美國汽車大公司如何在中國“內卷”中找回盈利秘訣？

4月10日“上汽之夜”，通用中國總裁何思文（Steve Hill）坐在了上汽集團總裁王曉秋的旁邊，如果從上汽集團各個合作伙伴出席嘉賓的級別來衡量，通用中國是“一把手”出席。

過去一段時間里，盡管通用在中國的業務受到了各種挑戰，但通用對于中國市場的信任和信心，從來沒有降低。而這種信任之下的中國市場轉型，很快看到了效果。

5月1日，通用汽車公司在底特律發布了2025年第一季度財報，凈收入達440億美元，凈利潤達28億美元，調整后息稅前利潤達35億美元。

值得注意的是，通用汽車董事長兼首席執行官瑪麗·博拉（Mary Barra）在致股東函中特意提到了中國市場的表現，她說：“中國團隊在第一季度實現盈利同樣值得肯定。他們在重組業務的同時推出了非常具有競爭力的新產品，取得了銷量和市場份額的雙重增長。”

此外，因為受到美國政府的關稅影響，通用汽車調整了2025年全年財務預期，報告顯示公司當前面臨約40億至50億美元關稅影響，同時預計可抵消至少30%的關稅影響。但瑪麗·博拉也強調了公司對于業務的信心，通過調整供應鏈體系、提升電動車業務盈利能力，以及對新政策環境的信任，保證基本面的穩定增長。

盈利，為中國市場建立信心

在中國汽車市場“價格戰”和合資品牌市場份額收縮的大背景下，通用汽車在中國市場可以實現逆勢增長，甚至扭虧為盈，不僅是對于通用汽車在華業務的信心提振，也為合資品牌的持續發展找到了可行之路。

通用汽車財報顯示，過去三個季度在中國市場已經連續取得市場份額的環比增長，并在第一季度實現了銷量的同比回正。同時，包括純電動和插電混動在內的新能源車型銷量同比增長達53.2%。

通用汽車中國合資企業經驗關鍵數據

在媒體圈中，今年前幾個月或許會有一種非常強烈的感受，就是上汽通用的發布會頻次非常之高，可能追不上比亞迪，但如果有人統計的話，應該也名列前茅。而在上海車展之前，上汽通用也連開兩場線下發布會，持續“刷存在感”。

其實從去年底開始，上汽通用就在不斷調整市場策略。今年2月底，別克品牌全面開啟了“一口價”模式，昂科威、君威等主力產品通過“一口價”模式獲得了市場的認可，同時凱迪拉克品牌也使用“一口價”模式，在市場獲得了可觀的聲量。

我們從通用汽車在中國市場的產品布局調整和營銷重點變化，可以看出今年一季度實現盈利的原因所在。

首先，別克品牌和凱迪拉克品牌進入“進擊”狀態，尤其是別克一直占據優勢的MPV市場，通過插電混動產品的上市，以及GL8陸尚的發布，重新鞏固了在新能源MPV領域的競爭力。此外，別克品牌全新高端新能源子品牌“至境”也已于4月發布，依托本土研發的“逍遙”超級融合架構，未來12個月內會推出6款全新新能源車型，實現別克品牌對中國新能源車型主力價位階段的全面覆蓋。

其次，上汽通用五菱今年1-4月銷量同比增長達45.24%，在市場消費趨勢改變的背景下，其在入門級新能源車市場，盡管很多競爭對手推出新品，但五菱宏光MINI EV和五菱繽果依然是“頭部選手”，保證了通用汽車在中國市場的銷量基盤，同時規模化效應也使得成本可控。

最后，道朗格在今年一季度也實現了新車交付和渠道拓展。盡管在關稅政策的影響下暫時遇到挑戰，但過去一年時間道朗格對于通用汽車在華品牌形象的整體提升，以及新業務模式的探索依然是有益的。同時，道朗格業務模式本身對于通用汽車利潤的貢獻也是有積極價值的，并不能因為關稅“黑天鵝”而否認。

