大模型發(fā)布在即 科大訊飛有望提升產(chǎn)品商業(yè)價值

近日中金公司在研報中表示，公司卡位教育+醫(yī)療+3C硬件重要垂類領域，星火大模型加持，有望打開增長空間。公司在Github平臺獲得中文預訓練模型最高星標數(shù)，并公告將在5月6日發(fā)布“星火認知大模型”，據(jù)公司公開業(yè)績會，戰(zhàn)略定位上考慮大模型API收費與AI+垂直行業(yè)相結合的商業(yè)模式。中金公司認為，考慮公司具備模型能力和垂類數(shù)據(jù)壁壘，在AI平臺層與應用層均具備較大空間。

中銀證券也發(fā)布了類似的觀點，表示訊飛大模型即將發(fā)布，AI龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固。科大訊飛大模型即將發(fā)布，深度參與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局重塑。科大訊飛將于2023 年 5 月 6 日正式發(fā)布訊飛星火大模型。在AI技術快速發(fā)展的當下，大模型已成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的重要方向。公司具備核心AI技術儲備和大量數(shù)據(jù)和資金支撐，訊飛大模型發(fā)布后，有望和AI學習機、智能辦公本等產(chǎn)品進行深度融合，從而進一步增強產(chǎn)品商業(yè)價值，打造核心技術和平臺層面壁壘。

華泰證券表示，回顧歷史，訊飛過去的股價上漲周期大多由行業(yè)催化劑和公司基本面改善共振驅動。隨著23 年疫情好轉、22 年項目型延期訂單確認及23 年恢復增長、運營型業(yè)務持續(xù)快速增長，公司2023 年營收有望恢復高增長。此外，據(jù)公司官網(wǎng)，公司將于5 月6 日舉辦星火認知大模型成果發(fā)布會，屆時訊飛AI學習機、訊飛聽見、訊飛智能辦公本、訊飛智慧駕艙、訊飛開放平臺5 項應用成果也將同步發(fā)布。華泰證券認為，公司在算法、算力、數(shù)據(jù)等方面具備深厚積累，C 端場景落地有望帶來估值催化，2023 年有望迎來“戴維斯雙擊”。

2022年業(yè)績短期承壓，科大訊飛根據(jù)地業(yè)務維持韌性。宏觀逆風下，全年營收維持穩(wěn)定，2022年全年公司教育業(yè)務維持基本盤，收入64.2億元，課后服務2022年自建平臺市占率行業(yè)第一；智慧醫(yī)療收入4.67億元，醫(yī)保控費已在多個城市檢證；智能硬件收入13.22億元；汽車業(yè)務收入4.65億元，智能音效已獲得超20車型項目合作。2022年實現(xiàn)銷售回款176.43億元，同比增長2.81%；公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6.3億元，與歸母凈潤相匹配。

業(yè)內人士表示展望2023年，一方面科大訊飛拿在手上的項目并不會因為延期而取消，放開后將穩(wěn)步推進，最早有望在2023年下半年確認；另一方面，公司在2022年所做的積累和儲備將奠定公司未來多方位發(fā)展的主基調，看好公司在教育和醫(yī)療的發(fā)展，這幾塊業(yè)務有望在2023年實現(xiàn)規(guī)模化收入，增厚2023年業(yè)績。長遠來看，訊飛2030超腦計劃以及自控可控適配上的投入符合我國國產(chǎn)替代大方向，這將使公司在未來國產(chǎn)化浪潮中具備先發(fā)優(yōu)勢。