

早在2023年11月14日，在東方證券的保薦下，大鵬工業即向北交所遞交了上市申請并獲得受理。

最初的上市審核問詢，大鵬工業雖算不上“一路綠燈”，但也是并無異常的。

2023年12月12日，在遞交上市申請不到一個月之時，大鵬工業便收到了北交所對其此番上市審核的首輪問詢。不到兩個月時間，在2024年2月初，大鵬工業就成功地完成了相關回復。

接下來，在2024年7月9日，大鵬工業足足耗時近5個月才終于向北交所遞交了第二輪上市問詢的相關回復函后，北交所就再未對其進行下一輪的審核問詢，同樣也未見有安排其走上上市委會議接受審核的打算。

不得不承認，大鵬工業的北交所上市計劃正陷入進退兩難的局面。

“最近一年來，大鵬工業上市面臨的波折可謂一波未平一波又起，風險層出。”在談及大鵬工業北交所上市的前景，一位接近于大鵬工業的知情人士感嘆道。

成立于2005年的大鵬工業為一家工業精密清洗領域專用智能裝備生產商，產品及服務主要應用于車輛動力總成、新能源三電系統等核心零部件的精密清洗領域，以滿足下游客戶的精密制造需求，其核心產品為工業精密清洗裝備。

按照大鵬工業此前的部署，其欲通過此次北交所上市發行不超過1500萬股新股以募集1.53億資金投向“智能工業清洗設備生產研發基地項目（二期）”和“機器視覺檢測設備研發中心”兩大項目及補充流動資金。

這也不是大鵬工業首度向A股上市吹響集結號。

早在2020年12月底，大鵬工業就曾在申萬宏源的保駕護航之下向深交所遞交了創業板IPO的申請。

不過僅僅不到8個月，2021年8月11日，大鵬工業就主動向深交所申請撤回了其創業板上市的相關材料，由此，其首次IPO以失敗告終。彼時，大鵬工業也剛剛在一個月前才完成了深交所對其創業板IPO的首輪問詢回復。

據叩叩財經獲悉，大鵬工業前次IPO之所以“短命”，與其當年業績的巨幅波動有關。

“在2021年時創業板IPO的審核過程中，大鵬工業預測到自己當年的業績將出現大幅的下滑，這將導致其不滿足創業板上市的條件。”一位接近于大鵬工業的知情人士向叩叩財經回憶道。

這一點也在此次大鵬工業北交所上市的公開披露信息中得到了印證。

據大鵬工業在申報北交所上市時披露的2020年至2022年財務數據顯示，在此三年中，其營業收入分別為2.07億、1.67億和2.47億，對應的扣非凈利潤分別為2756.28萬、1160.56萬和3591.47萬。

也即是說在大鵬工業主動終止創業板IPO的當年，其扣非凈利潤同比下滑的幅度已近58%，超過了監管層對擬上市企業業績“變臉”的認定。

縱然在2022年之后，大鵬工業的基本面即便已經重回正軌，但隨著2022年底創業板“三創四新”評定標準的落定，大鵬工業距離創業板上市的要求卻越來越遠。

創業板僅一條“最近一年營收不滿3億的企業”需滿足“最近三年營收復合增長率不低于20%”的要求，就將大鵬工業的創業板上市之路給切斷。

于是，北交所就成為了大鵬工業完成A股上市的唯一路徑。

在終止前次創業板IPO僅僅半年時間后，2022年4月，大鵬工業即向全國股轉中心遞交了新三板掛牌的申請材料。

此舉即為大鵬工業此后申報北交所上市創造了先決條件。

事實上，大鵬工業對上市公司身份的覬覦，更早還可追溯到2017年。

當年4 月，大鵬工業就曾與招商證券簽訂首發上市輔導協議，擬以2014年、2015年、2016年為報告期，在 2017 年進行IPO的申報。但同樣受困于2017年羸弱的業績，最終也未能成行。

曾兩次受困于業績問題而與A股市場失之交臂的大鵬工業，這一次沖刺北交所上市，其業績的可持續性風險也是其難以繞開的話題。

在北交所對大鵬工業下發的兩輪上市問詢函中，皆對其“業績大幅波動的合理性”和“經營穩定性及業務可持續性”進行了詰問。

如早在2024年2月下旬，北交所對大鵬工業下發的第二輪上市問詢函中，即要求其結合新客戶及新產品銷售情況、在手訂單及其預計執行情況，提前對2024年全年業績進行預測。

對于此，大鵬工業回復稱，其預測2024年中，其凈利潤的較低值為3833.32萬元，同比下滑4.94%，較高值在4404.04萬元，同比增長9.21%。

不過，當大鵬工業2024年年報數據正式出爐后，令其尷尬的一幕上演了——其2024年全年的扣非凈利潤最終落定在了3810.9萬，同比下滑5.50%，比其此前向監管層預測的最低值還要更低。