事實上，通用汽車在中國市場依然是擁有最多元及廣泛的新能源產品陣容的全球整車企業，同時也具備豐富的本土化經驗，快速實現了純電、插混、增程三大新能源路線的布局。通用汽車表示，今年上市的每一款本土新車型都將至少配備一個新能源產品選擇。

今年4月，別克和凱迪拉克品牌也都展示了與中國技術公司Momenta合作開發的L2輔助駕駛系統，使用一段式端到端大模型，無需依賴高精地圖，可覆蓋城區駕駛場景。通過與中國本土伙伴的合作，通用汽車也在加速提升在中國市場的輔助駕駛系統的能力。

美國本土：份額增長、制造回歸

在美國本土市場，通用汽車第一季度的份額同比提升近兩個百分點達到17.2%，份額增速相比于最接近的競爭對手快了3倍，同時銷售激勵支出顯著低于行業平均水平，經銷商庫存水平也進一步下降。

在電動車市場，通用汽車穩居銷量榜第二位，銷量實現翻番，其中雪佛蘭品牌成為美國市場增長最快的電動車品牌。此外，通用汽車第一季度有60%的銷量來自非通用干汽車品牌的置換車主。

此外，在傳統優勢的SUV細分市場中，全尺寸SUV銷量取得了自2007年以來的同期最好成績，雪佛蘭TAHOE太浩、雪佛蘭SUBURBAN薩博班和GMC YUKON育空的市場份額合計達到69%。而中型SUV領域，雪佛蘭Traverse、GMC Acadia和別克Enclave銷量分別同比上漲62%、73%和37%。

在美國本土的輔助駕駛和自動駕駛領域，通用汽車在美國聯合Cruise開發L3以及更先進的自動駕駛技術。Super Cruise超級輔助駕駛系統則持續升級，可實現自動變道跟隨路線、智能限速控制，以及在適配道路上自動啟用等功能。此外其產品覆蓋范圍也在持續擴大，在更多全尺寸和中型SUV車型上搭載，并且幾乎成為所有凱迪拉克電動車的標配。第一季度，搭載Super Cruise超級輔助駕駛系統的車輛同比增長超過一倍。

在市場業績增長的同時，通用汽車也因為關稅影響更新了2025年的業績指引，同時強調了在美國市場的投資與生產。

通用汽車預計2025年EBIT、股權收益和自由現金流都將受到影響，但通過投資美國創新產業和制造業，以及30%左右的影響抵消，依然能夠保持較好的業績表現。同時，在盈利保障方面，通用汽車還提到不會犧牲電動汽車的盈利能力來推動銷量增長，以及中國股權收益全年預計保持盈利。

通用汽車還將進一步投資美國本土的研發、制造和供應鏈體系。目前通用汽車在美國雇傭的員工數量超過了其他任何汽車制造商，同時有85%的研發、工程工作在美國進行；同時，通用汽車在美國擁有11家工廠，并且將在電池、電芯制造方面進行投資。

在全球貿易環境和關稅政策下，通用汽車的確會受到巨大的挑戰，但在美國本土和中國市場采用相對“獨立”的產品供應和技術路線，的確也幫助通用汽車更好地適應當下挑戰，以及中美市場環境、需求的差異。

大公司視點

對于通用汽車來說，一季度財報的數字或許還無法完全體現關稅變化所帶來的挑戰，但通過美國本土的扎實布局，以及在中國市場的深度本土化，通用汽車在這兩個重要市場的業績表現或許不會像很多人想象中那樣悲觀。

而回到中國市場，上汽通用在過去半年時間從人事布局到產品策略的全面調整，的確讓市場看到了積極的變化，而這種變化也會逐漸傳遞到銷量上。

但比銷量數字本身更重要的，其實是盈利能力的恢復，通過產品結構的優化和技術平臺的整合，上汽通用可以實現更高效的銷售與運營，這也是在當下“內卷”的市場環境下，一家跨國車企所給出的應對之道。