“業績問題僅是大鵬工業上市審核推進中的風險之一，其在2024年下半年中，首先是踩中了問題中介的‘雷’，其次，其自身的生產安全又在此關鍵的時間當口突發了較為嚴重的事故，大鵬工業還因此受到了有關部門的行政處罰，這些種種問題都影響到了其審核進度的推進。”上述知情人士告訴叩叩財經。

此外，據叩叩財經還獨家獲悉，日前，負責大鵬工業此次北交所上市的兩名來自于東方證券的保薦代表人還因為在該項目的保薦工作中存在履職盡責的違規，而被北交所予以了自律監管的處罰。

公開信息顯示，大鵬工業此次北交所上市的兩名簽字保薦代表人分別為李方舟和呂曉斌。

1）業績與安全風險挑戰并存

2024年8月16日，證監會正式發布對天職國際會計師事務所（特殊普通合伙）（下稱“天職國際”）的行政處罰決定書，在要求天職國際責令改正，給予警告，并沒收業務收入及巨額罰款外，更被處以暫停從事證券服務業務6個月。

一時間，一大批企業的A股上市進程因踩“雷”這家問題中介而被或多或少的延誤。

大鵬工業便是“受害者”的其中之一。

在2023年底，大鵬工業向北交所遞交的上市申請材料中，其正是選擇由天職國際擔任其此次上市的會計師事務所。

于是乎，按照相關規定，此時剛剛完成北交所第二輪上市問詢回復的大鵬工業就不得不“中止”其上市審核的推進。

面對突然而至的“變局”，大鵬工業并未坐以待斃。

2024年8月22日，大鵬工業宣布以更換會計師事務所的方式盡快推進其上市的審核工作。

經過了近三個月的交接和復核工作，中興華會計師事務所（特殊普通合伙）終于順利接替了天職國際成為了大鵬工業新的審計機構，并在2024年11月15日，讓大鵬工業從上市審核的“中止”狀態中恢復了出來。

如果說踩雷問題中介，是此次大鵬工業上市途中的一場“無妄之災”，屬于難以預測的“不可抗力”因素，那么，大鵬工業在生產安全和業績問題上所遭遇的“一波未平一波又起”的挑戰，則就屬于需要其好好反省并總結教訓的“企業內在問題”了。

2024年10月22日，一紙針對大鵬工業及其相關責任人的行政處罰書由天而降。

眾所周知，在上市審核的關鍵時期，行政處罰帶給企業的影響將是“重大”的，“重”則將直接導致其上市計劃的落空，“輕”則也會大大耽擱審核進程的推進。

這是一份“人命關天”的處罰認定。

據相關行政處罰書稱，2024 年6月27日，也正是在大鵬工業回復北交所上市第二輪問詢審核前夕，在大鵬工業的車間內，發生一起機械傷害事故，造成一名工人死亡。直接經濟損失203.688萬元。

依據《中華人民共和國安全生產法》第一百一十四條第一款第一項，參照《黑龍江省應急管理行政裁量權基準》(2024版)（下稱《行政裁量權基準》）第九十五違法行為的規定，哈爾濱市松北區應急管理局決定給予大棚工業人民幣50萬元罰款的行政處罰。

“該安全事故僅造成一名工人死亡，根據《生產安全事故報告和調查處理條例》，造成三人以下死亡的屬于‘一般事故’，并不屬于‘重大人員傷亡’問題，結合大鵬工業被行政處罰五十萬的金額，也是《行政裁量權基準》中規定的造成一人死亡的‘一般事故’的處罰下限。這一般不會直接導致大鵬工業不符合上市要求。”滬上一家大型券商的資深保薦代表人告訴叩叩財經，在上市審核敏感期出現一名人員傷亡的事件，在過往的一些IPO案例中也有發生，監管層主要考量的還是相關事故是否屬于“重大傷亡”的認定、是否存在刑責等問題影響到企業上市的合規性，以及相關事件對企業后續經營的影響。

“當然，相關安全事件透露出的企業安全隱患的整改問題，也將直接影響到其上市審核的推進速度。”上述資深保薦代表人表示，在擬上市企業審核過程中及報告期內，出現人員傷亡事件的，一般需要企業獲得相關部門出具的證明該等事項不屬于重大違法違規情形的證明函、合規函等文件，其次，企業也需向監管層證明其已制定并完善安全生產管理相關的制度，加強安全管理，對員工進行了安全教育，相關安全隱患得到了有效的整改，“這種種證明和整改都需要時間。”

尚未走出安全生產事件帶來的員工死亡“陰影”，大鵬工業在此前北交所上市審核過程中就備受監管層關注的業績問題，又再次出現了令人擔憂的下滑趨勢。

正如上文所言，因當期業績的頹勢，大鵬工業曾已與A股市場兩次失之交臂。

2024年中，大鵬工業的扣非凈利潤雖低于其預測的下限，但好在差距僅僅20余萬，勉強也尚算“合理預測”的范疇之內。

但在2025年剛剛過去的第一季度中，大鵬工業在這一北交所上市審核的關鍵期，卻捧出了一份虧損近百萬的成績單。

據叩叩財經獲得的一組數據顯示，在2025年1-3月，大鵬工業僅錄得營業收入2426萬元，雖同比下滑僅不足百萬，但凈利潤卻虧損73.95萬，2024年同期凈利潤則為218.3萬，同比下滑133.9%。

2）兩名保薦代表人被罰

在前次創業板IPO失利后，此番“變道”北交所上市，大鵬工業并未沿用之前申萬宏源的保薦團隊，而是重新選擇了東方證券。

無論是在滬深IPO還是北交所上市的審核中，東方證券的戰績顯然都是遠遠不如申萬宏源的。

在北交所開板以來至今，東方證券僅成功保薦過兩家企業完成了北交所的上市掛牌，分別為2022年上市的海能未來技術集團股份有限公司和2023年掛牌的無錫晶海氨基酸股份有限公司。而在同一時期中，申萬宏源則已護送20余家企業成功登陸北交所。

那么緣何大鵬工業會放棄保薦實力更為雄厚的申萬宏源而改投東方證券的懷抱呢？

這或與此前負責大鵬工業創業板IPO項目的保薦代表人離職跳槽有關。

2021年時，申萬宏源從招商證券手中“奪得”大鵬工業上市輔導機會后，該項目的保薦代表人之一為當時正在申萬宏源任職的孫萍。

2022年4月，在大鵬工業首次IPO失敗后決定掛牌新三板時，其選擇的“推薦掛牌”的券商則是五礦證券。

2023年4月，大鵬工業新三板掛牌尚未滿一年之際，其突然宣布更換主辦券商，東方證券接棒了此前的五礦證券。

兩個月后，2023年6月大鵬工業即宣布和東方證券簽訂劍指北交所上市的上市輔導協議。

也正是在2023年5月前后，孫萍從申萬宏源離職，并在2023年6月1日加盟了東方證券。

跳槽至東方證券后，孫萍并未直接出任大鵬工業此次北交所上市的保薦代表人，而是由同樣來自東方證券的李方舟和呂曉斌負責該項目。

呂曉斌和孫萍一樣，在東方證券任職之前，其同樣也在申萬宏源擔任保薦代表人。

2023年8月，在大鵬工業已經進入北交所上市輔導兩個月后，呂曉斌才從申萬宏源跳槽至東方證券，僅僅三個月后，其便獲得了大鵬工業的北交所上市保薦資格。

呂曉斌與孫萍從業履職的重合還不僅于此。

呂曉斌最初是在2008年進入東北證券后開始其證券從業經歷的，2015年前后注冊成為保薦代表人。在2020年初，從東北證券跳槽至申萬宏源的。

孫萍的證券從業生涯也是起始于東北證券，2015年，孫萍進入東北證券后，在2018年時注冊成為保薦代表人，其同樣在2020年初，也與呂曉斌也幾乎在同一時期從東北證券跳槽至申萬宏源。

大鵬工業此次北交所上市的另一名保薦代表人——李方舟，則是在2023年3月底才加盟東方證券的，其在入職東方證券之前，其前一履職單位正是五礦證券。

值得一提的是，目前，由孫萍、呂曉斌和李方舟還一同負責著山東華鵬精機股份有限公司IPO的上市輔導工作。

大鵬工業此番北交所上市結果目前依然難以預估，但處罰就已先行而至。

雖目前尚不確認大鵬工業自身及相關人士是否也同樣遭到了北交所處罰，但負責該項目的兩名保薦代表人——呂曉斌和李方舟的確因在對大鵬工業北交所上市保薦的過程中存在履職違規行為，在2025年6月中旬已被北交所采取了自律監管措施。

呂曉斌也算是業內較為資深的保薦代表人了，在其近十年的保薦代表人生涯中，呂曉斌作為簽字保薦代表人雖尚未成功完成一例首發上市項目，但曾在一些非公開項目上有所斬獲。

李方舟的投行從業資歷則相對較淺，目前尚無成功保薦的投行項目。

北交所目前尚未公布呂曉斌和李方舟二人具體的違規細節。

“保薦代表人甚至是擬上市企業被采取自律監管措施，會一定程度拖累企業上市進度，也并不一定會對企業的上市造成致命的打擊，在此前北交所的審核案例中，也有多家被采取自律監管措施的企業最終也成功上市，如方正閥門在北交所上市審核中就曾被采取口頭警告的自律監管措施，而目前已經過會的丹娜生物和三協機電，也都曾在其審核中被北交所因信息披露違規而處罰。”上述資深保薦代表人表示，主要還是要根據相關上市項目的違規具體問題來判斷。

大鵬工業二闖A股能否順利化解目前正遭遇的種種風險并獲得滿意的結果呢？叩叩財經也將繼續關注。